【摘要】昨日京東金融對外披露，已獲得上海證券交易所關于“京東金融-華泰資管2016年1期保理合同債權資產(chǎn)支持證券”掛牌轉(zhuǎn)讓的無異議函，據(jù)悉，發(fā)行規(guī)模達20億，管理人為華泰證券(（上海）資產(chǎn)管理有限公司。

　　這是國內(nèi)資本市場首單互聯(lián)網(wǎng)保理業(yè)務資產(chǎn)證券化（ABS），背后對應資產(chǎn)是京東金融供應鏈金融業(yè)務“京保貝”的債權。本次發(fā)行優(yōu)先級利率為年化4.1%，且次級資產(chǎn)占比僅0.05%。

　　保理業(yè)務，是指為企業(yè)簽訂的貨物銷售或服務合同產(chǎn)生的應收賬款，提供的貿(mào)易融資、商業(yè)資信調(diào)查、應收賬款管理與信用風險擔保等綜合性金融服務。自2012年底商務部正式批準商業(yè)保理試點以來，商業(yè)保理公司的發(fā)展進入快車道。

　　根據(jù)京東金融第一期保理ABS的發(fā)行安排，募資規(guī)模20億，分為優(yōu)先A級（72%，AAA評級）、優(yōu)先B級（27.95% AA評級）、次級（0.05%）資產(chǎn)支持證券。其中，優(yōu)先A級14.4億元和優(yōu)先B級5.59億元資產(chǎn)支持證券由投資機構完成認購，次級100萬元由原始權益人的關聯(lián)方認購。

　　另外，京東金融第一期保理ABS設置了“2年循環(huán)期+3個月攤還期”的結構?！拔覀兣c華泰資管多次合作，這樣的產(chǎn)品設計主要有兩個考慮， 一是為更好地配合保理業(yè)務的發(fā)展以支持不同期限的資產(chǎn)， 二是為了有效地鎖定利率以確保業(yè)務可以無后顧之憂。在發(fā)行利率方面，優(yōu)先1級資產(chǎn)年化利率4.1%，優(yōu)先2級資產(chǎn)年化利率5.9%。”京東金融相關負責人表示。

　　市場分析人士認為，由于應收賬款市場屬于信用市場，保理業(yè)務作為一種金融工具，是應收賬款市場買方和賣方的中介，進行資產(chǎn)證券化則需要較強的產(chǎn)品結構設計能力。由于近期債券市場違約頻發(fā)、市場利率明顯上揚，市場機構普遍對資產(chǎn)證券化項目的投資愈發(fā)謹慎。

　　“本次京東金融保理ABS的次級比例只有0.05%，這意味著融資效率非常高，管理人通過設置合理的資產(chǎn)篩選標準、循環(huán)購買結構和資產(chǎn)買賣條款，保證了入池資產(chǎn)質(zhì)量并嚴格控制產(chǎn)品兌付風險，受到市場機構認可?！鄙鲜鼍〇|金融相關負責人稱。

　　無憂保提示：此次京東金融第一期保理ABS的發(fā)行優(yōu)先級利率為年化4.1%，且次級資產(chǎn)占比僅0.05%，融資效率高。京東金融與華泰資管合作，旨在進一步提升各自市場競爭力。