【摘要】近期，央行實行降息政策，導致銀行理財進入低利率時代，收益率不斷的出現(xiàn)下滑的行情。隨著資產(chǎn)配置荒的持續(xù)，很多銀行的理財收益跌破3%。但是第三季時，銀行的理財產(chǎn)品的規(guī)模在不斷的增長，超過28萬億，比上季度增長達46%。

　　季度發(fā)行規(guī)模增長46%
　　數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度，銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模較上季度有明顯增長，328家商業(yè)銀行(不包括外資銀行)總共發(fā)行了34391款理財產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模估計為28.85萬億元。三季度末銀行理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模估計為17.59萬億元，與第二季度發(fā)行數(shù)量32910款，發(fā)行規(guī)模19.75萬億元相比，分別增長了4.5%與46%。
　　其中，國有銀行理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為6.90萬億，股份銀行理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為8.12萬億，城商行理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為2.07萬億，農(nóng)村金融機構(gòu)(包括農(nóng)商行、農(nóng)合行、農(nóng)信社)理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為0.50萬億。
　　而從發(fā)行數(shù)量上來看，股份制商業(yè)銀行的產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量仍然優(yōu)勢明顯，但城商銀行與農(nóng)村金融機構(gòu)(農(nóng)商行、農(nóng)合行、農(nóng)信社)增速較快，分別發(fā)行11270款與5228款，環(huán)比上升2.99個百分點與3.76個百分點。
　　普益財富研究員魏驥遙分析認為，三季度銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量和發(fā)行規(guī)模明顯增長的原因可能是來源于部分股市回流的資金對流動性要求較高，部分銀行增大了短期限產(chǎn)品的發(fā)行量，致使本季度銀行理財產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模上升較大。

　　風控能力有所提升
　　6月15日，A股此輪暴跌帶來了一次集中的風險釋放。與此同時，隨著監(jiān)管層叫停傘形信托，場內(nèi)兩融業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)下降，銀行在資產(chǎn)端可供選擇的安全性相對有保障、同時收益較高的資產(chǎn)減少。這些都被認為或?qū)Φ谌径茹y行風險控制能力形成考驗。
　　不過，從普益財富調(diào)查結(jié)果來看，第三季度中，全國性銀行風控能力整體卻較第二季度出現(xiàn)了一定的提升。其中，全國性商業(yè)銀行中，民生銀行、交通銀行、華夏銀行、中國銀行和興業(yè)銀行實現(xiàn)預(yù)期收益率的固定收益類產(chǎn)品數(shù)量均超過800款，表現(xiàn)優(yōu)秀。
　　在較受投資者關(guān)注的信息披露規(guī)范性方面，信息披露規(guī)范性排名位居前列的區(qū)域性商業(yè)銀行，雖然產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量和到期產(chǎn)品數(shù)量普遍低于全國性商業(yè)銀行，但是這些銀行不僅在產(chǎn)品發(fā)行信息和到期信息的透明度與完備性上表現(xiàn)卓越，而且在產(chǎn)品運行信息披露上也做到了運行公告與當期運行產(chǎn)品的較好匹配。
　　“部分銀行的信息披露在季度間的波動性很大的情況仍然存在，尤其是部分銀行的運行信息披露質(zhì)量和數(shù)量存在時好時壞的情況，這導致這些銀行在信批規(guī)范性方面出現(xiàn)了顯著的季度波動?！蔽后K遙認為，這從一個側(cè)面反映出部分銀行在理財業(yè)務(wù)的管理及內(nèi)部控制上需要進一步加強，以保持信息披露的持續(xù)性和一貫性。

　　銀行試水理財業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型
　　就在連續(xù)降息降準的同時，利率市場化進程已基本接近結(jié)束。10月24日，商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機構(gòu)等存款利率上浮上限最終完全放開，多位市場分析人士認為，這也標志著我國利率市場化進程的基本完成。
　　在魏驥遙看來，在此背景下，金融機構(gòu)在利率受保護的情況下“規(guī)模即效益”的傳統(tǒng)經(jīng)營模式將不可持續(xù)，同時有利于推動金融機構(gòu)樹立起“以利潤為中心”的經(jīng)營理念。“傳統(tǒng)的經(jīng)營模式將不再適應(yīng)新常態(tài)下的銀行業(yè)市場，存貸業(yè)務(wù)帶來的利差收入占銀行利潤總額的比例將會不斷下降，而資管業(yè)務(wù)的收入占比將會不斷攀升，這也將成為銀行最為重要業(yè)務(wù)之一，對現(xiàn)有的市場格局形成改變?！?br>　　另一方面，雖然目前銀行理財市場上封閉式預(yù)期收益型產(chǎn)品仍然占據(jù)主導地位，但是市場創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型速度已經(jīng)明顯加快。以工商銀行為例，截止目前，其創(chuàng)新型產(chǎn)品中開放式產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模超過兩萬億，理財產(chǎn)品整體存續(xù)規(guī)模達到24600億以上，已經(jīng)顯現(xiàn)出明顯的規(guī)模效應(yīng)。

　　無憂保提示：國家?guī)状螌嵭须p降政策，銀行理財投資回報下跌，但是銀行的發(fā)行規(guī)模出現(xiàn)上漲的行情。主要是由于在第三季度時，股市出現(xiàn)震蕩的行情，許多投資者采取規(guī)避的風險，都熱衷于穩(wěn)健的投資方式，其次是由于銀行防范風險能力的提升。