【摘要】償付能力是保險公司發(fā)展的重要因素之一，但是近期償付能力問題再次襲擊保險公司，此次的受創(chuàng)者變成了合資保險公司。日前，新光航海人壽因為償付能力不足問題，被保監(jiān)會要求暫停開展新業(yè)務，這意味著該公司的發(fā)展得到了進一步的限制。

　　資本金壓力爆發(fā)
　　保監(jiān)會日前公布的2015年33號監(jiān)管函顯示，因為新光海航人壽2015年2季度末償付能力充足率為-179.71%，償付能力溢額-1.32億元，屬于償付能力不足類公司。根據(jù)《保險公司償付能力管理規(guī)定》第三十七條和第三十八條之規(guī)定，保監(jiān)會責令新光海航人壽自2015年11月23日起停止開展新業(yè)務，但續(xù)期業(yè)務不受此限制。
　　筆者了解到，這已經(jīng)是新光海航人壽兩年來第二次收到保監(jiān)會的監(jiān)管函。前一次是2014年3月11日，因截至2013年4季度末公司實際資本為0.45億元，最低資本為0.40億元，償付能力充足率為113.29%，屬于償付能力充足Ⅰ類公司，新光海航人壽被暫停增設分支機構。
　　資料顯示，新光海航人壽是由新光人壽保險股份有限公司（臺灣）與海航集團有限公司共同組建的，于2009年3月2日注冊成立，目前注冊資本金5億元人民幣，雙方各出資約2.5億元。公司總部設在北京，經(jīng)營人壽保險、健康保險和意外傷害保險等業(yè)務及相關再保險業(yè)務，目前已在北京、海南、陜西開設了分支機構和營業(yè)網(wǎng)點。
　　在業(yè)內人士看來，此次被叫停開展新業(yè)務，對于本來發(fā)展就緩慢的新光海航人壽來說，無疑是雪上加霜。據(jù)了解，今年前9個月新光海航人壽保費收入下滑36%，在壽險市場中排名倒數(shù)第四，此前該公司已經(jīng)連續(xù)六年虧損。
　　而此次事件的根源就在于資本金短缺。據(jù)業(yè)內人士介紹，保險企業(yè)越要做大業(yè)務規(guī)模就越需要更多的資本金支撐，與其他中小險企快速發(fā)展、股東動輒數(shù)億甚至十幾億元的增資相比，新光海航人壽成立6年多資本金卻只有5億元，顯然難以滿足業(yè)務發(fā)展需求。

　　股東掣肘不斷
　　對于新光海航人壽償付能力不足的問題，股東之一的新光人壽認為，主要是海航集團增資不到位造成的。
　　據(jù)了解，在新光海航人壽成立4年之后的2013年，新光人壽和海航集團曾計劃再增資5億元，雙方各自再增資2.5億元。但在新光人壽在2014年6月已完成增資預案的情況下，海航集團卻遲遲未增資，致使新光海航人壽逐漸陷入困境。
　　有分析人士認為，壽險公司獲利不同于其他企業(yè)，最少要7、8年甚至10年才有機會開始賺錢，而且隨著業(yè)務拓展越多，責任準備金的提存壓力也越大，在沒有獲利又必須年年投入資金的情況下，股東不看好保險公司發(fā)展、不愿增資也屬正常。
　　不過筆者注意到，海航集團并非不看好保險業(yè)，在不對新光海航人壽增資的情況下，去年底，海航集團由旗下海航資本控股的渤海租賃(000415,股吧)聯(lián)合另外5家企業(yè)成立了渤海人壽，當時的注冊資本金為8億元，時隔不足一年，渤海人壽又將獲得大手筆增資50億元。
　　其實，類似情況在合資保險公司中并非新鮮事，比如此前中法人壽、恒康天安人壽、交銀康聯(lián)等都因中外方股東在經(jīng)營理念上的分歧而分道揚鑣。一位保險分析師認為，目前來看，合資保險公司都不算特別成功，就算是各占50%的股份，經(jīng)營的理念、股東方的需求還是達不到一致。國內資本進入保險業(yè)是看上了保險業(yè)的低成本優(yōu)勢，但是境外的企業(yè)還是想深耕國內保險業(yè)。
　　目前來看，新光海航人壽想擺脫困境，其一就是勸服海航集團進行增資，只要海航2.5億元增資款到位，償付能力不足的問題就迎刃而解。再就是尋求新的合資方，在新光人壽不退出的情況下，這就要看海航集團所持股權要價幾何，是否有愿出高價的接盤者出現(xiàn)。

　　無憂保提示：新光海航人壽是海航集團旗下的合資保險公司，但由于海航集團另起爐灶成立了渤海人壽，導致新光海航人壽的資本金面臨巨大的壓力。新光海航人壽由于目前不知道何時能夠實現(xiàn)增資，所以未來可能會出現(xiàn)股權被甩賣的情形。