【摘要】2016年保險行業(yè)經(jīng)歷了史上最風光的一年，高增長，舉牌……2017年這一切還會持續(xù)嗎？展望2017年，我們推出保險業(yè)2017年十大猜想，包括壽險增速將出現(xiàn)拐點、健康險迎來快速發(fā)展、車險市場化競爭加劇等。

　　一：壽險增速將出現(xiàn)拐點
　　2016年，行業(yè)保費收入同比大幅增長，前11月原保費收入同比增速為38.61%，含投連險、萬能險則更是高達47.40%。但伴隨著投資收益率下降、以及監(jiān)管對萬能險的控制，預計2017年壽險保費收入增速將放緩。

　　二：健康險迎來快速發(fā)展
　　2016年健康險持續(xù)高歌猛進，2016年前11月增速73%，是所有險種最高的?？紤]政策端對于健康險的支持、稅優(yōu)型健康險覆蓋范圍的不斷放開、“健康中國”國家戰(zhàn)略等因素催化，預計健康險2017年依舊會保持高速增長。

　　三：萬能險規(guī)模有所收縮
　　2013年開始萬能險呈現(xiàn)爆發(fā)式發(fā)展，2016年達到歷史的巔峰。2016年上半年萬能險保費規(guī)模8103億，同比增速147%。隨著監(jiān)管風向的轉(zhuǎn)變，下半年5個月僅達成3123億，同比負增長8.9%。預計2017年總體規(guī)?？v使不縮，增長也乏力了。

　　四：上市保險公司渠道結(jié)構(gòu)將持續(xù)優(yōu)化
　　近年來上市保險公司渠道結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)不斷優(yōu)化的趨勢，主要表現(xiàn)為利潤率較高的個險渠道占比不斷提升、期交占比的提升，預計這一趨勢仍將繼續(xù)。

　　五：財險增速持續(xù)放緩，險種結(jié)構(gòu)將有所改善
　　受汽車銷量增速放緩以及產(chǎn)險市場競爭的加劇，財產(chǎn)險增速持續(xù)放緩已是趨勢；而其他財險險種諸如農(nóng)業(yè)保險、責任保險等占比雖然較小但增速持續(xù)高于整體水平，因此預計2017年險種結(jié)構(gòu)將繼續(xù)改善。

　　六：車險市場化競爭加劇，行業(yè)效益難說
　　如果說2016年是商車費改的小試牛刀，整個改革在監(jiān)管的呵護下慢慢落地，那么2017年將是行業(yè)較量的真正開始。2017年行業(yè)增長速度將不足以支撐各保險公司在增長的要求，競爭勢必加劇。如果監(jiān)管和行業(yè)自律繼續(xù)加強，行業(yè)車險可能還能過個好年。如果監(jiān)管更放手市場，2017將是艱苦的一年。

　　七：土豪仍在，舉牌仍在，野而不蠻
　　保險資金的體量將更大，將仍是股權(quán)市場重要的機構(gòu)投資者。但是2016年末部分保險公司的違規(guī)行為使得監(jiān)管層強化對險資舉牌的監(jiān)管，敦促險資成為長期資金提供者和善意的財務投資者。預計在低利率、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)荒的背景下，險資舉牌仍會持續(xù)，但將更加規(guī)范。

　　八：低利率對保險公司的挑戰(zhàn)
　　低利率雖然能使固收類資產(chǎn)短期受益，但中長期面臨再投資壓力。目前低利率對于保險公司的挑戰(zhàn)已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)，而保險公司和監(jiān)管層也采取了相應的措施積極應對。曾經(jīng)高回報賣產(chǎn)品的公司壓力大大的了。

　　九：保險公司流量退保率壓力仍存
　　現(xiàn)金流對保險公司至關(guān)重要，2013年以來，眾多保險公司的流量退保率呈現(xiàn)上升趨勢。對于大型上市公司來說，隨著業(yè)務結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，預計未來流量退保率將有所下降；而平臺類保險公司的流量退保率可能會繼續(xù)升高。

　　十：產(chǎn)業(yè)資本持續(xù)迚軍保險業(yè)
　　上市公司目前主要通過新設保險公司、收購保險公司股權(quán)及參與保險公司經(jīng)營活動三種方式迚軍保險產(chǎn)業(yè)，預計這一趨勢在2017年仍將會持續(xù)。

　　無憂保提示：2017年，保險行業(yè)或?qū)⒊霈F(xiàn)這些情況：險資舉牌仍然繼續(xù)，但野而不蠻；車險市場化競爭加劇，行業(yè)效益難說；財險增速持續(xù)放緩，險種結(jié)構(gòu)將有所改善；上市保險公司渠道結(jié)構(gòu)將持續(xù)優(yōu)化。