【摘要】保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2016年保險行業(yè)共實現(xiàn)原保險保費收入3萬億元，同比增長27.50%。但由于資本市場低迷影響了投資收益，保險行業(yè)凈利潤下滑三成，不過仍有16家逆勢出現(xiàn)了增長。

　　新興公司盈利周期縮短
　　值得關(guān)注的是，新成立的保險公司盈利周期已經(jīng)呈現(xiàn)出明顯變短趨勢，由原來7~8年，縮短至3年、2年甚至1年。例如上海人壽、渤海人壽、珠江人壽等均成立3年之內(nèi)就實現(xiàn)了首次盈利。其中，上海人壽扭虧為盈，渤海人壽、珠江人壽2016年凈利潤同比有所上漲。
　　公開資料顯示，上海人壽2015年2月份正式獲批開業(yè)，是上海自貿(mào)區(qū)的第一家保險公司。由此看來，2016年實際上是上海人壽第一個完整經(jīng)營的年份。而從上海人壽第四季度的償付能力報告來看，截至四季末，公司凈利潤高達8.61億元，如果算上此前季度的凈利潤情況，公司2016年盈利大約在500萬元左右。相較于2015年5億元的虧損，2016年的公司業(yè)績狀況有明顯的好轉(zhuǎn)。
　　不過也要注意，上海人壽2016年前三季度表現(xiàn)狀況并不太好，總計虧損達8.56億元，逆襲全靠第四季度8.61億元的凈利潤。
　　此前有業(yè)內(nèi)人士與媒體人交流時表示，出現(xiàn)第四季度凈利潤暴漲狀況的原因有很多，例如對外股權(quán)投資分紅到賬、子公司業(yè)績報表并入等。
　　此外，2014年年底開業(yè)的渤海人壽第一個完整年份2015年即實現(xiàn)了0.81億元的盈利，2016年，公司未經(jīng)審計的凈利潤也達到了0.85億元，較2015年稍微上漲，這已是公司成立不足3年來的第二次盈利。
　　據(jù)媒體人觀察，渤海人壽的凈利潤主要也是集中在第四季度上，公開數(shù)據(jù)顯示，渤海人壽第四季度凈利潤約6億元。公司方面對媒體人表示，2016年凈利潤的增長得益于投資收益的增加。去年11月，渤海人壽獲得了股東方共計72億元的增資，至此，公司資本金變更為130億元，這使得公司可投資資金增加。同時，公司資金運用部分能夠在嚴控風(fēng)險的情況下，提高高收益產(chǎn)品的比例，從而使投資收益獲得增長。
　　成立于2012年的珠江人壽在2015年即實現(xiàn)0.4億元的凈利潤，據(jù)珠江人壽方面介紹，公司2016年未經(jīng)審計的凈利潤更是超5億元，同比有十余倍的增長，為何凈利潤增長如此迅速？媒體人了解到，精細化管理是主要原因，例如降低中短存續(xù)期產(chǎn)品，從而降低負債端成本；尋求優(yōu)質(zhì)穩(wěn)定的投資渠道和投資項目以提高資金運用效率等。
　　此前，珠江人壽方面就對媒體人表示，公司資金主要投向健康養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、教育、高速公路、鐵路、港口等領(lǐng)域，前期投入較大，但后期能夠?qū)崿F(xiàn)長期穩(wěn)定收益。

　　提高投資收益以增厚利潤
　　君康人壽、中德安聯(lián)、天安人壽、英大人壽、昆侖健康、中荷人壽、信泰人壽、幸福人壽等十余家險企也在2016年實現(xiàn)了凈利潤的同比增長。
　　中德安聯(lián)2016年凈利潤達1億元，同比有約10倍的增長，公司方面對媒體人表示，凈利潤的增長主要得益于公司精準的戰(zhàn)略定位、嚴格風(fēng)控及費用效率的提升。明天系天安人壽2016年盡管經(jīng)歷了高層動蕩等事件，但實際上表現(xiàn)不錯，四季末凈利潤為4億元，同比也有近14倍的增長。
　　保險公司的凈利潤主要有三部分組成，分別是利差、費差和死差。即實際投資收益率大于預(yù)定投資收益率產(chǎn)生的利潤、實際營業(yè)費小于預(yù)定營業(yè)費產(chǎn)生的利潤及實際死亡率小于預(yù)定死亡率而產(chǎn)生的利潤。這就要求險企在公司經(jīng)營管理及保險產(chǎn)品的設(shè)計上更加精細化，節(jié)約運營成本，以增厚利潤。不過也要注意，費差和死差的來源彈性較小，短期內(nèi)很難得到大幅度的改變。
　　而利差則與投資行為息息相關(guān)，如果投資活動能獲得不菲的收益，那么對迅速增長公司凈利潤是有很大幫助。投資方面，2016年險企較為坎坷，2017年形勢仍未樂觀，保險公司到底應(yīng)如何配置資產(chǎn)，以達到較好的投資收益呢？
　　近期，作為太平保險旗下管理上千億元資產(chǎn)的太平養(yǎng)老與媒體人交流了2017年的投資思路，或許有一些參考價值。太平養(yǎng)老方面認為2017年應(yīng)重點關(guān)注幾條投資主線：一是盈利復(fù)蘇主線，挖掘業(yè)績有增長的行業(yè)公司的投資機會；二是政府投資主線，關(guān)注財政投資的重點領(lǐng)域；三是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級主線，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，如新能源汽車、半導(dǎo)體、TMT、互聯(lián)網(wǎng)、電子、生物醫(yī)藥、高端裝備等；四是國企改革重組主線，如行業(yè)整合、企業(yè)重組并購等。
　　固定收益投資方面，貨幣政策仍將繼續(xù)采取“鎖短放長”的操作，保持總量寬裕的同時提高短期資金成本。

　　無憂保提示：過去一年，保險行業(yè)規(guī)模保費雖然在上漲，但實際上保險業(yè)投資收益及凈利潤卻出現(xiàn)了下滑。據(jù)了解，去年投資收益下降了兩個百分點為5.66%，凈利潤也下降了三成，僅為2000億元左右。