隨著去年第4季度償付能力報(bào)告的陸續(xù)披露，保險(xiǎn)公司的經(jīng)營狀況也隨之浮出水面。上海人壽去年前3個(gè)季度末分別實(shí)現(xiàn)凈利潤-8.52億元、1.09億元以及-1.13億元，而到了去年第4季度末，上海人壽所實(shí)現(xiàn)的凈利潤快速增長至8.61億元。

　　從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，保險(xiǎn)公司盈利周期往往較長，而2015年剛剛成立的上海人壽則在2016年就已實(shí)現(xiàn)盈利。

　　不過，藍(lán)鯨保險(xiǎn)在翻閱公司償付能力報(bào)告時(shí)注意到，該公司在去年前3個(gè)季度，實(shí)際上處于虧損狀態(tài)，虧損額達(dá)到8.56億元。而公司在第4季度卻實(shí)現(xiàn)了大幅盈利，單季度凈利潤增至8.61億元，一舉抹平此前虧損。

　　值得一提的是，在上海人壽利潤暴增的去年第4季度，公司的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入?yún)s出現(xiàn)了大幅縮水。

　　有分析人士表示，公司主業(yè)收入下滑業(yè)績卻大幅增長的現(xiàn)象有很多種可能性，增資、子公司業(yè)績并表、出售股權(quán)、投資收益提升等多種因素都有可能使公司凈利潤快速增長。從保險(xiǎn)公司情況來看，一方面去年第4季度可能是公司財(cái)務(wù)結(jié)算季，一方面投資收益也可能促使公司業(yè)績的大幅提升。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝對藍(lán)鯨保險(xiǎn)指出，去年年末有公告稱同意中海集團(tuán)投資有限公司參與上海人壽增資，出資7.104億元認(rèn)購上海人壽新發(fā)行的6.4億股股份。宋清輝就此指出，股東增資亦有可能體現(xiàn)在公司凈利潤上面。

　　曾虧損達(dá)13億元，上海人壽實(shí)現(xiàn)逆襲
　　據(jù)藍(lán)鯨保險(xiǎn)查閱上海人壽披露的償付能力報(bào)告發(fā)現(xiàn)，上海人壽去年前3個(gè)季度末分別實(shí)現(xiàn)凈利潤-8.52億元、1.09億元以及-1.13億元，而到了去年第4季度末，上海人壽所實(shí)現(xiàn)的凈利潤快速增長至8.61億元。
　　而在上海人壽實(shí)現(xiàn)凈利潤爆發(fā)增長前夕，該公司實(shí)際上處于虧損狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，2015年上海人壽凈利潤虧損5.02億元，虧損幅度在業(yè)內(nèi)處于較高水平。2016年前三季度，其再度虧損8.56億元，累計(jì)虧損額超過13億元。
　　不過，有業(yè)內(nèi)人士指出，由于保險(xiǎn)行業(yè)盈利周期比較長，動(dòng)輒達(dá)到5-8年，且該行業(yè)需要的前期投入比較大，因此新保險(xiǎn)公司成立初期出現(xiàn)虧損是很正常的。舉例來看，2014年年末成立的國聯(lián)人壽去年4個(gè)季度均處于虧損狀態(tài)。
　　相比之下，上海人壽凈利潤短期內(nèi)大幅增長的現(xiàn)象則較為罕見。
　　對此，有評論人士指出，公司業(yè)績大幅增長有很多種可能性，子公司業(yè)績并表、出售股權(quán)、投資收益提升等多種因素都有可能使公司凈利潤快速增長。從保險(xiǎn)公司情況來看，一方面去年第4季度可能是公司財(cái)務(wù)結(jié)算季，一方面投資收益也可能使公司業(yè)績大幅提升。
　　值得一提的是，去年年末中遠(yuǎn)海發(fā)發(fā)布公告，稱公司同意中海集團(tuán)投資有限公司參與上海人壽增資，出資7.104億元認(rèn)購上海人壽新發(fā)行的6.4億股股份。公告顯示，增資后中海投資維持原股權(quán)比例16%不變。
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝就此指出，股東增資亦有可能體現(xiàn)在公司凈利潤上面，不但為險(xiǎn)企提供了充足的現(xiàn)金流，而且還為公司未來的發(fā)展鋪平了道路。

