【摘要】投資型財險為實現(xiàn)收益承諾，往往會投資收益高的資產(chǎn)標的，也就更容易受到市場波動的影響，可能會對經(jīng)營投資型產(chǎn)品的險企帶來更多不確定性風險。為此，保監(jiān)會或?qū)ν顿Y型財險加強監(jiān)管，強化風險管理。

　　投資型財險更為靈活
　　近期，有媒體曝出，原本市場上較受追捧的投資型財險產(chǎn)品受到管控，產(chǎn)品紛紛下架，一時引起市場關(guān)注。
　　媒體人來到滬上某銀行網(wǎng)點，理財經(jīng)理告訴媒體人，目前已經(jīng)沒有投資型財險出售。舉例而言，此前在銀行網(wǎng)站上還可看見的安邦共贏三號投資型綜合保險已經(jīng)售完，而且是1月初就買不到了?！昂湍壳般y行代售的其他理財產(chǎn)品相比，投資型保險產(chǎn)品預期收益還是比較不錯的，既有保障功能，又兼具投資理財功能?，F(xiàn)在一年期定存利率已經(jīng)下降至1.75%，而很多保險產(chǎn)品收益率都在3%以上，而且投資門檻并不高，有的一萬元就可以買了，和動輒5萬、10萬元門檻的銀行理財產(chǎn)品相比，更加靈活?！?br>　　不過，該人士也表示，今年春節(jié)之后，很多保險產(chǎn)品的收益會下降，并且從大的趨勢來說，今后投資型保險產(chǎn)品會越來越少，主要是監(jiān)管部門的要求。
　　據(jù)了解，投資型財險與壽險中短存續(xù)期產(chǎn)品有諸多類似之處，一般與家財險以及意外險相組合出現(xiàn)，銀行是主要銷售渠道，存續(xù)期間一般為1~3年。自2010年以來，先后有8家財險公司公司獲批試點經(jīng)營投資型財險。其中安邦財險和天安財險保戶儲金及投資款分別為1947億元和1266億元，占比較大。
　　分析人士表示，一些財險公司對投資型業(yè)務的依賴度較高。天安財險此前年報顯示，2013~2015年，其總資產(chǎn)分別為146.78億元、452.42億元和1692.19億元，連續(xù)兩年增長超過兩倍。其中，投資型業(yè)務貢獻不小。

　　財險公司對現(xiàn)金流要求較高
　　業(yè)界普遍認為，投資型業(yè)務在目前市場環(huán)境下的風險，是監(jiān)管層擔憂的主要方面。
　　有滬上財險公司人士表示，目前該公司沒有經(jīng)營投資型財險產(chǎn)品。同時，該人士表示，產(chǎn)險未來的發(fā)展趨勢還是圍繞與人相關(guān)的個人意外健康及個人財產(chǎn)類產(chǎn)品。這樣也更注重行業(yè)本質(zhì)，符合“保險姓?！钡膬r值取向。
　　業(yè)內(nèi)專家表示，傳統(tǒng)產(chǎn)險業(yè)務定價中一般不考慮利率因素，所以對產(chǎn)險公司在資本市場的投資回報率要求并不高。而投資型財險由于承諾回報率，需要產(chǎn)險公司在投資方面緊跟資本市場，考慮一定的投資回報率。據(jù)估算，財險公司銷售投資型理財險的成本一般維持在4.5%~6%，因此對現(xiàn)金流要求較高的財險公司而言，投資壓力不小。而實際上，對財險公司來說，控制成本非常重要，這是提高承保利潤的主要方式。
　　另外，非壽險投資型產(chǎn)品容許投保人退保，如果因為利率變動、產(chǎn)品設計等原因?qū)е峦侗Ｈ思型吮r，有可能產(chǎn)生流動性不足。
　　根據(jù)浙商證券研究報告指出，銷售投資型理財險的財險公司往往需要大量短期的可供支付現(xiàn)金流。此外，保險機構(gòu)拿這些現(xiàn)金投資股市和配置非標資產(chǎn)，也存在期限錯配現(xiàn)象，如果產(chǎn)生流動性風險，加之險資在股市中被套牢，將進一步加劇引發(fā)流動性危機。

　　無憂保提示：目前，投資型財險受到管控，產(chǎn)品紛紛下架，這主要是受到監(jiān)管部門加強防控風險的影響。投資型財險是可以退保的，所以投保人集中退保時，有可能會使險企出現(xiàn)流動性不足風險。