【摘要】近期保險公司瘋狂舉牌的行為引起了監(jiān)管機構的擔憂。日前，保監(jiān)會召開保險行業(yè)風險防范工作會議，要求要提升全行業(yè)風險防范意識，做好全面加強風險防范工作，此外還特別提到保險資金入市的問題。

　　最近一個時期，一些保險公司頻頻舉牌上市公司，從舉牌標的看，這些保險公司的投資還算理性，也并無違規(guī)，但是，如果資本市場波動風險加大，其中一些投資較為激進的保險公司將會面臨償付能力不足的考驗，部分舉牌上市公司股票的保險公司也會面臨集中度和流動性風險，這些都需要警惕。

　　引發(fā)市場關注險資風險的是寶能系舉牌萬科，由于寶能系旗下前海人壽也參與其中，因此，險資風險成為輿論話題。事實上，“寶能系”收購萬科的數(shù)百億資金來源中，來自保險部分的屬于少數(shù)。但是，由于市場懷疑寶能系過度使用杠桿（寶能系已經(jīng)否認）以及市場擔心保險公司控股股東或內(nèi)部控制人將保險公司當作“融資平臺”，所以，“風險”才被重視。

　　今年以來，保監(jiān)會對萬能險與分紅險實施了費率改革，再加上2013年8月已經(jīng)推行的普通險改革，意味著中國人身險費改得以全面落實，是保險行業(yè)市場化的重要成果。與此同時，中國利率市場化也在加速推進，利率持續(xù)下行，保險公司的萬能險、分紅險在費率改革后規(guī)模大幅增長，如何進行資產(chǎn)配置成為一個難題。


　　萬能險與分紅險費率改革又恰恰遇上中國股市大跌，非常多的藍籌公司具有了很好的投資價值，在整個經(jīng)濟處于下行趨勢以及出現(xiàn)資產(chǎn)荒的背景下，手握巨資的保險公司，進入資產(chǎn)規(guī)模大、資產(chǎn)價值好并且流動性也不錯的股市，成為一個必然的選擇。這也是中國監(jiān)管部門希望出現(xiàn)的局面，壯大機構投資者并維持股市的穩(wěn)定。

　　因此，這是一個如何處理好改革、發(fā)展以及防范風險的問題，保險業(yè)要改革，保險公司要發(fā)展，但是，改革與發(fā)展的過程也要防范風險，這需要監(jiān)管部門及時了解市場并對可能發(fā)生的問題及時做出規(guī)范和應對。在資產(chǎn)配置難的背景下，保險公司的投資風險偏好會上升，內(nèi)部風險控制可能受到影響，尤其是出現(xiàn)各種產(chǎn)品創(chuàng)新后會風險會提高，這更需要監(jiān)管部門對市場要密切關注。

　　中國經(jīng)濟正處于增速換擋期，利率市場化改革也到了尾聲，保險公司的投資端面臨較大的壓力。參考美國等國的歷史可以發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與利率下行的環(huán)境中，保險公司維持穩(wěn)健的資產(chǎn)配置風格是必要的，在做好資產(chǎn)負債管理的同時，在風險可控的范圍內(nèi)發(fā)揮投資能力，必須探索新的投資渠道作為補充，其中增幅最大的就是進入股市。因此，保險資金進入股市是一種趨勢，不應妖魔化，但監(jiān)管部門也必須加強監(jiān)管，防范風險。

　　無憂保提示：保監(jiān)會此次召開保險行業(yè)風險防范工作會議，是其履行監(jiān)督監(jiān)管職責的具體體現(xiàn)。保險資金入市須理性，眾多的保險公司要確認公司資產(chǎn)負債表的安全性，要做好風險防范工作，加快完善風險防范體系。