【摘要】據(jù)最新的數(shù)據(jù)顯示，已經(jīng)有六家保險公司開始加盟理財險，獲得銷售理財險的資格。分別是眾安財險、華泰財險、紫金保險、人保財險、天安財險、安邦財險六家財險公司。但是在低利率時代，保險公司的發(fā)展面臨嚴(yán)重的問題。

　　理財險軍團(tuán)持續(xù)擴(kuò)容
　　日前，保監(jiān)會批準(zhǔn)了眾安財險銷售四款理財型產(chǎn)品，這意味著壽險公司對理財險市場的半壟斷格局正在被打破。
　　在百度百科對“理財保險”這一詞條的解釋中，理財保險被稱為“集保險保障及投資功能于一身的新型保險產(chǎn)品，屬人壽保險的新險種”。然而，這一情況已然發(fā)生變化。
　　10月20日，保監(jiān)會批準(zhǔn)眾安財險銷售四款理財型產(chǎn)品。根據(jù)保監(jiān)會公告，這四款投資型產(chǎn)品分別為投資型航空綜合保險（一年期）、眾贏一號投資型家庭財產(chǎn)地震保險、眾贏二號投資型個人網(wǎng)絡(luò)支付賬戶安全保險、眾贏三號投資型人身交通意外保險產(chǎn)品。銷售期限自批復(fù)之日起一年，銷售規(guī)模均不得超過30億元。
　　一直以來，壽險企業(yè)都在理財險市場，尤其是萬能險市場占據(jù)了絕大部分半壁江山。直到近年來，由于安邦財險及天安財險等黑馬險企資產(chǎn)規(guī)模的迅速崛起，市場格局才產(chǎn)生略微調(diào)整。不過，近期財險公司對于被業(yè)內(nèi)視為資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張利器的理財險市場的布局也有所加速。
　　事實上，就在此前的10月16日，華泰財險的無憂理財投資型保險（一年期、二年期、三年期）產(chǎn)品以及無憂增值一號、無憂增值二號投資型保險產(chǎn)品同樣由保監(jiān)會獲準(zhǔn)試點銷售。加上此前保監(jiān)會批準(zhǔn)的安邦財險、天安財險、人保財險、紫金保險，目前市場上已經(jīng)有六家財險公司獲準(zhǔn)銷售理財險。
　　與此前不同，眾安財險此次獲批的四款產(chǎn)品被要求“僅限于互聯(lián)網(wǎng)渠道進(jìn)行銷售”。自10月1日《互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)監(jiān)管暫行辦法》正式實施前后，紅極一時的“理財神器”萬能險被指遭遇寒冬，多個壽險官網(wǎng)，以及淘寶保險、招財寶、京東金融等第三方平臺中，大部分萬能險產(chǎn)品都顯示已經(jīng)售罄或者下架。
　　此次眾安財險“互聯(lián)網(wǎng)渠道”獲準(zhǔn)，是否意味著理財險也將重新回歸網(wǎng)民視野？10月28日，調(diào)查發(fā)現(xiàn)，就在淘寶保險平臺上，目前已有來自昆侖健康保險、百年人壽、信泰人壽的三款萬能險產(chǎn)品悄然回歸，且銷量不菲，累計銷量最高的超1170萬份。

　　低利率環(huán)境下危機(jī)并存
　　降息周期下保險公司面臨再投資風(fēng)險，新增資金配置于長期債券和協(xié)議存款的收益率將下降，但此過程將較為緩慢，短期影響較小。
　　投資者對于理財型保險產(chǎn)品的熱情，與當(dāng)前理財產(chǎn)品市場收益率的集體低迷不無關(guān)聯(lián)。10月24日，央行再次下調(diào)雙降。這也是自2014年10月以來，央行進(jìn)行的第6次降息和第5次降準(zhǔn)。
　　“相對于已經(jīng)低至谷底的定存利率，最近愿意選擇利息更高，且安全有保障的理財險產(chǎn)品的人數(shù)顯著增多?！蹦炽y保渠道相關(guān)人士表示，“雖然已經(jīng)在降息周期內(nèi)，但相比其他理財產(chǎn)品，多數(shù)理財險產(chǎn)品收益并未出現(xiàn)明顯下降，這也令保險產(chǎn)品和銀行理財產(chǎn)品的息差逐漸壓縮，這也是保險銷售環(huán)境持續(xù)改善的一個重要原因?！?br>　　平安證券分析師對此解釋道，由于保險公司設(shè)計和審批產(chǎn)品需要一個過程，會有一定滯后效應(yīng)，相比較具有競爭力，有利于保險公司保費收入的增加。長江證券分析師也在研報中指出，當(dāng)前利率市場化已基本完成，降息之后一年期存款基準(zhǔn)利率為1.5%，而費率市場化之后分紅險定價利率在2.5%-3.5%，傳統(tǒng)險定價利率3.5%，萬能險保底收益率1.75%-2.5%，收益率分層漸清晰差距漸縮小，保險產(chǎn)品具有的保障功能得以凸顯。
　　不過，在當(dāng)前費率上升、利率下降，并且固定收益投資的收益率整體走低的背景下，保險公司是否會出現(xiàn)利差損風(fēng)險？依舊引發(fā)業(yè)界的擔(dān)憂。
　　在海通證券分析師孫婷看來，降息周期下保險公司面臨再投資風(fēng)險，新增資金配置于長期債券和協(xié)議存款的收益率將下降，但此過程將較為緩慢?！睂O婷指出，因為長期債券和協(xié)議存款的收益率走低，影響保險公司新增資產(chǎn)配置的收益率，但負(fù)債成本因為成本剛性而保持，這樣將導(dǎo)致保險公司獲得利差的能力可能下降。但保險公司資產(chǎn)久期普遍6-8年，需要再投資的資金有限，因此投資收益率下降的過程將較為緩慢，短期影響較小?！昂唵螠y算降息對于2015年利潤的負(fù)面影響在5%左右?！?br>　　雖然已經(jīng)在降息周期內(nèi)，但多數(shù)理財險產(chǎn)品收益并未出現(xiàn)明顯下降，這也是保險銷售環(huán)境持續(xù)改善的一個重要原因。

　　無憂保提示：六家保險公司獲得銷售理財險的資格，理財險的軍團(tuán)再次擴(kuò)大，將加大理財險產(chǎn)品的競爭性。在國家實行雙降政策的影響下，保險公司的發(fā)展面臨風(fēng)險，債券的收益明顯下降，但是由于保險公司的理理財產(chǎn)品收益沒有出現(xiàn)明顯的下降，使保險行業(yè)的整個收益得到改善。