【摘要】繼重慶兩江金融轉(zhuǎn)讓信達(dá)財險4億股份后，近日，信達(dá)財險的實際控制人信達(dá)資產(chǎn)決定賣出超四成股權(quán)，而意向接盤者則是地產(chǎn)商美都能源。無論誰最終接盤，不斷虧損的信達(dá)財險面臨轉(zhuǎn)型，以尋找新出路。

　　接盤者已現(xiàn)身
　　12月13日，美都能源發(fā)布公告稱，公司擬以自有資金出資1.5億元參股設(shè)立富安人壽保險股份有限公司。這只是美都能源欲進(jìn)軍保險的其中一步。
　　在此之前，美都能源還曾發(fā)布另一則重大資產(chǎn)購買公告，將使用自有資金參與信達(dá)財險的股份競買，受讓股份總數(shù)為12.3億股，占信達(dá)財險股份41%，掛牌底價為1.99元/股，總價不低于24.5億元。對此，美都能源表示，通過本次收購，美都能源將進(jìn)入保險行業(yè)，在原有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，在金融行業(yè)拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)機(jī)會。
　　不過，股權(quán)轉(zhuǎn)讓項目還需通過在產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)以掛牌、摘牌方式實施，美都能源最終是否能夠中標(biāo)或未來持股多少還存在變數(shù)。信達(dá)財險內(nèi)部人士也透露，競標(biāo)者不止美都能源一家。
　　美都能源在12月5日公告中披露，截至當(dāng)前競買方尚未確定，出讓方與競買方未就本次交易達(dá)成合作意向。如該次競標(biāo)價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過公司預(yù)期，公司有可能選擇主動終止本次交易。另外，除了以上的標(biāo)的資產(chǎn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓一事，此次投資保險公司均需經(jīng)保監(jiān)會批準(zhǔn)。
　　美都能源接連挺進(jìn)財險和壽險，表示看好保險業(yè)發(fā)展，希望通過參股保險公司，提高資產(chǎn)的利用效率，提高企業(yè)的盈利能力，增強(qiáng)公司整體抗風(fēng)險能力，確保公司持續(xù)健康、穩(wěn)定的發(fā)展。

　　大小股東表達(dá)退意
　　事實上，信達(dá)財險股權(quán)今年以來接連遭到兩股東甩賣。先是二股東擬轉(zhuǎn)讓持有的全部股份，緊接著控股股東信達(dá)資產(chǎn)將總股本的41%股份掛牌轉(zhuǎn)讓。如果以上兩筆交易成功轉(zhuǎn)讓，那么信達(dá)資產(chǎn)的持股比例將降至10%，二股東重慶兩江金融集團(tuán)將全面退出。
　　11月21日，信達(dá)財險的股權(quán)正式在北京金融資產(chǎn)交易所(以下簡稱“北交所”)掛牌，轉(zhuǎn)讓方即為信達(dá)財險控股股東信達(dá)資產(chǎn)。據(jù)了解，信達(dá)資產(chǎn)此次掛牌轉(zhuǎn)讓信達(dá)財險12.3億股股份，占總股本的41%，掛牌價格為24.5億元，折合每股1.98元，這一價格高出轉(zhuǎn)讓標(biāo)的對應(yīng)評估值4.8億元。如此來看，掛牌價格與美都能源披露價格不謀而合。
　　媒體人注意到，北交所公布的轉(zhuǎn)讓條件較為苛刻。信達(dá)資產(chǎn)表示，本次轉(zhuǎn)讓“只接受單一法人受讓”，且意向受讓方或其實際控制人應(yīng)有產(chǎn)業(yè)背景；對擬轉(zhuǎn)讓財險公司下一步發(fā)展有清晰的思路和發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)定位；有持續(xù)對該財險公司的增資能力；有可供協(xié)同的保險資源等。除了這些條件之外，北交所的受讓方條件還要求，受讓方最近三個會計年度連續(xù)盈利，最近一年年末經(jīng)審計的總資產(chǎn)不低于100億元，資產(chǎn)負(fù)債率不高于70%等。
　　除了信達(dá)資產(chǎn)減持外，第二大股東重慶兩江金融也欲全身而退。早在今年7月28日-8月24日，兩江金融就在重慶聯(lián)交所進(jìn)行預(yù)掛牌轉(zhuǎn)讓所持有的信達(dá)財險4億股，目前正式招拍掛尚未走完流程。對此，知情人士表示，重慶兩江金融從2011年便開始入股信達(dá)財險，于7月28日起掛牌轉(zhuǎn)讓，截至日期為8月24日。且此次轉(zhuǎn)讓的金額將不會低于6億元，折合每股1.5元，低于信達(dá)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的股價。
　　值得關(guān)注的是，除了重慶兩江金融有意退出外，信達(dá)財險其他部分股東也是非不斷，其中排位第四的臺州萬邦置業(yè)有限公司所持有股權(quán)被凍結(jié)，部分被拍賣處理，另有湖北宏鑫實業(yè)有限公司所持股權(quán)也被凍結(jié)。

