【摘要】昨日，中國平安集團總經理任匯川表示，旗下陸金所下半年將啟動上市計劃，選擇A股上市還是H股上市將根據股東要求。有關人士認為陸金所不符合連續(xù)三年盈利等要求，選擇A股上市的可能性不大。

　　任匯川表示，中國平安是陸金所的股東，但中國平安的估值不會考慮陸金所上市的因素。過去是牌照管理，投資者會考慮平安旗下的銀行牌照、保險牌照值等因素。

　　對于利率下行、險資投資收益率下降等問題，任匯川解釋，中國平安是綜合金融集團，東方不亮西方亮，利潤比較平滑。這是綜合金融集團的優(yōu)勢，且保證收益的產品比例在降低。

　　平安主營業(yè)務方面，以萬能險和分紅險為主，傳統(tǒng)險比較少。大多數萬能和分紅險的預期收益率為2%，也有的是1%，屬于資產管理業(yè)務。

　　資產管理業(yè)務方面，任匯川表示，平安資產管理公司管理的平安內部資金規(guī)模達到1.4萬-1.5萬億元。由平安資管作為投資顧問、財務顧問等的外部資金大概3000億元左右。加在一起管理的總規(guī)模大概是1.9萬億元。這些資金的投資方向第一大類是資本市場，包括債券市場、股票市場等標準化產品；第二類是直接投資非標資產，再賣給其他保險機構，是投行加發(fā)行人和資金募集方的角色。

　　年報顯示，2015年，平安資產管理實現(xiàn)凈利潤23.62億元，同比增長141.8%；年末資產管理規(guī)模達19666.11億元，較年初增長20.5%。其中，第三方資產管理規(guī)模2457.22億元，較年初增長45.1%，第三方資產管理費收入13.89億元，同比增長91.3%，

　　對于股市下行所帶來的投資方面挑戰(zhàn)，中國平安首席投資官陳德賢表示，平安的投資賬戶都會制定風險限額、投資比例和不同的模型。目前的配置都在風險偏好范圍之內。平安會利用好保監(jiān)會允許的投資范圍，擴大投資種類，尋找最好的機會。過去只有股權和債券投資兩大類，未來會在不同的交易結構中用不同的方法。例如可轉債、優(yōu)先股或夾層債等。同時，借助外部團隊提升效益。目前平安委外的資金規(guī)模超過500億元。從去年的情況看，效果不錯，股票平均收益達到12%，固定收益達到10%以上。

　　無憂保提示：在如今互聯(lián)網發(fā)達的時代，牌照界線已沒有那么清晰，估值的核心是圍繞客戶，中國平安的估值不會考慮到陸金所將啟動上市的因素。至于陸金所是否會選擇A股上市，還有待時間證明。