【摘要】近年來(lái)，經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，我國(guó)居民的生活水平顯著提高，市民對(duì)于保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的需求日益旺盛。近日，保監(jiān)會(huì)日前宣布正式啟動(dòng)普通型人身險(xiǎn)費(fèi)率政策改革，放開普通型人身保險(xiǎn)預(yù)定利率，由保險(xiǎn)公司按照審慎原則自行決定，人身險(xiǎn)費(fèi)改終于走完“最后一公里”。

　　保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于推進(jìn)分紅型人身保險(xiǎn)費(fèi)率政策改革有關(guān)事項(xiàng)的通知》及其附件《分紅保險(xiǎn)精算規(guī)定》將于10月1日起實(shí)施。屆時(shí)，分紅型人身保險(xiǎn)的預(yù)定利率由保險(xiǎn)公司按照審慎原則自行決定，人身險(xiǎn)費(fèi)率形成機(jī)制完全建立起來(lái)。9月28日，保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，《關(guān)于推進(jìn)分紅型人身保險(xiǎn)費(fèi)率政策改革有關(guān)事項(xiàng)的通知》及其附件《分紅保險(xiǎn)精算規(guī)定》將于10月1日起實(shí)施。屆時(shí)，分紅型人身保險(xiǎn)的預(yù)定利率由保險(xiǎn)公司按照審慎原則自行決定，人身險(xiǎn)費(fèi)率形成機(jī)制完全建立起來(lái)。

　　“3.5%”成臨界點(diǎn)
　　按照保監(jiān)會(huì)的規(guī)劃，人身險(xiǎn)費(fèi)率市場(chǎng)化改革按照“普通型、萬(wàn)能型、分紅型人身險(xiǎn)”分三步走的路徑推進(jìn)。而“放開前端、管住后端”—即“將前端產(chǎn)品定價(jià)權(quán)交還保險(xiǎn)公司，產(chǎn)品預(yù)定利率或最低保證利率由保險(xiǎn)公司根據(jù)市場(chǎng)供求關(guān)系自主確定；后端的準(zhǔn)備金評(píng)估利率由監(jiān)管部門根據(jù)"一攬子資產(chǎn)"的收益率和長(zhǎng)期國(guó)債到期收益率等因素綜合確定，通過(guò)后端影響和調(diào)控前端合理定價(jià)，管住風(fēng)險(xiǎn)”，則是人身險(xiǎn)費(fèi)率市場(chǎng)化改革的整體思路。
　　總體來(lái)看，根據(jù)保監(jiān)會(huì)要求，10月1日起，將對(duì)分紅型人身保險(xiǎn)形成市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制，分紅險(xiǎn)未到期責(zé)任準(zhǔn)備金的評(píng)估利率為定價(jià)利率和3.0%的較小者。即從10月1日起，預(yù)定利率超過(guò)3.5%以上的分紅產(chǎn)品需報(bào)保監(jiān)會(huì)審批。
　　為了保護(hù)消費(fèi)者利益，減少投訴糾紛，保監(jiān)會(huì)還將分紅保險(xiǎn)死亡保險(xiǎn)金額提高至已交保費(fèi)的120%，最低保障要求與萬(wàn)能險(xiǎn)持平；提高改革后分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品首年最低現(xiàn)金價(jià)值較原來(lái)普遍提高20%以上。
　　此外，對(duì)于保險(xiǎn)公司在售的分紅險(xiǎn)，如果連續(xù)3年實(shí)際分紅水平達(dá)不到中檔演示水平的，則公司必須下調(diào)中、高檔紅利演示水平，下調(diào)后的中檔紅利演示水平不得高于公司近3年的實(shí)際平均分紅水平。


