【摘要】近日，中國建投投資研究院及社會科學(xué)文獻出版社在北京隆重舉行了《中國投資發(fā)展報告(2016)》發(fā)布暨新經(jīng)濟投資研討會。報告認(rèn)為，商業(yè)養(yǎng)老保險將作為一種新的資金來源，具有廣闊市場發(fā)展空間。

　　《中國投資發(fā)展報告(2016)》指出，首先，商業(yè)養(yǎng)老保險的大規(guī)模擴張帶來的投資機會。中國商業(yè)健康保險規(guī)模小、滲透率及人均保費尚低，潛在社會需求旺盛。因此，商業(yè)養(yǎng)老保險的大規(guī)模擴張會為保險公司擴張保單市場占有率的服務(wù)機會、地方政府依托商業(yè)保險發(fā)展本地養(yǎng)老服務(wù)業(yè)等方面提供了投資機會。從投資邏輯方面來講，由于我國目前的養(yǎng)老支付實際上是由國家和個人兩個支柱組成的“瘸腿”支付體系，因此商業(yè)養(yǎng)老保險作為一種新的資金來源，具有廣闊的市場空間。

　　其次，養(yǎng)老服務(wù)機構(gòu)的連鎖化擴張帶來的投資機會。目前，中國較為成功的養(yǎng)老服務(wù)機構(gòu)其規(guī)模一般經(jīng)營范圍不超過區(qū)或者市，極少有養(yǎng)老服務(wù)機構(gòu)跨省或全國化連鎖經(jīng)營。2016年將是養(yǎng)老服務(wù)機構(gòu)規(guī)模擴張、連鎖化擴張的一年。一方面，養(yǎng)老服務(wù)業(yè)目前處于歷史上政策最為寬松、政策支持力度最大的時期。另一方面，險資中的固定收益資金和股權(quán)投資資金，銀行(尤其是政策性銀行)的信貸資金，私募股權(quán)投資機構(gòu)的股權(quán)投資資金紛紛進入養(yǎng)老服務(wù)業(yè)投資市場。這些都為養(yǎng)老服務(wù)機構(gòu)的擴張?zhí)峁┝苏呱虾唾Y金上的支持。

　　再次，醫(yī)養(yǎng)結(jié)合政策落實帶來的投資機會。醫(yī)養(yǎng)結(jié)合政策落地一方面增強了養(yǎng)老機構(gòu)的服務(wù)能力，使養(yǎng)老服務(wù)機構(gòu)的服務(wù)進一步升級。另一方面提高了養(yǎng)老機構(gòu)的利潤。有關(guān)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)養(yǎng)結(jié)合型養(yǎng)老機構(gòu)對于老人和家庭更有吸引力，其利潤也遠高于不具備醫(yī)療條件的純養(yǎng)老機構(gòu)。目前，醫(yī)養(yǎng)結(jié)合領(lǐng)域正處于跑馬圈地階段，投資機會主要集中在專業(yè)服務(wù)和整合模式等方面。

　　最后，PPP政策推廣帶來的投資機會。PPP政策的落實和推廣為地方政府加速提供養(yǎng)老物業(yè)創(chuàng)造了條件。PPP模式在養(yǎng)老服務(wù)業(yè)和養(yǎng)老地產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用中，社會資本一方是養(yǎng)老服務(wù)企業(yè)、養(yǎng)老地產(chǎn)運營商和金融機構(gòu)，政府一方是地方政府和地方政府財政資金。金融機構(gòu)和地方政府合作進行PPP模式興建養(yǎng)老物業(yè)，養(yǎng)老服務(wù)企業(yè)和養(yǎng)老地產(chǎn)運營企業(yè)負(fù)責(zé)運營，可以形成一個完整的閉環(huán)，各方均能獲利，并且降低了養(yǎng)老服務(wù)業(yè)發(fā)展的成本、提高了所在地老人的福利水平。

　　無憂保提示：《中國投資發(fā)展報告(2016)》主要立足于投資人的視角，選取一系列熱點投資主題，揭示行業(yè)的投資機會。該報告中還特別強調(diào)了商業(yè)養(yǎng)老保險對于推動中國保險市場f發(fā)展的重要性。