【摘要】在騰訊、阿里組建互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)之后，“百度”作為BAT中的大佬，也開始加速進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)。近年來，我國(guó)的保險(xiǎn)行業(yè)取得了快速發(fā)展，因此社會(huì)資本各顯神通，通過收購股份、直接開設(shè)等方式介入保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。保險(xiǎn)行業(yè)為何備受資本青睞？

　　資本搶灘登陸搶奪保險(xiǎn)“高地”
　　在過去的一周，圍繞著保險(xiǎn)“新銳”的話題源源不斷。先是恒大跨界保險(xiǎn)業(yè)，地產(chǎn)與保險(xiǎn)再“聯(lián)姻”；日前BAT中的百度又?jǐn)y手安聯(lián)保險(xiǎn)、高瓴資本聯(lián)合成立互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司。
　　其實(shí)，無論是地產(chǎn)資本還是互聯(lián)網(wǎng)大亨“聯(lián)姻”保險(xiǎn)業(yè)，都已不是什么新鮮事。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來至少已經(jīng)有5家上市地產(chǎn)公司擬設(shè)立4家保險(xiǎn)公司，包括壽險(xiǎn)、財(cái)險(xiǎn)、再保險(xiǎn)及互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司。而在包括合眾人壽、珠江人壽、前海人壽等險(xiǎn)企在內(nèi)的34家保險(xiǎn)公司中，有地產(chǎn)背景股東的已占到18%。
　　同時(shí)，國(guó)內(nèi)目前已經(jīng)開業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司已有兩家，分別是阿里、騰訊聯(lián)合中國(guó)平成立的“三馬保險(xiǎn)”眾安和泰康在線財(cái)險(xiǎn)公司。近期已有相關(guān)人士證實(shí)，阿里、騰訊和平安有望再度牽手設(shè)立眾安在線壽險(xiǎn)公司。
　　除此之外，事實(shí)上，從年初至今，已有越來越多來自銀行、IT、通信設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)傳媒等行業(yè)的上市公司嘗試通過設(shè)立、收購等方式介入保險(xiǎn)業(yè)，擴(kuò)展金融布局版圖。
　　一般而言，社會(huì)資本布局保險(xiǎn)業(yè)務(wù)最為直接的模式為收購保險(xiǎn)公司股份，但也有諸多實(shí)力雄厚的社會(huì)資本直接成立保險(xiǎn)公司。保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士告訴小編，資金實(shí)力強(qiáng)的企業(yè)往往會(huì)優(yōu)先選擇自己或強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手設(shè)立保險(xiǎn)公司，如傳統(tǒng)保險(xiǎn)業(yè)“大哥”泰康、BAT等；而且，在保險(xiǎn)牌照緊缺的現(xiàn)狀下，不少資本更希望獲得可以控股的險(xiǎn)企股權(quán)，而除部分合資保險(xiǎn)公司有出售大比例股權(quán)的意向外，目前能夠通過股權(quán)交易市場(chǎng)獲得控股股權(quán)的保險(xiǎn)公司并不多。
　　而資金實(shí)力相對(duì)較小的往往還會(huì)考慮入股保險(xiǎn)中介曲線入局，目前可選的還有先由相互保險(xiǎn)入門、合資設(shè)立再保險(xiǎn)公司等途徑。另外，選擇通過二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行收購也是目前市場(chǎng)常見的手段之一。分析人士指出，主要是因?yàn)槎?jí)市場(chǎng)價(jià)格較低，采取這些方式主要是從股權(quán)角度入手，實(shí)現(xiàn)對(duì)保險(xiǎn)公司的參股、入股。
　　對(duì)此，萬聯(lián)證券高級(jí)投資顧問古振華也表示，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)很多已在某一行業(yè)獲得較為成功的社會(huì)資本都想學(xué)習(xí)巴菲特模式，通過控股保險(xiǎn)公司以獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定低成本的資金來源，再把這些資金拿去購買本行業(yè)或其他行業(yè)投資回報(bào)率更高的資產(chǎn)或企業(yè)，以形成跨領(lǐng)域跨行業(yè)的擴(kuò)展。
　　就目前實(shí)踐來看，海內(nèi)外保險(xiǎn)“通吃”的復(fù)星集團(tuán)可算得上是較為成功的案例。復(fù)星在擁有永安財(cái)險(xiǎn)、復(fù)星保德信人壽及鼎睿再保險(xiǎn)等國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司的基礎(chǔ)上，去年至今又分別收購或投資了葡萄牙龍頭企業(yè)復(fù)星葡萄牙保險(xiǎn)，以及全球性保險(xiǎn)公司Ironshore、美國(guó)財(cái)險(xiǎn)公司MIG。
　　如此大手筆的布局自然也帶來了不菲收益。2014年復(fù)星在融資端表現(xiàn)出色的正是保險(xiǎn)。數(shù)據(jù)顯示，去年復(fù)星保險(xiǎn)板塊利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，保險(xiǎn)浮存金規(guī)模超過千億元。受益于此，復(fù)星的調(diào)整后回報(bào)率差及調(diào)整后可使用資本同時(shí)也在不斷壯大。

