【摘要】2016年，投連險可謂一波三折，全年三度由盈轉(zhuǎn)虧，令投資者們跌宕起伏。最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年，204只納入排名體系的投連險賬戶中，僅74個實現(xiàn)正收益。

　　類固定收益賬戶表現(xiàn)強(qiáng)勢
　　2016年中國A股市場可謂表現(xiàn)不佳，上證綜指、滬深300和中小板指等重要指數(shù)年度區(qū)間賬戶為負(fù)。上證綜指下跌12.31%，滬深300指數(shù)下跌11.28%，創(chuàng)業(yè)板下跌27.71%。
　　在此情況下，與其唇齒相依的投連險亦搭上了“過山車”，在盈虧之間來回穿梭后，最終仍然以“-2.23%”的單月平均收益暗淡收尾。華寶證券近日發(fā)布的《2016年中國投連險分類賬戶排名年報》顯示，2016年，共204只投連險賬戶納入排名體系，僅74個賬戶實現(xiàn)正收益。同時絕大部分賬戶的收益率分布在-10%到2%之間。
　　其中，收益率超過6%的賬戶包括泰康創(chuàng)新動力型(16.17%)、泰康積極成長型(15.30%，)、華泰進(jìn)取型(13.33%)、弘康平穩(wěn)增利型(6.94%)、弘康價值精選型(6.35%)、太保穩(wěn)盈一號(6.35%)、弘康增利180(6.02%)。值得關(guān)注的是，在上述投連險中，除前三是激進(jìn)型外，其余都是類固定收益型賬戶。
　　而類固定收益型賬戶的“強(qiáng)勢”表現(xiàn)并不僅限于此。據(jù)統(tǒng)計，目前類固定收益型投連險賬戶數(shù)為25只，同比增加12只，2016年整體平均年度累計收益為3.89%。這一收益率也令其在2016年投連險分類賬戶中成功搶占頭名寶座，僅次于其后的分別為貨幣型(1.94%)、全債型(1.10%)。除上述三個賬戶外，其余賬戶則均為負(fù)收益，其中，指數(shù)型、混合激進(jìn)型、激進(jìn)型賬戶更是分別虧損9.50%、9.64%、10.39%。

　　中國平安賬戶規(guī)模居首
　　盡管收益表現(xiàn)不佳，但2016年投連險規(guī)模卻并未縮水，甚至不降反升。根據(jù)各大保險機(jī)構(gòu)年報，2016年，投連險最新總規(guī)模為1298.27億元，同比增長33.63%。
　　具體到各家公司看，最早開展投連險理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)的中國平安依然長期以絕對的優(yōu)勢居首，賬戶規(guī)模合計達(dá)479.03億元；光大永明延續(xù)去年的表現(xiàn)態(tài)勢穩(wěn)居第二，賬戶規(guī)模248億元。弘康人壽投連險規(guī)模借助互聯(lián)網(wǎng)模式實現(xiàn)快速發(fā)展，在2016年弘康人壽投連險賬戶規(guī)模121億元，位列第三。
　　值得關(guān)注的是，收益率表現(xiàn)的出色，也令類固定收益型賬戶規(guī)模出現(xiàn)激增。2016年，在各類型投連險賬戶中，類固定收益型賬戶規(guī)模增長幅度最大，最新規(guī)模為459.50億元，較往年增長達(dá)107.69%。這也是其首度超過激進(jìn)型投連險賬戶規(guī)模。
　　為何類固定收益賬戶會出現(xiàn)較高增速增長？華寶證券分析師李真認(rèn)為，原因除比價優(yōu)勢明顯外，還在于投連險產(chǎn)品的配置方向符合整個保險行業(yè)的資金運(yùn)用趨勢。近年來，為了提高保險資金收益率，各保險公司紛紛加大對另類資產(chǎn)的投資，因此保險公司也抓住市場趨勢，新增類固定收益型賬戶以擴(kuò)充規(guī)模。
　　與此同時，李真指出，類固定收益型投連險賬戶在對接客戶時，客戶接受程度較高，非常適合互聯(lián)網(wǎng)渠道銷售，因此借助互聯(lián)網(wǎng)渠道，類固定收益型投連險賬戶獲得了快速發(fā)展。

　　2017新增保費增速趨于平穩(wěn)
　　由于保險資金范圍拓寬以及在投資對投資理財需求的增加，近幾年，投連險出現(xiàn)高速增長，特別是2015年出現(xiàn)了爆發(fā)式增長。然而，從2015年下半年開始投連險同比增速開始下滑，其中，2016年2月至12月期間，投連險保費規(guī)模增速更是持續(xù)下滑。在李真看來，主要原因在于資本市場不溫不火的表現(xiàn)以及監(jiān)管層監(jiān)管的雙重效果。
　　“整體來講，2016年資本市場不溫不火，部分打算新增投連險賬戶的保險公司取消發(fā)行計劃，希望等待更好時機(jī)，同時受到理財保險產(chǎn)品萬能險的影響，新增保費略顯壓力。同時受監(jiān)管層新規(guī)影響，《關(guān)于進(jìn)一步完善人身保險精算制度有關(guān)事項的通知》將投連險納入中短存續(xù)產(chǎn)品范圍進(jìn)行考核，投連險同比增速開始緩步下行。”李真指出。
　　那么，在保險行業(yè)價值轉(zhuǎn)型的呼吁中，是否就意味著投連險會被行業(yè)或市場逐步“遺忘”？李真認(rèn)為不然?！暗谌A段的新規(guī)主要對投連險業(yè)務(wù)規(guī)模占比較高的保險公司影響較大，因此在短期內(nèi)投連險業(yè)務(wù)規(guī)模增速會有所下行，從整個行業(yè)來看，截止2016年12月，投連險占規(guī)模保費比例依然較低，距離30%的監(jiān)管紅線還有一定距離，因此投連險保費規(guī)模增長主要還是受到資本市場的影響?！?br>　　李真預(yù)計，2017年新增投連險保費增速將趨于平穩(wěn)。而由于投連險被納入中短存續(xù)產(chǎn)品考察范圍，因此投連險實際投資期限封閉期可能將會拉長，前期高流動性、較高收益的投連險產(chǎn)品，其中大部分為類固收型將會更加稀缺。

　　無憂保提示：2016年，204個投連險賬戶中僅74個賬戶正收益，不過在收益表現(xiàn)不佳下，保費卻有大幅增長，2016年，投連險最新總規(guī)模為1298.27億元，同比增長33.63%。