【摘要】保險(xiǎn)資管協(xié)會(huì)于2015年12月4日至12月23日，對(duì)26家保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)和28家中小保險(xiǎn)公司進(jìn)行了調(diào)研。調(diào)研結(jié)果顯示，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)從傳統(tǒng)固定收益、權(quán)益投資向全牌照資管方向快速發(fā)展，投資管理能力、業(yè)務(wù)發(fā)展模式以及業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力均有較大提升。

　　多數(shù)保險(xiǎn)資管持全投資牌照
　　對(duì)于目前保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)可以投資的范圍，被調(diào)研的26家保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)基本具備主要投資資格。
　　整體而言，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)一方面投資領(lǐng)域在不斷拓展，除傳統(tǒng)的債券、基金和股票外，還投資了基礎(chǔ)設(shè)施、不動(dòng)產(chǎn)、境內(nèi)外私募股權(quán)基金、指數(shù)化資管產(chǎn)品等，MOM（管理人的管理人基金）、FOF（基金中的基金）和并購(gòu)基金等產(chǎn)品也在研發(fā)過(guò)程中；另一方面，資管產(chǎn)品開(kāi)發(fā)成為市場(chǎng)拓展的利器，在第三方的業(yè)務(wù)中，以產(chǎn)品形式存在的占比較大。
　　這使得保險(xiǎn)資金運(yùn)用逐漸多元化。同時(shí)，為了更好地管控風(fēng)險(xiǎn)，26家保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)設(shè)立了92個(gè)涉及投資、合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的決策委員會(huì)。截至2015年12月，26家機(jī)構(gòu)從業(yè)人員4370人，其中投資管理人員占比42%，6%的產(chǎn)品設(shè)計(jì)與發(fā)行人員。

　　四種模式與三個(gè)方向
　　根據(jù)調(diào)研結(jié)果，保險(xiǎn)資管的業(yè)務(wù)模式，也由單一模式向復(fù)合模式發(fā)展。保險(xiǎn)資金在市場(chǎng)上，逐漸發(fā)展為從買方到賣方，從賬戶到產(chǎn)品，從服務(wù)投資方到服務(wù)融資方，業(yè)務(wù)條線豐富和管理模式多元的綜合性資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。
　　業(yè)務(wù)模式大致可以概括為投資管理、投行業(yè)務(wù)、金融同業(yè)和財(cái)富管理四大板塊。
　　調(diào)研結(jié)果還顯示，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)將呈現(xiàn)出三個(gè)發(fā)展方向：專注于管理母公司資金的公司；第三方業(yè)務(wù)占比較大的公司；運(yùn)行管理處于起步階段的公司。
　　一大型保險(xiǎn)資管人士表示，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)基于不同股東背景，將采取差異化的戰(zhàn)略定位，選擇不同的業(yè)務(wù)發(fā)展模式。此外，大資管競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的變化和監(jiān)管制度的創(chuàng)新，也激發(fā)了保險(xiǎn)資金市場(chǎng)化委受托的熱情，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)以風(fēng)格迥異的業(yè)務(wù)創(chuàng)新、管理創(chuàng)新和機(jī)制創(chuàng)新等模式，促進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展與能力提升。

　　無(wú)憂保提示：保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)的投資范圍可以概括為投資管理、投行業(yè)務(wù)、金融同業(yè)以及財(cái)富管理，整體而言，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)在不斷發(fā)展，除了投資傳統(tǒng)的債券、基金和股票外，還專注于基礎(chǔ)設(shè)施、不動(dòng)產(chǎn)等。