　　也是萬能險(xiǎn)大戶，監(jiān)管施壓下保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入縮水
　　在規(guī)模保費(fèi)方面，上海人壽同樣有所建樹。據(jù)保監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)顯示，上海人壽成立首年即實(shí)現(xiàn)規(guī)模保費(fèi)144.89億元，在75家壽險(xiǎn)公司中排名第31位。2016年上海人壽保費(fèi)繼續(xù)大幅增長，僅一季度就達(dá)到180.8億元，超過2015年全年水平。
　　值得一提的是，上海人壽并非新小保險(xiǎn)公司快速“成長”的首例。
　　以安邦人壽為例，2015年該壽險(xiǎn)公司規(guī)模保費(fèi)排名還在前10之列，而截至2016年11月底，安邦人壽已躋身前3，排名僅在中國人壽及平安人壽之后。從其保費(fèi)快速增長的秘訣來看，萬能險(xiǎn)等理財(cái)險(xiǎn)種或居首功。據(jù)保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2015年底，安邦人壽保戶投資款新增交費(fèi)為405.26億元，而至2016年11月底，該數(shù)字就增至2108.44億元。
　　比較知名的例子還有前海人壽，該公司成立2012年第總資產(chǎn)僅17.3億元，成立第2年規(guī)模保費(fèi)即突破百億，據(jù)保監(jiān)會披露的最新數(shù)據(jù)顯示，截至去年11月末，前海人壽規(guī)模保費(fèi)已近千億，其中萬能險(xiǎn)占比高達(dá)八成。
　　反觀上海人壽，據(jù)保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，該壽險(xiǎn)公司同為萬能險(xiǎn)“大戶”。2015年，上海人壽的144.89億元規(guī)模保費(fèi)中保戶投資款新增交費(fèi)占據(jù)100.88億元。據(jù)保監(jiān)會披露的最新數(shù)據(jù)顯示，上海人壽前11個(gè)月共計(jì)實(shí)現(xiàn)規(guī)模保費(fèi)225.12億元，同比增長93.7%。其中，保戶投資款新增交費(fèi)116.52億元，占比51.76%。
　　值得注意的是，去年年末，保監(jiān)會發(fā)布公告顯示，2016年5月至8月，保監(jiān)會對9家公司開展了萬能險(xiǎn)專項(xiàng)檢查，并對發(fā)現(xiàn)問題的公司下發(fā)了監(jiān)管函，責(zé)令公司進(jìn)行整改。據(jù)媒體報(bào)道，被下發(fā)監(jiān)管函的9家保險(xiǎn)公司中有上海人壽一席。
　　如是背景下，在上海人壽凈利潤實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長的去年第4季度中，該壽險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入?yún)s同期明顯下挫。據(jù)公司披露的數(shù)據(jù)顯示，截至去年第4季度末，上海人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為705.93萬元，而在上季度末，該數(shù)字達(dá)到3.96億元。

　　背靠上海自貿(mào)區(qū)，上海人壽欲打“醫(yī)療牌”
　　目前來看，隨著萬能險(xiǎn)逐漸退潮，監(jiān)管屢次強(qiáng)調(diào)保險(xiǎn)姓保，很多風(fēng)格較為激進(jìn)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也在謀求保險(xiǎn)保障業(yè)務(wù)方面的回歸。從上海人壽方面來看，其未來的發(fā)展方向或?qū)⒅赶虼蛲ň硟?nèi)境外客戶服務(wù)以及醫(yī)療健康險(xiǎn)領(lǐng)域。
　　值得注意的是，上海人壽其實(shí)帶有上海自貿(mào)區(qū)首家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的光環(huán)。
　　2013年9月，保監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于支持中國(上海)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)建設(shè)有關(guān)事項(xiàng)的復(fù)函》，提出了擴(kuò)大保險(xiǎn)市場開放、加快保險(xiǎn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新、優(yōu)化保險(xiǎn)資金運(yùn)用等八項(xiàng)意見。
　　上海保險(xiǎn)業(yè)方面也從發(fā)展區(qū)域性再保險(xiǎn)中心、推動(dòng)保險(xiǎn)資金跨境雙向投融資試點(diǎn)、打造國際保險(xiǎn)創(chuàng)新平臺和探索保險(xiǎn)監(jiān)管制度創(chuàng)新四個(gè)方面，明確了自貿(mào)區(qū)保險(xiǎn)改革開放創(chuàng)新路徑。
　　身為上海自貿(mào)區(qū)首家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，上海人壽方面也表示，公司將依托上海自貿(mào)區(qū)金融改革創(chuàng)新平臺，打通境內(nèi)境外的客戶、服務(wù)等資源，走出一條差異化競爭新模式。
　　此外，據(jù)公開資料顯示，去年保監(jiān)會批準(zhǔn)4家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開展保險(xiǎn)資金境外投資業(yè)務(wù)，其中上海人壽占據(jù)一席。

　　2016年上海人壽保費(fèi)繼續(xù)大幅增長，僅一季度就達(dá)到180.8億元，超過2015年全年水平。據(jù)了解，上海人壽于2016年7月取得了保監(jiān)會稅優(yōu)健康險(xiǎn)試點(diǎn)資格，公司方面也表示將在健康醫(yī)療保險(xiǎn)領(lǐng)域、養(yǎng)老保險(xiǎn)領(lǐng)域謀求創(chuàng)新發(fā)展。