【摘要】進(jìn)入陽(yáng)春三月，上市公司購(gòu)買信托產(chǎn)品也逐漸“破冰”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅今年3月份，滬深兩市的上市公司購(gòu)買信托理財(cái)數(shù)額已達(dá)到十余億元，其中中國(guó)人壽稱擬與重慶信托訂立框架協(xié)議，連續(xù)三年購(gòu)買信托產(chǎn)品合計(jì)1500億元。

　　土豪買家頻現(xiàn)
　　日前，中國(guó)人壽在上交所及港交所披露公告，稱將與重慶信托訂立框架協(xié)議購(gòu)買信托產(chǎn)品。公告顯示，截至2019年12月31日止的三個(gè)年度，中國(guó)人壽計(jì)劃完成每年500億元人民幣的信托產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)/申購(gòu)金額，同時(shí)保證中國(guó)人壽每年在信托計(jì)劃結(jié)束前可提前贖回的額度不超過(guò)45億元人民幣。重慶信托的信托報(bào)酬將直接從信托財(cái)產(chǎn)中收取，預(yù)計(jì)每年收取的信托報(bào)酬將不超過(guò)人民幣5億元。
　　根據(jù)框架協(xié)議顯示，中國(guó)人壽將與重慶信托進(jìn)行信托產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)/申購(gòu)和贖回交易，以及其他包括但不限于重慶信托購(gòu)入中國(guó)人壽產(chǎn)品、租入租出辦公用房、人力資源服務(wù)、信息系統(tǒng)服務(wù)等法律法規(guī)允許的日常交易。
　　對(duì)于開(kāi)展此次合作的原因，中國(guó)人壽表示：“公司投資重慶信托發(fā)行的信托產(chǎn)品及與重慶信托開(kāi)展其他日常交易，有助于拓寬公司保險(xiǎn)資金投資渠道，既有利于公司投資業(yè)務(wù)發(fā)展，增加盈利機(jī)會(huì)，為公司股東提供更好的投資回報(bào)，又有利于系統(tǒng)內(nèi)投資資源整合，進(jìn)一步提升公司品牌價(jià)值?！?br>　　無(wú)獨(dú)有偶，近日聯(lián)想控股亦以30億元的自有資金認(rèn)購(gòu)中鐵信托的信托產(chǎn)品。
　　此前，聯(lián)想控股披露公告顯示，公司購(gòu)買信托計(jì)劃為“中鐵信托·誠(chéng)鑫優(yōu)選2號(hào)集合資金信托計(jì)劃”，認(rèn)購(gòu)金額為30億元人民幣，預(yù)期年化收益率為5.2%，投資期限為2017年3月30日至2017年9月30日。聯(lián)想控股稱，此次投資的目的在于“確保資金安全和流動(dòng)性不影響投資項(xiàng)目需要的前提下，通過(guò)階段性有效運(yùn)用資金，提升公司整體收益”。
　　有業(yè)內(nèi)觀察人士認(rèn)為，目前，信托資金的來(lái)源已進(jìn)一步向機(jī)構(gòu)及優(yōu)質(zhì)的大客戶傾斜。這些資金往往單筆投資金額巨大但是不太靈活，而信托可以為其做架構(gòu)，滿足其投資需求。
　　除此之外，該觀察人士還提醒媒體人，對(duì)于上市公司進(jìn)行數(shù)額規(guī)模較大的信托理財(cái)，并不能單純認(rèn)為是公司以其自有閑置資金進(jìn)行的短期投資，而可能是該公司或所屬集團(tuán)處于整體利益規(guī)劃部署的結(jié)果。

　　節(jié)后理財(cái)情緒回升 保險(xiǎn)公司熱衷投資信托
　　事實(shí)上，除了上述兩筆“大單”，上市公司購(gòu)買信托理財(cái)?shù)恼w情況亦有所好轉(zhuǎn)。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入3月份以來(lái)，滬深兩市共有7家上市公司購(gòu)買了11單信托產(chǎn)品，總金額達(dá)10.63億元，平均預(yù)期收益率約為6%。而相比之下，1月份有6家上市公司購(gòu)買11單信托產(chǎn)品，總金額為7.72億元；2月份有4家上市公司購(gòu)買5單信托產(chǎn)品，總金額僅為4.8億元。
　　市場(chǎng)觀察人士表示，上市公司開(kāi)始加碼購(gòu)買信托產(chǎn)品，一方面是由于此前年初時(shí)信托產(chǎn)品本身發(fā)行量規(guī)模減少，上市公司投資規(guī)模隨之下降也在情理之中；另一方面，在上市公司紛紛披露年報(bào)之后，公司各項(xiàng)運(yùn)營(yíng)開(kāi)始恢復(fù)正常，此時(shí)開(kāi)展投資理財(cái)活動(dòng)正當(dāng)其時(shí)。
　　另外，像中國(guó)人壽一樣，險(xiǎn)資大舉認(rèn)購(gòu)信托產(chǎn)品，對(duì)于信托公司也會(huì)形成新的機(jī)遇。華融信托研究員袁吉偉對(duì)本報(bào)媒體人表示，目前資產(chǎn)荒仍在延續(xù)，上市公司除了配置部分短期理財(cái)產(chǎn)品，也有配置收益與風(fēng)險(xiǎn)性價(jià)比稍高的信托產(chǎn)品，鎖定長(zhǎng)期收益的需求，從而實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值。但是中國(guó)人壽如此大規(guī)模的配置一家信托公司產(chǎn)品，類似情況并不多見(jiàn)。這不僅突顯了保險(xiǎn)系股東對(duì)信托公司的支持力度，也反映了保險(xiǎn)公司近年低利率環(huán)境下資產(chǎn)配置難度加大，對(duì)于信托等另類資產(chǎn)配置給予更高重視。
　　事實(shí)上，近年來(lái)保險(xiǎn)公司與信托公司“攜手并肩”的動(dòng)作的確較為頻繁，除了中國(guó)人壽與重慶信托的合作之外，還有泰康人壽入股國(guó)投信托、安邦保險(xiǎn)入股天津信托等。
　　業(yè)界人士表示，從保險(xiǎn)公司角度出發(fā)，在目前銀行利率出現(xiàn)下調(diào)、債券收益也因經(jīng)濟(jì)增速回落而處于下行通道的背景下，保險(xiǎn)公司面對(duì)大量的存量資金和新收保費(fèi)有著尋求更多有效投資渠道的需要。而從信托公司視角來(lái)看，保險(xiǎn)公司龐大的客戶群也有助于信托公司由單一的租牌照模式向全方位的個(gè)人財(cái)富管理邁進(jìn)。

　　無(wú)憂保提示：信托“土豪級(jí)”買家頻現(xiàn)，險(xiǎn)資另類資產(chǎn)配置需求帶來(lái)機(jī)遇，其中聯(lián)想控股稱其已認(rèn)購(gòu)中鐵信托30億元的信托計(jì)劃，中國(guó)人壽與重慶信托訂立框架協(xié)議，累計(jì)購(gòu)買規(guī)模1500億元。