【摘要】由于央行的多次降息，各種理財產(chǎn)品收益下跌，但是理財型保險收益率卻仍保持在5％、6％甚至7％以上，成為百姓眼中的明星產(chǎn)品，大多一上線就被投資者一搶而空。那么在堅挺的收益率背后，保險公司是否走在利差損的路上？對于這個問題，有關(guān)人士指出，短期內(nèi)保險公司不會出現(xiàn)這個情況，但長期潛在利損差風險。

　　保險理財收益率堅挺
　　在本輪利率下行之際，放眼理財市場，似乎只有保險產(chǎn)品獨善其身，維持堅挺的收益率。
　　在京東金融定期理財產(chǎn)品頻道，某壽險公司多款投連險產(chǎn)品的預(yù)期收益率在6％以上。在騰訊旗下理財通平臺，另一壽險公司兩款預(yù)期年化收益率為5％以上的投連險產(chǎn)品，在兩天內(nèi)被搶購一空。微眾銀行APP此前推出的預(yù)期收益率7％的產(chǎn)品，也是一家養(yǎng)老險公司推出的產(chǎn)品。
　　銀行理財產(chǎn)品收益率方面，據(jù)銀率網(wǎng)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，11月7日至11月13日累計發(fā)售的700余款人民幣非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.4％，環(huán)比繼續(xù)下降。從收益區(qū)間看，大多數(shù)產(chǎn)品預(yù)期水平在4％到5％區(qū)間；預(yù)期收益率超過6％（含）的產(chǎn)品僅有1款，88款產(chǎn)品預(yù)期收益率在5％（含）到6％區(qū)間，506款產(chǎn)品預(yù)期收益率落在4％（含）到5％區(qū)間，133款產(chǎn)品預(yù)期收益率落在3％（含）到4％區(qū)間，20款產(chǎn)品預(yù)期收益率低于3％。
　　在理財平臺的貨幣基金產(chǎn)品的預(yù)期收益率已經(jīng)紛紛跌至4％以下，跌破3％的也不在少數(shù)。

　　短期出現(xiàn)利差損可能不大“雙降”導(dǎo)致理財市場一片慘淡之際，理財型保險產(chǎn)品憑借其堅挺的收益率吸引了無數(shù)投資者。然而，多位業(yè)內(nèi)人士卻認為，這給壽險行業(yè)的資管帶來了挑戰(zhàn)，利差的損失或難以避免。畢竟，壽險行業(yè)正面臨資產(chǎn)和負債兩端的夾擊；在負債端，資金成本不斷上升，而在資產(chǎn)端，擺在面前的環(huán)境卻是低利率、資產(chǎn)荒、項目荒。

　　此前，中國人壽副總裁、總精算師利明光曾表示，從保險業(yè)能夠見到的回報以及對于未來回報的預(yù)期，以及保險監(jiān)管的準備金政策要求看，傳統(tǒng)險費改新產(chǎn)品的利差損風險還不大。

　　另有業(yè)內(nèi)人士分析道，從負債端看，年內(nèi)多次降準降息，增強了保險產(chǎn)品相對于理財產(chǎn)品的競爭力。在低利率背景下，流動性寬松、理財產(chǎn)品收益率持續(xù)下降，保險產(chǎn)品預(yù)定利率上限雖已提升，保險公司推出高收益產(chǎn)品動力不強。因此，保險公司最低保證利率的提高理論上將加大長期的潛在利差損風險，但短期保險公司出現(xiàn)利差損的可能性不大。

　　無憂保提示：在利率和費率的夾擊中，理財型的保險收益一直堅挺，說明理財型的保險具有一定的市場占有率，備受投資者青睞。在收益率堅挺的表象下，保險公司短期出現(xiàn)利差損的可能性不大，但是要防患于未然，注意長期潛在風險。