　　人身險(xiǎn)費(fèi)改機(jī)制建立
　　分紅型人身險(xiǎn)預(yù)定利率上限的放開，也標(biāo)志著人身險(xiǎn)費(fèi)率形成機(jī)制完全建立起來(lái)。
　　在此前普通型和萬(wàn)能型人身險(xiǎn)費(fèi)率改革政策落地后，業(yè)務(wù)均出現(xiàn)快遞增長(zhǎng)。據(jù)保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，2014年普通型人身險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)265%，增速較改革前翻了近三番。目前普通型人身險(xiǎn)已占人身險(xiǎn)保費(fèi)收入的34%，超過(guò)改革前近26個(gè)百分點(diǎn)，打破了此前分紅險(xiǎn)“一險(xiǎn)獨(dú)大”的失衡格局；萬(wàn)能型人身險(xiǎn)方面，今年3-6月保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)66%，較改革前提升了5個(gè)百分點(diǎn)。這也令分紅型人身險(xiǎn)預(yù)定利率放開后，保費(fèi)規(guī)模的增加被賦予了更多的期待。
　　在分析人士看來(lái)，分紅險(xiǎn)費(fèi)改無(wú)疑將為保費(fèi)增長(zhǎng)錦上添花。長(zhǎng)江證券分析師認(rèn)為，分紅險(xiǎn)費(fèi)改或?qū)⑼苿?dòng)“分紅+萬(wàn)能”類業(yè)務(wù)大擴(kuò)容?！吧习肽甑屠虱h(huán)境疊加普通壽險(xiǎn)費(fèi)改，險(xiǎn)種結(jié)構(gòu)發(fā)生大逆轉(zhuǎn)，分紅險(xiǎn)在逐漸喪失市場(chǎng)主導(dǎo)地位，傳統(tǒng)險(xiǎn)和健康險(xiǎn)快速崛起。而在普通險(xiǎn)業(yè)務(wù)中，高現(xiàn)價(jià)和"返還+萬(wàn)能"成為主要業(yè)務(wù)形態(tài)。預(yù)計(jì)后期分紅險(xiǎn)費(fèi)改或?qū)⒅?quot;返還+分紅+萬(wàn)能"業(yè)務(wù)組合大擴(kuò)容?！?br>　　在這樣的組合模式之下，上述長(zhǎng)江證券分析師預(yù)計(jì)，保費(fèi)高增長(zhǎng)動(dòng)力強(qiáng)勁，同時(shí)保費(fèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整提速，主險(xiǎn)“費(fèi)改分紅/費(fèi)改傳統(tǒng)險(xiǎn)”疊加銷售附加險(xiǎn)“定壽+意外+重疾+醫(yī)療”的組合將常態(tài)化。雖然單一分紅產(chǎn)品費(fèi)改后利潤(rùn)率會(huì)有10%-20%左右的下滑，但預(yù)期保障類業(yè)務(wù)占比會(huì)提升，組合類產(chǎn)品利潤(rùn)率將得以維持。
　　另一方面，盡管保監(jiān)會(huì)給予了保險(xiǎn)公司自由定價(jià)權(quán)，但業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為，保險(xiǎn)公司打價(jià)格戰(zhàn)爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額的惡性競(jìng)爭(zhēng)很難出現(xiàn)?！氨１O(jiān)會(huì)在放開費(fèi)率管制的同時(shí)嚴(yán)格了準(zhǔn)備金要求，大幅抬高惡性競(jìng)爭(zhēng)成本，對(duì)提供過(guò)高保證利率或結(jié)算利率的市場(chǎng)行為均有嚴(yán)厲的后端約束，進(jìn)而降低償付能力充足率。在此規(guī)則下，保險(xiǎn)公司必須"有多大本錢做多大生意"，惡性競(jìng)爭(zhēng)行為將受到遏制。”

　　無(wú)憂保提示：此次保監(jiān)會(huì)宣布放開普通型人身保險(xiǎn)預(yù)定利率，由保險(xiǎn)公司自定，這標(biāo)志著人身險(xiǎn)費(fèi)率形成機(jī)制完全建立起來(lái)。此外，盡管保監(jiān)會(huì)給了保險(xiǎn)公司自由定價(jià)權(quán)，但有關(guān)人士認(rèn)為其打價(jià)格戰(zhàn)的現(xiàn)象很難出現(xiàn)。