2007年4月，澳大利亞審慎監(jiān)管局(Australian Prudential Regulation Authority ,簡(jiǎn)稱APRA)公布了該國最新一期企業(yè)年金——超級(jí)年金（superannuation）的規(guī)模統(tǒng)計(jì)結(jié)果。數(shù)據(jù)顯示，截至2006年底，澳大利亞的超級(jí)年金資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)接近萬億大關(guān)，達(dá)到9120億澳元，較2005年增長19.5%。年金所包含的各種信托形式的基金，均得到了不同規(guī)模的發(fā)展，其中產(chǎn)業(yè)基金、小規(guī)模和零售基金的增幅都超過了20%。是什么促使“超級(jí)年金”資產(chǎn)規(guī)模在本世紀(jì)快速發(fā)展和近兩年“井噴”呢？APRA針對(duì)造成這一現(xiàn)象的直接原因，給出的答案是：2002年以來良好的投資回報(bào)和大量新入資金的共同作用。

　　

澳大利亞養(yǎng)老金制度改革以前，其養(yǎng)老體系主要有兩個(gè)組成部分：一個(gè)是由政府支付的福利養(yǎng)老金，用于公民的基本生活保障；另外一種則是個(gè)人自愿繳納的養(yǎng)老金，例如長期雇員離職金，是企業(yè)提供給長期供職的員工的一種津貼形式。

　　但是，隨著全球老齡化程度的不斷加劇，澳大利亞政府被迫求助于其他的養(yǎng)老金資金來源途徑來緩解財(cái)政壓力。因此，自1992年開始，政府采用了強(qiáng)制企業(yè)年金制度，法律規(guī)定雇主為其雇員養(yǎng)老賬戶繳納年金費(fèi)用。到了1994年，政府頒布了《超級(jí)年金行業(yè)監(jiān)管法》（《Superannuation Industry (Supervision) Regulations 1994》），對(duì)年金行業(yè)實(shí)行全面監(jiān)管。澳大利亞的企業(yè)年金屬于信托基金型管理方式，通過產(chǎn)業(yè)基金、公募基金、企業(yè)基金、小規(guī)模基金和零售基金五種信托形式對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營管理。年金由雇主和雇員同時(shí)繳納或雇主單方面繳納。當(dāng)雇員在退休后或達(dá)到法定年齡（通常是55歲）可以選擇一次性支付或定期支付，也可以選擇二者兼而有之的給付。

　　超級(jí)年金計(jì)劃在實(shí)施過程中不斷累計(jì)經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)，澳大利亞政府也在不斷修改超級(jí)年金相關(guān)的法案來達(dá)到促進(jìn)其發(fā)展的目的。政府在最近一次于2006年修改，并在2007年開始全面施行的新法案當(dāng)中，就對(duì)很多內(nèi)容加以修訂，很多分析機(jī)構(gòu)都將這次修改稱為具有革命意義的變革。這次變革的內(nèi)容可以歸納為五個(gè)主要的方面：

　　第一，也是最為重要的一條是，凡工作到60歲之后才領(lǐng)取退休金的員工可以享受年金計(jì)劃收益免稅的優(yōu)惠，其他遞延的應(yīng)稅收入所對(duì)應(yīng)的稅率也顯著下調(diào)（平均來看，相當(dāng)于75000澳元的年平均工資對(duì)應(yīng)的35%的稅率調(diào)整到30%）。眾所周知，年金計(jì)劃最大的優(yōu)勢(shì)在于其稅收上的優(yōu)惠，即通過將工資等應(yīng)稅所得的應(yīng)交稅金，遞延到支付期繳稅的形式，使得這部分稅費(fèi)可以在計(jì)劃繳費(fèi)期實(shí)現(xiàn)滾動(dòng)投資，為計(jì)劃持有人創(chuàng)造財(cái)富收益。而這部分由遞延稅款所創(chuàng)造的收益也是被課稅的。現(xiàn)在對(duì)于60歲以上退休人員實(shí)施稅收上的優(yōu)惠，將這部分由計(jì)劃本身創(chuàng)造的收益的稅負(fù)予以免除，將大大提高計(jì)劃持有人的到期退休收入。與此同時(shí)，還能通過設(shè)定年齡限制，達(dá)到鼓勵(lì)雇員推遲退休年齡，以減弱因員工提前退休所帶來的養(yǎng)老壓力的目的。此項(xiàng)舉措另外一個(gè)彰顯智慧之處在于，可以通過個(gè)人稅收政策刺激民眾的養(yǎng)老儲(chǔ)蓄欲望，從而壓縮當(dāng)期消費(fèi)規(guī)模，達(dá)到進(jìn)行宏觀調(diào)控的目的。