　　傳統(tǒng)行業(yè)欲借保險(xiǎn)謀轉(zhuǎn)型
　　通過梳理不難發(fā)現(xiàn)各路資本布局保險(xiǎn)業(yè)的路徑。有分析人士指出，目前社會(huì)資本設(shè)立或控股保險(xiǎn)公司的形式可分為兩大類：傳統(tǒng)行業(yè)受到?jīng)_擊，控股保險(xiǎn)公司以投資型產(chǎn)品為主，現(xiàn)金流充足；而另外一類是控股公司已經(jīng)很多，布局多元金融，以發(fā)展較快的中小保險(xiǎn)公司為目的，達(dá)到集團(tuán)化效應(yīng)等。
　　目前在A股上市的保險(xiǎn)公司表面上只有傳統(tǒng)“四強(qiáng)”：新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保、中國(guó)平安、中國(guó)人壽，但實(shí)際上已有實(shí)業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型擬增資控股保險(xiǎn)公司，如西水股份、天茂集團(tuán)、中天城投等。隨著增資控股保險(xiǎn)公司的計(jì)劃逐步落實(shí)，未來將看到更多的上市公司被劃入保險(xiǎn)板塊。
　　在互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)方面，公開信息顯示，三泰控股騰邦國(guó)際、京天利、焦點(diǎn)科技、高鴻股份、銀之杰等上市公司均已謀劃布局互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，并投入資金建設(shè)相關(guān)平臺(tái)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至今年4月底，至少有57家A股上市公司分別控股或參股了30家國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司。
　　“作為新進(jìn)的保險(xiǎn)公司，市值小，業(yè)務(wù)發(fā)展快，其股價(jià)彈性顯然是要強(qiáng)于傳統(tǒng)上市保險(xiǎn)公司，會(huì)成為未來保險(xiǎn)板塊關(guān)注的熱點(diǎn)?！闭闵套C券分析師劉志平表示。
　　不僅如此，各路資本齊聚保險(xiǎn)業(yè)，也被業(yè)內(nèi)人士視為“是一場(chǎng)對(duì)傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司的圍剿戰(zhàn)”，那么它們將會(huì)如何撬動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展？分析認(rèn)為，就傳統(tǒng)保險(xiǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)來看，隨著社會(huì)資本陸續(xù)加入，保險(xiǎn)公司股東呈現(xiàn)一定的類別化，但是目前保險(xiǎn)公司尚未明顯出現(xiàn)產(chǎn)品上的分化。不過，一些新銳派系的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司則備受期待。
　　“保險(xiǎn)與互聯(lián)網(wǎng)的融合真正產(chǎn)生化學(xué)反應(yīng)，是場(chǎng)景下的跨界共創(chuàng)，即互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)和其他行業(yè)結(jié)合下創(chuàng)造出全新的產(chǎn)品?！币晃换ヂ?lián)網(wǎng)保險(xiǎn)領(lǐng)域人士直言，只有在供給端推動(dòng)改革，才能推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)快速持續(xù)發(fā)展，而推動(dòng)保險(xiǎn)市場(chǎng)供給端改革的關(guān)鍵，在于互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司對(duì)大數(shù)據(jù)的精準(zhǔn)運(yùn)用。

　　無憂保提示：由于我國(guó)目前的產(chǎn)業(yè)過剩，投資渠道也嚴(yán)重缺乏，保險(xiǎn)行業(yè)受益“新政”，近幾年顯示出其強(qiáng)大的賺錢能力，因此資本加速進(jìn)軍保險(xiǎn)業(yè)。專家表示，保險(xiǎn)業(yè)目前已經(jīng)成為社會(huì)資本爭(zhēng)相搶奪的對(duì)象，而且不少傳統(tǒng)企業(yè)還想借助保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型。