　　業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型迫在眉睫
　　大小股東雙雙退出與公司經(jīng)營業(yè)績不無關(guān)系，信達(dá)資產(chǎn)在股權(quán)轉(zhuǎn)讓一事上也稱，為優(yōu)化整合子公司平臺資源，加快信達(dá)財險業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，信達(dá)資產(chǎn)提請臨時股東大會批準(zhǔn)轉(zhuǎn)讓所持部分信達(dá)財險股權(quán)，引進(jìn)有實力的戰(zhàn)略投資人，充分發(fā)揮信達(dá)財險股東資源優(yōu)勢。
　　公開資料顯示，信達(dá)財險于2009年8月經(jīng)保監(jiān)會批準(zhǔn)成立。2012年底完成首輪增資，注冊資本金達(dá)到30億元。截至2016年三季度，信達(dá)財險綜合償付能力充足率為422.85%。不過，信達(dá)財險自成立以來，盈利狀況并不理想，與快速發(fā)展的保險業(yè)相比，信達(dá)財險保費收入也停滯不前。
　　2013-2015年，該公司保險業(yè)務(wù)收入分別為30.46億元、35.1億元和31億元，2016年前10個月原保費收入26.84億元。在盈利方面，2010-2012年虧損額接連攀升，分別為1.06億元、2.44億元和3.71億元，隨后三年小幅盈利，凈利潤分別為305萬元、2135萬元和2328萬元。信達(dá)財險今年再次陷入虧損。信達(dá)財險償付能力報告顯示，今年前三季度均為虧損，虧損額分別為7652.93萬元、6184.04萬元和1360.49萬元。
　　從信達(dá)財險2015年年報險種收入明細(xì)來看，其收入較多的分別是機(jī)動車輛以及商業(yè)第三者責(zé)任險、交強(qiáng)險、企財險、意外傷害險、責(zé)任險、工程險等，而除了責(zé)任險略有增長，其他險種收入均為下滑。機(jī)動車輛以及商業(yè)第三者責(zé)任險收入為14.99億元，2014年同期為17.63億元。而包括機(jī)動車輛保險、企財險、責(zé)任險、意外傷害險在內(nèi)，承保利潤均為虧損，分別為-3.1億元、-4122萬元、-2124萬元、-9162萬元。
　　媒體人注意到，信用保險收入為空，而2014年這一險種還有843.6萬元的保費收入。有業(yè)內(nèi)人士分析，這或許與重慶兩江金融退出有關(guān)，因為重慶兩江金融在轉(zhuǎn)讓信達(dá)財險股權(quán)前，已開始提前布局信用保證保險領(lǐng)域。據(jù)了解，重慶兩江金融于2015年參股成立陽光渝融信用保證保險公司，占比20%。陽光渝融信保由陽光保險集團(tuán)牽頭成立，是國內(nèi)首家非政策性專業(yè)信用保證保險公司。

　　無憂保提示：信達(dá)財險在今年已經(jīng)遭受兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，第一次是兩江金融將持有的4億股轉(zhuǎn)讓，第二次就是此次的信達(dá)資產(chǎn)出售的41%股份。據(jù)了解，信達(dá)財險自成立以來盈利狀況并不明顯，今年前三季度均為虧損狀態(tài)。