　　第二，新政策使年金計(jì)劃在不同基金之間進(jìn)行轉(zhuǎn)換變得更加方便和容易。這也使得計(jì)劃的成員能夠?qū)ζ滟~戶的基金投資渠道做出更加自主的選擇和決斷。

　　第三，養(yǎng)老金的最高支付限額制度被廢止。此前的合理收益限制制度（Reasonable benefit limits，簡(jiǎn)稱為 RBLs）對(duì)按年給付和一次性給付養(yǎng)老金的額度設(shè)置了上限，新規(guī)定確保了60歲以上人群能夠從年金賬戶中免稅取款。此舉旨在通過放寬條款的限定來增加年金計(jì)劃的靈活度，從而吸引更為廣泛的人群參與。

　　第四，雇主在認(rèn)可機(jī)構(gòu)的全部配比繳費(fèi)都可稅前列支，被繳費(fèi)對(duì)象的年齡上限可達(dá)75歲。這一舉措相較于早前的根據(jù)年齡來確定限額的規(guī)定相比，可以有效地促使雇主積極為雇員配比繳費(fèi)。稅收政策上的優(yōu)惠還可以鼓勵(lì)雇主提供更加充足的參考信息，以供員工投資決策使用，從而最優(yōu)化雇員的利益。

　　第五，在提供稅收政策上優(yōu)惠的同時(shí)，加重了對(duì)于超限定額度繳費(fèi)的懲罰力度，從而保證了計(jì)劃的公平性和中低收入人群的利益能夠得到有效保障。

　　綜合考慮上述的新政策不難看出，澳大利亞政府希望通過一系列的政策調(diào)整來帶動(dòng)整個(gè)超級(jí)年金市場(chǎng)的快速發(fā)展，從而使得由政府、企業(yè)和雇員共同組成的“三支柱”養(yǎng)老保險(xiǎn)體系更加穩(wěn)固，市場(chǎng)的反應(yīng)也印證了這次調(diào)整帶來的積極影響。根據(jù)2006財(cái)年的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)年對(duì)全部基金管理機(jī)構(gòu)繳費(fèi)總額達(dá)771億澳元，其中雇主繳費(fèi)額達(dá)463億澳元。管理著超過4名年金計(jì)劃參與成員的中等以上規(guī)?；鸸芾頇C(jī)構(gòu)，新增凈繳費(fèi)額125億澳元，增幅達(dá)到了上年同期283億澳元的44.2%。強(qiáng)勁的市場(chǎng)勢(shì)頭表明了民眾對(duì)超級(jí)年金計(jì)劃充滿了信心；與此同時(shí)，良好的資產(chǎn)收益率也更加堅(jiān)定了這一信念。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)表明，2006財(cái)年擁有4名計(jì)劃成員以上的基金管理機(jī)構(gòu)的平均超級(jí)年金資產(chǎn)收益率（ROA）達(dá)到了12%?；疬\(yùn)作的收益能夠得到保障，民眾對(duì)年金計(jì)劃更有信心，愿意更多地繳納，乃至超級(jí)年金計(jì)劃不再僅僅是作為一個(gè)養(yǎng)老保障計(jì)劃，而且還兼具投資理財(cái)?shù)墓δ?。基金資產(chǎn)規(guī)模的不斷擴(kuò)大又能做到合理的多元投資，在保證收益的同時(shí)也確保了資金的安全。促進(jìn)超級(jí)年金計(jì)劃發(fā)展的各個(gè)有利因素交織在一起，相互作用，使得年金市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了良性循環(huán)。這一系列的因素催生了基金資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)充，同時(shí)給出了造成 “井噴”現(xiàn)象的直接原因背后，更深層次的解答?？梢灶A(yù)見，未來企業(yè)年金必將會(huì)在澳大利亞養(yǎng)老保險(xiǎn)“三支柱”體系中發(fā)揮越來越重要的作用。