【摘要】自保險“新國十條”公布以后，我國保險行業(yè)迎來巨大的發(fā)展機遇，保險資金的投資活動也更加頻繁。在投資領域中，保險資金偏愛商業(yè)地產(chǎn)，投資力度正在不斷加大。

　　近期，保險資金正在成為商業(yè)地產(chǎn)的投資新貴，一邊是擁有大量閑置資金的保險公司，另一邊則是“求錢若渴”的房地產(chǎn)企業(yè)，仿佛是天造地設佳偶天成。

　　2013年，平安以2.6億英鎊買下倫敦勞合社大樓；緊接著，中國人壽聯(lián)合卡塔爾控股，斥資84億人民幣買下倫敦金絲雀碼頭10UpperBankStreet大樓90%的股權；上個月，安邦保險斥資120億人民幣從希爾頓國際集團手中收購了紐約具有標志性的華爾道夫酒店。

　　另有消息稱，倫敦最大也是價格最高的辦公樓之一——匯豐控股的全球總部大樓近期引來數(shù)百家機構問詢與競購，其中就包括了中國平安和中國人壽。

　　國內(nèi)市場也不平靜。前不久，太平人壽與北京置地簽署了《金融街廣安中心D地塊項目寫字樓訂購協(xié)議書》，交易總價款約為50.19億元。就在上周，中國平安旗下平安不動產(chǎn)管理的深圳聯(lián)新投資管理有限公司以24.1億元的總價，拿下天河區(qū)黃云路華美牛奶廠兩大地塊。

　　保險資金對于商業(yè)地產(chǎn)的鐘愛令人瞠目。究竟是商業(yè)地產(chǎn)進入了價值低洼，還是保險資金的瘋狂圍獵？保險機構的舉動仍值得商榷，但不可否認的是，險資對于商業(yè)地產(chǎn)的青睞已由此前的“暗度陳倉”變?yōu)椤肮コ锹拥亍薄?br>
　　事實上，保險資金的大舉圍獵與監(jiān)管政策放寬緊密相關。險資對于不動產(chǎn)的投資始于2010年，到了2012年，保監(jiān)會正式允許保險公司進行境外投資。原有投資形式的限制，加上監(jiān)管放行，使得保險機構近兩年在商業(yè)地產(chǎn)投資如雨后春筍般露出嫩芽。

　　此前，保險機構在資產(chǎn)配置上主要原則為：加大利率資產(chǎn)配置、增加非標資產(chǎn)配置以及盡量減少股權類資產(chǎn)配置。然而，從今年下半年開始，保險機構的資產(chǎn)配置結構開始進入調(diào)整期，今后非債權類資產(chǎn)的配置比例將提高，其中就包括權益類資產(chǎn)和房地產(chǎn)投資等。

　　不過，對于商業(yè)地產(chǎn)的投資，市場上一直有各種不同的觀點，其中就有專家認為，當前房地產(chǎn)市場可能面臨大周期的調(diào)整，如果在錯誤的時機入場，投資商業(yè)地產(chǎn)同樣可能虧損。與投資商業(yè)地產(chǎn)的“地段”原則相比，“時機”更加重要。而眼下還不是投資商業(yè)地產(chǎn)的最好時機。認為，對于年化收益率在5%左右的保險機構而言，投資收益率高達10%左右的商業(yè)地產(chǎn)的確屬于秀色可餐型，非常值得嘗試。雖然保險機構對房地產(chǎn)行業(yè)風險的判斷尚顯經(jīng)驗不足，但保險機構并非獵奇者，早已從過去的盲目冒進回歸到理性判斷。

　　此外，對于市值頗大、資金雄厚的保險機構而言，商業(yè)地產(chǎn)的投資僅僅是其放在另外一個籃子里的雞蛋，屬于分散投資的一種形式，實在無需過度解讀。

　　無憂保提示：綜上可知，保險資金在商業(yè)地產(chǎn)上的投資力度持續(xù)加大，與監(jiān)管政策放寬有一定的關系。但是，商業(yè)地產(chǎn)投資有一定的風險，保險公司掃樓已經(jīng)逐漸回歸理性選擇，錯誤時機入場有可能會虧損。