【摘要】在A股市場主題投資風(fēng)格不斷強化的情況下，富國基金楊棟提出需要基于對產(chǎn)業(yè)鏈的調(diào)研和判斷，找到真正經(jīng)濟狀況良好的投資公司，實現(xiàn)公司長足的發(fā)展，使公司在面臨A股市場動蕩不安的情況下能夠順利渡過難關(guān)。

　　重視行業(yè)趨勢性機會
　　面對當(dāng)前盛行的主題投資，楊棟將其分為兩類，一是如虛擬現(xiàn)實、精準(zhǔn)醫(yī)療這類代表未來產(chǎn)業(yè)趨勢的投資主題，二是如次新股、高送轉(zhuǎn)這類基于博弈的階段性主題。
　　在楊棟看來，代表未來產(chǎn)業(yè)趨勢的投資機會需要重點把握，這類投資機會的擴散度或越來越高。例如近期頗受市場青睞的虛擬現(xiàn)實，未來或取代智能手機成為下一代計算平臺，也會從中衍生出新的商業(yè)模式。
　　楊棟分析，未來整個經(jīng)濟結(jié)構(gòu)存在巨大變數(shù)，投資機會不會僅僅局限在幾個行業(yè)里面，基于人口變化和技術(shù)進步帶來的新興經(jīng)濟值得關(guān)注，如大健康、文教體育、智能制造、大數(shù)據(jù)、云計算、共享經(jīng)濟等一定程度上代表了未來趨勢，可從中挖掘個股投資機會。
　　此外，低碳環(huán)保行業(yè)也是楊棟重點關(guān)注的領(lǐng)域?！耙环矫姝h(huán)境承載能力有限，未來發(fā)展清潔低碳產(chǎn)業(yè)是必然趨勢，二是中國低碳環(huán)保產(chǎn)業(yè)也已經(jīng)具備相當(dāng)?shù)母偁巸?yōu)勢?！?br>
　　甄選個股難度加大
　　事實上，在經(jīng)過一輪輪主題投資熱之后，基金經(jīng)理的選股難度也在不斷增加。在楊棟看來，市場的短期上漲已經(jīng)比較可觀，部分標(biāo)的漲幅已經(jīng)很高，投資主題的挖掘也比較充分。未來還是需要自下而上精選個股，基于對全產(chǎn)業(yè)鏈的調(diào)研和判斷，找到真正穿越經(jīng)濟周期、受益經(jīng)濟變革的公司。
　　具體到甄選個股，楊棟表示將會更看重安全邊際，這是一個綜合的考察標(biāo)準(zhǔn)，并不能簡單地理解為PE低的股票就具有安全邊際。
　　楊棟分析，有兩類標(biāo)的值得關(guān)注：一是管理層優(yōu)秀、有核心競爭力的公司，二是能夠享受行業(yè)快速發(fā)展的公司。
　　針對第一類標(biāo)的，楊棟表示會重點考慮行業(yè)的競爭格局、公司的“護城河”、團隊的經(jīng)營能力等因素。而對第二類標(biāo)的，未來不確性較大，會選擇重點考察管理層是否有清晰的戰(zhàn)略和執(zhí)行力。
　　楊棟認為未來中國流動性繼續(xù)保持寬松，股市還是很好的配置選擇?？偭抠Y金充足，但上市公司經(jīng)營會有巨大分化，資金會向上述兩類標(biāo)的集中。
　　對于市場未來趨勢，他分析，從流動性充足的背景下資產(chǎn)升值和社會優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)加速證券化的兩個因素可以判斷，未來股市還會有比較好的投資回報。短期判斷，總體會是震蕩分化的格局，但經(jīng)過6月到8月的調(diào)整，已經(jīng)很大程度釋放了配資和估值風(fēng)險。“還是要堅持自己的價值判斷，不要被短期市場波動影響投資理念?！睏顥澱f。

　　無憂保提示：富國基金從重視行業(yè)趨勢性機會和加大甄選個股難度等兩方面來實現(xiàn)企業(yè)的主題投資，重視低碳環(huán)保行業(yè)的發(fā)展，其中最重要的是甄選個股需謹慎，對所甄選公司要有較高的標(biāo)準(zhǔn)，這樣才能實現(xiàn)本公司的長遠發(fā)展。