國(guó)華人壽2017年前兩月總保費(fèi)收入與2016年同期相比，大幅下滑近4成。而國(guó)華人壽保費(fèi)規(guī)模下滑與保費(fèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整不無(wú)關(guān)聯(lián)，國(guó)華人壽萬(wàn)能險(xiǎn)、投連險(xiǎn)均出現(xiàn)斷崖式下跌，大力發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)保障和長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)。

　　除了業(yè)績(jī)下跌，天茂集團(tuán)定增案（為國(guó)華人壽增資）時(shí)隔一年仍未能落地，也備受關(guān)注。

　　天茂集團(tuán)近日發(fā)布公告，回復(fù)證監(jiān)會(huì)“口頭反饋意見(jiàn)”，該公告中提到，2016年國(guó)華人壽中短期產(chǎn)品占比符合保監(jiān)會(huì)規(guī)定，而2017年前兩月規(guī)模占比略高于監(jiān)管要求，不過(guò)預(yù)計(jì)一季度占比將符合要求。

　　公告還提到，截至今年2月末，國(guó)華人壽權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)占比29.14%，貼近監(jiān)管30%的要求。國(guó)華人壽表示，“所持有股票平均超過(guò)490天，不存在短期炒作股票的行為”。

　　國(guó)華人壽一直奉行“積極而不激進(jìn)”策略，始終堅(jiān)持“適度規(guī)模的財(cái)富管理”這條主線，創(chuàng)新發(fā)展，規(guī)范經(jīng)營(yíng)。積極響應(yīng)保監(jiān)會(huì)“保險(xiǎn)姓?！钡某珜?dǎo)，并結(jié)合公司新階段的發(fā)展，不追求規(guī)模，大力發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)保障和長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)。

　　該負(fù)責(zé)人還表示，保費(fèi)規(guī)模下滑主要是因?yàn)槭袌?chǎng)環(huán)境不佳，導(dǎo)致投連險(xiǎn)的退保量大于新增保費(fèi)。關(guān)于定增的事情以天茂公告為主。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院副院長(zhǎng)徐曉華向時(shí)代周報(bào)小編表示，對(duì)于保險(xiǎn)公司的監(jiān)管，各方比較敏感，而且監(jiān)管上也并非單一方面進(jìn)行，證監(jiān)會(huì)與保監(jiān)會(huì)等方面相互配合；監(jiān)管要求需要整改的企業(yè)必然都忙于調(diào)整。

　　有保險(xiǎn)業(yè)人士向時(shí)代周報(bào)小編分析稱(chēng)，保險(xiǎn)公司保費(fèi)均以開(kāi)門(mén)紅為重要節(jié)點(diǎn)，占全年保費(fèi)規(guī)模比重較大；若開(kāi)門(mén)紅下降4成，今年全年保費(fèi)規(guī)模應(yīng)該會(huì)有很大影響，全年規(guī)模下降或在所難免。

