【摘要】9月，投連險結(jié)束連續(xù)3個月的正收益紀(jì)錄，成為今年以來第5個虧損月份。而隨著股市的回溫，10月，投連險收益再度扭虧為盈，賬戶單月平均收益0.91%。其中，生命精選股票賬戶當(dāng)月收益達16.92%。

　　單月收益最高16.92%
　　9月，A股市場在震蕩中下跌，相較8月底，上證綜指下跌2.62%，收于3004.70點。投連險方面，納入國金證券統(tǒng)計的195個投連險賬戶中9月平均下跌0.51%，其中108個賬戶當(dāng)月獲得負收益。
　　值得關(guān)注的是，這也是投連險今年以來第5個虧損月份。據(jù)華寶證券統(tǒng)計，2016年1月至2016年9月，投連險的總體平均回報率分別為-10.72%、-0.23%、5.05%、-0.76%、-0.04%、1.79%、0.81%、1.12%、-0.49%，從收益軌跡來看走勢基本上與大盤同步。
　　而在剛剛過去的10月，投連險再度上演反轉(zhuǎn)。據(jù)華寶證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2016年10月，投連險賬戶單月平均收益0.91%。從具體賬戶層面看，當(dāng)月排名體系內(nèi)的201個賬戶大部分取得正收益。生命精選股票(16.92%)、華泰進取型(5.48%)、太平策略成長型(4.27%)、合眾平衡型(3.09%)、合眾進取型(3.08%)等賬戶收益率名列前列。
　　華寶證券指出，將激進型投連險月度平均收益率做等權(quán)重加權(quán)制作出激進型投連險指數(shù)，并將其與滬深300指數(shù)做對比，可以看出，10月份激進型投連險指數(shù)收益1.65%，滬深300指數(shù)收益率為2.55%，截止至 10月 31日，激進型投連險指數(shù)收于153.24點，調(diào)整后的可比滬深300指數(shù)收于62.49點。
　　就在2015年10月，投連險上演V型反轉(zhuǎn)，單月平均收益為6.35%，創(chuàng)下近5個月里的最好水平。而從今年表現(xiàn)來看，除3月保持較高收益外，其余各月似乎顯得有些“不溫不火”。
　　不過，在整體的平淡下，媒體人注意到，部分賬戶的表現(xiàn)依然值得關(guān)注。以激進型投資賬戶為例，華泰進取型、泰康積極成長型、泰康創(chuàng)新動力型、生命精選股票等投資單位價值均高于年初。其中，華泰進取型今年以來的累計回報為21.7%。

　　偏股類賬戶具長期投資價值
　　“縱向來看，自三月以來的這半年，A股市場中線反彈，所有偏股類賬戶在近半年震蕩上漲?！眹鹱C券分析師張慧在研報中表示，其中，股票指數(shù)型賬戶展現(xiàn)出相較其他類型賬戶更強的彈性，在上漲的行情中能帶來更大收益，然而受到股市下跌的影響也更大；股票型賬戶和混合偏股型賬戶表現(xiàn)類似，且明顯走勢受到一定創(chuàng)業(yè)板行情影響；靈活配置型賬戶則平滑得多，半年以來收益率也沒有被其他類型賬戶落下；此外，偏債類賬戶依然保持著穩(wěn)定的上漲趨勢；混合偏債型賬戶則受到股市的影響，近期震蕩上漲。
　　張慧分析指出，長期來看，偏股類賬戶明顯在近一年的收益情況并不喜人，不過在完整的經(jīng)歷了一波牛熊市后，偏股類賬戶近兩年的收益普遍在30%以上，近三年的收益普遍在40%以上，展現(xiàn)出了偏股類賬戶長期的投資價值。
　　分類型來看，靈活配置型賬戶在長期的收益能力方面略微領(lǐng)先于其他幾類賬戶。此外，偏債類賬戶方面，債券型賬戶近一年收益率下滑明顯，不過混合偏債型賬戶則較為穩(wěn)定。
　　事實上，盡管短期內(nèi)的收益總體而言不太樂觀，但長期來看，投連險產(chǎn)品被認為還有較大的投資空間。在平安證券分析師繳文超看來，自2014年下半年起，股票牛市行情帶動投連險規(guī)模井噴增長，在人身險保費收入中占比也不斷攀升，截止2016年上半年，占比達到2.35%，但與海外相比，還是差距很大。與此同時，由于投連險屬于對利率不敏感的保險產(chǎn)品，在低利率的環(huán)境下，隨著傳統(tǒng)人身險的預(yù)定收益不斷下調(diào)，投連險具有一定優(yōu)勢，未來的發(fā)展空間較大。
　　另一方面，繳文超認為，隨著投連險規(guī)模的逐步擴大，將給保險資管、公募基金和券商資管帶來相關(guān)的業(yè)務(wù)機會。“由于壽險公司的資產(chǎn)管理能力較弱，所以可能將這部分資金委托給相關(guān)機構(gòu)管理。同時投連險有類似FOF的職能，對于保險資管、公募基金和券商資管的產(chǎn)品有著天然的配置需求，相關(guān)機構(gòu)可以針對投連險的需求設(shè)置相應(yīng)的產(chǎn)品?！?br>
　　無憂保提示：投連險賬戶10月的平均收益為0.91%，一般股市表現(xiàn)良好，投資收益就比較高，并且偏股類賬戶具有長期投資價值，近兩年的收益普遍在30%以上，而靈活配置型賬戶在長期的收益能力方面略微領(lǐng)先。