3月23日，保監(jiān)會已于近日下發(fā)《關(guān)于優(yōu)化保險合同負債評估所適用折現(xiàn)率曲線有關(guān)事項的通知》。該文將影響“未來保險利益不受對應(yīng)資產(chǎn)組合投資收益影響的保險合同”，即傳統(tǒng)險的折現(xiàn)率曲線，從而直接影響會計負債評估和會計利潤評估的結(jié)果，而分紅險、萬能險和投連險的會計評估則不受影響。

　　優(yōu)化后的折現(xiàn)率曲線具體變化體現(xiàn)為總體上和償二代負債評估曲線保持一致，由基礎(chǔ)利率曲線附加綜合溢價組成；基礎(chǔ)利率曲線與償二代評估曲線保持一致，前20年為750天移動平均國債收益率曲線，20至40年逐步過渡到終極利率4.5%；綜合溢價考慮稅收、流動性和逆周期因素，上限不超過120個基點。

　　對新規(guī)影響，中國太平洋人壽保險股份有限公司總精算師陳秀娟表示，“新規(guī)則下，傳統(tǒng)險的會計利潤和資本管理有了統(tǒng)一的評價基礎(chǔ)，長期保障型傳統(tǒng)險產(chǎn)品兼具利潤率高、價值率高和資本釋放充足等多重優(yōu)勢，進一步凸顯保障型產(chǎn)品的優(yōu)越性?！?br>
　　以往負債評估折現(xiàn)率假設(shè)限制顯現(xiàn)
　　23號文的出臺，主要是因為2號準(zhǔn)則的負債評估折現(xiàn)率假設(shè)的限制逐步突顯。
　　具體而言，2009年，財政部實施《企業(yè)會計準(zhǔn)則解釋第2號》（下稱“2號準(zhǔn)則”）。與之相匹配，保監(jiān)會下發(fā)了《關(guān)于保險業(yè)做好〈企業(yè)會計準(zhǔn)則解釋第2號〉實施有關(guān)工作的通知》（保監(jiān)發(fā)〔2010〕6號），首次建立了原則導(dǎo)向的準(zhǔn)備金計量評估體系，明確傳統(tǒng)險會計負債評估折現(xiàn)率假設(shè)由市場利率和溢價兩部分構(gòu)成，其中市場利率可以750天移動平均國債收益率曲線為基準(zhǔn)，公司可以根據(jù)流動性風(fēng)險、稅收效應(yīng)等因素設(shè)定溢價，在行業(yè)指導(dǎo)范圍內(nèi)，以150個基點為上限。
　　陳秀娟表示，“2號準(zhǔn)則首次使用了貼近市場環(huán)境、業(yè)務(wù)屬性的經(jīng)濟假設(shè)，突破了規(guī)則導(dǎo)向的法定準(zhǔn)備金評估利率對所有公司一刀切的做法。新會計準(zhǔn)則下，公司的利潤表更加貼近實際經(jīng)營，業(yè)務(wù)品質(zhì)高的公司的實際業(yè)績在會計利潤表上得以呈現(xiàn)?！?br>　　不過，歷經(jīng)經(jīng)濟周期調(diào)整，特別是近年復(fù)雜利率環(huán)境的考驗，2號準(zhǔn)則的負債評估折現(xiàn)率假設(shè)的限制也逐步突顯出來?！暗谝唬纠麧櫟牟▌邮艿嚼首邉莸挠绊戄^大，資產(chǎn)負債的會計錯配造成利潤大幅波動，給公司經(jīng)營管理帶來挑戰(zhàn)。第二，自償二代正式實施以來，公司在資本管理和利潤評價并行不同的評估曲線，在業(yè)務(wù)規(guī)劃、資本管理、利潤價值評估和產(chǎn)品設(shè)計等諸多方面存在管理決策不便的問題。第三，投資者對公司利潤的波動難以直觀理解，更難與體現(xiàn)公司風(fēng)險管理能力的償付能力變化相聯(lián)系?！标愋憔暾f道。

　　配合償二代引導(dǎo)保障產(chǎn)品發(fā)展
　　在此背景下，23號文的具體規(guī)定遵循什么原則，又有何考量？陳秀娟表示，“從長遠看在償二代量化規(guī)則下，長期保障型產(chǎn)品利潤率、價值率更高，不需要消耗額外資本，對實際資本貢獻更大，可以有效牽引行業(yè)回歸風(fēng)險保障本質(zhì)，注重發(fā)展風(fēng)險保障型和長期儲蓄型業(yè)務(wù)。因此，23號文向償二代線型的適時切換，不僅解決了企業(yè)經(jīng)營管理的痛點，更加有效牽引企業(yè)踐行保險姓保的發(fā)展理念?！?br>　　陳秀娟解釋稱，“新老規(guī)則前20年基礎(chǔ)曲線重合，新規(guī)則固定終極利率，部分減少了基礎(chǔ)利率的波動范圍。綜合溢價更加審慎穩(wěn)健，考慮了經(jīng)濟周期因素，下調(diào)了溢價上限。穩(wěn)定長期的評估利率，可以通過資本約束來抑制短期產(chǎn)品，鼓勵公司審慎經(jīng)營，打造百年老店。優(yōu)化后的折現(xiàn)率假設(shè)更加合理和科學(xué)地體現(xiàn)了傳統(tǒng)險業(yè)務(wù)屬性和市場環(huán)境，打通了會計利潤和資本貢獻的評價體系，有利于幫助公司抵御經(jīng)濟周期和利率的影響?！?br>　　整體而言，陳秀娟認為，“在公司經(jīng)營方面，23號文的實施有助于公司優(yōu)化長期保障型傳統(tǒng)險產(chǎn)品的設(shè)計開發(fā)和經(jīng)營管理，促進公司不斷調(diào)整和優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，著力發(fā)展風(fēng)險保障類業(yè)務(wù)。在財務(wù)報告信息質(zhì)量方面，會計報表和償付能力基于統(tǒng)一的基礎(chǔ)利率曲線，為外部投資人提供了更加透明可靠、具有可比性的財務(wù)信息。公司經(jīng)營長期保障型產(chǎn)品，可以達到利潤與風(fēng)險的平衡，有助于市場的理解及投資者的溝通。23號文像一只無形的手，有效地引導(dǎo)行業(yè)增加保障供給，堅持保險姓保的發(fā)展理念。”

　　下一步，保監(jiān)會將指導(dǎo)和督促保險公司認真執(zhí)行通知要求，跟蹤監(jiān)測準(zhǔn)備金評估的經(jīng)驗假設(shè)和方法的變動，開展財務(wù)信息真實性檢查，加大處罰力度，防范準(zhǔn)備金不實風(fēng)險，促進行業(yè)健康良性發(fā)展。