　　保費(fèi)下降4成
　　天茂集團(tuán)公告顯示，控股子公司國(guó)華人壽2017年前兩月累計(jì)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為146.58億元，保戶儲(chǔ)金及投資款新增交費(fèi)為18.39億元，投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶新增交費(fèi)為-2.65億元。保費(fèi)總規(guī)模162.32億元，同比2016年前兩月下降39.84%。
　　據(jù)了解，國(guó)華人壽保費(fèi)規(guī)模劇降的主要原因是萬(wàn)能險(xiǎn)規(guī)模的收縮。保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2016年同期的前兩月，原保費(fèi)、萬(wàn)能險(xiǎn)、投連險(xiǎn)分別為158.79億元、108.35億元、2.69億元；相比之下，2017年的萬(wàn)能險(xiǎn)及投連險(xiǎn)出現(xiàn)斷崖式下滑。
　　與此同時(shí)，國(guó)華人壽保費(fèi)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)巨大的調(diào)整。此前一直以萬(wàn)能險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)的國(guó)華人壽，開(kāi)始擺脫對(duì)投資類(lèi)險(xiǎn)種的依賴(lài)。
　　2013-2015年國(guó)華人壽規(guī)模保費(fèi)分別為105.68億元、184.27億元、280.81億元，而萬(wàn)能險(xiǎn)及投連險(xiǎn)占比分別為78%、77.6%、85.7%。至2016年，該比例降低至46%。進(jìn)入2017年前兩個(gè)月，萬(wàn)能險(xiǎn)與投連險(xiǎn)占比僅10.74%。
　　保費(fèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來(lái)的保費(fèi)規(guī)模下滑或許不可避免。眾所周知，開(kāi)門(mén)紅作為保險(xiǎn)企業(yè)業(yè)績(jī)規(guī)模的主要來(lái)源，國(guó)華人壽保費(fèi)規(guī)模或受到影響。數(shù)據(jù)顯示，2016年全年保費(fèi)共計(jì)475.95億元，而前兩月保費(fèi)占全年總保費(fèi)57%。
　　事實(shí)上，國(guó)華人壽保費(fèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整與保監(jiān)會(huì)頻繁出臺(tái)的新政不無(wú)關(guān)聯(lián)。
　　2016年3月18日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)公布《關(guān)于規(guī)范中短存續(xù)期人身保險(xiǎn)產(chǎn)品有關(guān)事項(xiàng)的通知》，對(duì)中短存續(xù)期產(chǎn)品監(jiān)管規(guī)則進(jìn)行修訂，存續(xù)期限不滿1年的中短存續(xù)期產(chǎn)品應(yīng)立即停售，存續(xù)期限在1年以上且不滿3年的中短存續(xù)期產(chǎn)品的銷(xiāo)售規(guī)模在3年內(nèi)按照總體限額的90%、70%、50%逐年縮減，3年后控制在總體限額的50%以內(nèi)。
　　2016年9月，《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步完善人身保險(xiǎn)精算制度有關(guān)事項(xiàng)的通知》再次對(duì)中短存續(xù)期業(yè)務(wù)占比提出比例要求。其中明確規(guī)定，自2019年開(kāi)始中短存續(xù)期業(yè)務(wù)占比不得超過(guò)50%，2020年和2021年進(jìn)一步降至40%和30%。
　　2016年12月30日，出臺(tái)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)人身保險(xiǎn)監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》（下稱(chēng)《通知》）進(jìn)一步予以規(guī)范。對(duì)于存在中短存續(xù)期產(chǎn)品季度規(guī)模保費(fèi)收入占當(dāng)季總規(guī)模保費(fèi)收入比例高于50%或季度原保險(xiǎn)保費(fèi)收入占當(dāng)季規(guī)模保費(fèi)收入比例低于30%等情形險(xiǎn)企，保監(jiān)會(huì)一年內(nèi)不予批準(zhǔn)其新設(shè)分支機(jī)構(gòu)。
　　保監(jiān)會(huì)表示，通過(guò)分支機(jī)構(gòu)市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管手段，目的是為了進(jìn)一步控制中短存續(xù)期業(yè)務(wù)規(guī)模，倒逼相關(guān)公司主動(dòng)轉(zhuǎn)型，加快業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)度，嚴(yán)格落實(shí)“保險(xiǎn)業(yè)姓保”要求，引導(dǎo)公司積極發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)保障型和長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄型業(yè)務(wù)。
　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，進(jìn)入2017年，前海人壽、恒大人壽、華夏人壽1月萬(wàn)能險(xiǎn)占比分別降至0、35%、32%。而富德生命人壽、安邦人壽、天安人壽保戶投資款新增繳費(fèi)占比也呈現(xiàn)大幅下降趨勢(shì)，分別為29%、1%、27%。
　　另外，由于2016年年初出現(xiàn)大額虧損，以至于三季度末國(guó)華人壽依舊未能扭虧。2016年三季度償付能力報(bào)告顯示，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入178.98億元，凈利潤(rùn)0.56億元。凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)顯示，一季度、二季度分別為-3.98億元、1.09億元。
　　相比往年，2013-2015年，國(guó)華人壽歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)-0.35億元、1.42億元、1.65億元。由于2016年四季度報(bào)告尚未公布，尚不知曉2016年全年凈利潤(rùn)。
　　截至2016年三季度末，國(guó)華人壽綜合償付能力充足率128.73%，核心償付能力充足率114.32%。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方面，保監(jiān)會(huì)對(duì)國(guó)華人壽2016年前兩季度風(fēng)評(píng)均為B。

　　保監(jiān)會(huì)詢問(wèn)定增
　　由于保險(xiǎn)業(yè)近年來(lái)在資本市場(chǎng)動(dòng)作頻繁，被保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)高度重視，天茂集團(tuán)定增案似乎也因此受到影響。因證監(jiān)會(huì)的詳細(xì)詢問(wèn)，國(guó)華人壽眾多數(shù)據(jù)信息均進(jìn)行了公開(kāi)披露。
　　早在2016年3月11日，天茂集團(tuán)發(fā)布定增案，募集資金總額不超過(guò)95.00億元；其中用于收購(gòu)安盛天平47.68億元，對(duì)國(guó)華人壽增資43.86億元，償還銀行貸款3.46億元。劉益謙擬認(rèn)購(gòu)不低于本次非公開(kāi)發(fā)行股份總數(shù)10%的股份。
　　同年7月8日，天茂集團(tuán)調(diào)整定增方案，募集資金總額不超過(guò)48.45億元,扣除發(fā)行費(fèi)用后計(jì)劃用于對(duì)國(guó)華人壽進(jìn)行增資。
　　去年9月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)受理天茂集團(tuán)的定增方案；11月18日，保監(jiān)會(huì)就定增案的修改進(jìn)行詢問(wèn)；而后再次詢問(wèn)便是今年3月。
　　2017年3月11日，天茂集團(tuán)發(fā)布公告《關(guān)于非公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)文件口頭反饋意見(jiàn)的回復(fù)》，該公告中提到，2016年國(guó)華人壽中短存續(xù)期產(chǎn)品規(guī)模保費(fèi)收入為35.56億元，根據(jù)2016年末國(guó)華人壽的資產(chǎn)情況計(jì)算，2016年度中短存續(xù)期產(chǎn)品基準(zhǔn)額為42.77億元；未超過(guò)基準(zhǔn)額。
　　截至2017年2月末，國(guó)華人壽中短存續(xù)期產(chǎn)品規(guī)模保費(fèi)收入為92.74億元，同樣未超過(guò)基準(zhǔn)額；進(jìn)入2017年以來(lái)，國(guó)華人壽不存在將終身壽險(xiǎn)、年金保險(xiǎn)、護(hù)理保險(xiǎn)設(shè)計(jì)成中短存續(xù)期產(chǎn)品的情況。
　　而關(guān)于2016年12月保監(jiān)會(huì)要求，“中短存續(xù)期產(chǎn)品季度規(guī)模保費(fèi)收入占當(dāng)季總規(guī)模保費(fèi)收入比例不得高于50%，季度原保險(xiǎn)保費(fèi)收入占當(dāng)季規(guī)模保費(fèi)收入比例不得低于30%”。國(guó)華人壽目前尚未滿足。
　　天茂集團(tuán)表示，截至2月末中短期保費(fèi)規(guī)模占比57%，超過(guò)標(biāo)準(zhǔn)的50%；但2017年3月以后已沒(méi)有中短存續(xù)期產(chǎn)品在售，根據(jù)國(guó)華人壽目前的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及日均保費(fèi)收入判斷，預(yù)計(jì)至2017年一季度末，國(guó)華人壽中短存續(xù)期產(chǎn)品的規(guī)模保費(fèi)占比將降至監(jiān)管要求以內(nèi)。
　　另外，證監(jiān)會(huì)還質(zhì)疑國(guó)華人壽是否存在二級(jí)市場(chǎng)短線炒作股票的嫌疑，天茂集團(tuán)在公告中表示，截至2月28日，國(guó)華人壽期末持倉(cāng)股票的平均持有期超過(guò)490天，不存在短期炒作股票的行為”。并在公告中詳細(xì)列明資產(chǎn)投資標(biāo)的和占比。
　　其中，權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)300.46億元，占比29.14%，接近監(jiān)管30%的上限。公告中提到，國(guó)華人壽主要通過(guò)參與上市公司定向增發(fā)規(guī)模占比小，因此股票市場(chǎng)的波動(dòng)影響不大。

　　國(guó)華人壽一直奉行“積極而不激進(jìn)”策略，始終堅(jiān)持“適度規(guī)模的財(cái)富管理”這條主線，創(chuàng)新發(fā)展，規(guī)范經(jīng)營(yíng)。積極響應(yīng)保監(jiān)會(huì)“保險(xiǎn)姓?！钡某珜?dǎo)，并結(jié)合公司新階段的發(fā)展，不追求規(guī)模，大力發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)保障和長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)。現(xiàn)階段企業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型困難，但未來(lái)發(fā)展前景是不可預(yù)估的。