【摘要】伴隨著保險(xiǎn)行業(yè)的快速發(fā)展，各家保險(xiǎn)公司的投資活動(dòng)日益頻繁，對(duì)各個(gè)領(lǐng)域的投資力度也逐漸加大。目前，越來(lái)越多的保險(xiǎn)公司瞄準(zhǔn)城商行，正積極尋求投資和并購(gòu)城商行的機(jī)會(huì)。

　　兩保險(xiǎn)公司尋求控股城商行
　　近期多家保險(xiǎn)控股公司或保險(xiǎn)集團(tuán)正在尋求城商行的財(cái)務(wù)投資和戰(zhàn)略投資機(jī)會(huì)。保險(xiǎn)集團(tuán)的綜合性金融集團(tuán)之路，目前最為稀缺的是銀行牌照，僅平安集團(tuán)控股平安銀行(約59%)，安邦集團(tuán)控股成都農(nóng)商行(約35%)。
　　昨日從多位業(yè)界人士處獲知，國(guó)內(nèi)排名居前的保險(xiǎn)集團(tuán)陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán)擬控股寧夏銀行。事實(shí)上，早在2010年，市場(chǎng)消息指中國(guó)人壽曾有意介入寧夏銀行。
　　相對(duì)于2010年，寧夏銀行近幾年發(fā)展迅速，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)相當(dāng)好。而從寧夏銀行年報(bào)獲悉，2010年?duì)I業(yè)收入為16.31億元，凈利潤(rùn)6.7億元，股東權(quán)益為40.9億元。每股凈資產(chǎn)為2.47元，資產(chǎn)收益率為18.57%。而在2011年至2013年間營(yíng)業(yè)收入分別為24.04億元、28.62億元和31.4億元；凈利潤(rùn)為8.8億元、11.45億元和13.3億元；總資產(chǎn)分別為559.84億元、677.36億元和796.83億元。
　　從并購(gòu)人士處獲悉，收購(gòu)銀行時(shí)需考慮銀行的經(jīng)營(yíng)情況的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和發(fā)展前景，從目前來(lái)看，日前保險(xiǎn)控股公司和保險(xiǎn)集團(tuán)對(duì)發(fā)展迅速且在當(dāng)?shù)鼐哂惺袌?chǎng)規(guī)模的銀行頗感興趣。而在并購(gòu)銀行之后，銀行可能會(huì)增加收益，或增加市場(chǎng)規(guī)模、市場(chǎng)占有率，從未增加銀行本身的價(jià)值。事實(shí)上，擬控股城商行是陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán)的重要?jiǎng)幼?。?jù)悉，陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán)目標(biāo)是成為集產(chǎn)、壽險(xiǎn)和資產(chǎn)管理于一身的保險(xiǎn)金融集團(tuán)，未來(lái)還將深度挖掘醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的發(fā)展機(jī)遇。有業(yè)界人士稱，這將成為陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán)的財(cái)務(wù)投資。而在今年3月26日，陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán)通過(guò)陽(yáng)光人壽共持有港股徽商銀行5.437億股，占已發(fā)行股份17.19%。成本約為6.7億港元。
　　亦從相關(guān)人士處獲知，總部在華南區(qū)的大型險(xiǎn)企亦考慮收購(gòu)銀行資產(chǎn)，此前曾與西部一家小城商行有過(guò)接觸。不過(guò)尚未清楚，有關(guān)戰(zhàn)略協(xié)議是否已簽署。

　　保險(xiǎn)公司早就盯上城商行
　　近期險(xiǎn)企增持城商行已成為趨勢(shì)。近期從平安人壽10月31日公告獲悉，中國(guó)平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司日前受讓平安信托有限責(zé)任公司所持的9.86%股權(quán)，協(xié)議約定轉(zhuǎn)讓款項(xiàng)為12.7億元。截至目前，臺(tái)州銀行暫未披露其他股權(quán)轉(zhuǎn)讓的情況，若平安人壽完成該筆交易，將成為臺(tái)州銀行的第一大股東，持股14 .86%，超過(guò)現(xiàn)有第一大股東招商銀行的10%。
　　不過(guò)，早在2009年至2010年，各大險(xiǎn)企已連續(xù)接觸城商行。一個(gè)典型代表是泰康人壽保險(xiǎn)。據(jù)天門市政府網(wǎng)站一則發(fā)布機(jī)構(gòu)為天門市農(nóng)信社的文件顯示，2010年8月2日，在泰康人壽保險(xiǎn)股份有限公司北京總部，泰康人壽保險(xiǎn)股份有限公司與天門農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司(籌)達(dá)成了戰(zhàn)略合作協(xié)議。泰康人壽將持股天門農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司(籌)20%股權(quán)。今年10月20日天門農(nóng)商行正式開業(yè)。在企業(yè)信用網(wǎng)公布的168個(gè)股東中，10家企業(yè)法人中未見泰康人壽的名字。而截至昨日發(fā)稿，筆者尚未獲得泰康人壽有關(guān)方面的回復(fù)。

　　農(nóng)商行上市預(yù)期不斷
　　事實(shí)上，城商行的銀行牌照稀缺性和盈利預(yù)期，一直是城商行被并購(gòu)的主要原因。
　　據(jù)天門市農(nóng)村信用合作聯(lián)社官方在2010年時(shí)稱，目前，銀行掌握著稀缺資源“貨幣”，屬于“暴利”行業(yè)，具有投入少、回報(bào)高的性質(zhì)。通過(guò)股份制改造，天門農(nóng)村商業(yè)銀行一次性解決了原天門市農(nóng)村信用合作聯(lián)社所有的歷史遺留問(wèn)題，股東出資的3.5億元股本，將直接享受目前40億元資產(chǎn)帶來(lái)的全部收益。同時(shí)，隨著天門農(nóng)村商業(yè)銀行未來(lái)高規(guī)模、高增長(zhǎng)的擴(kuò)張速度，可以預(yù)測(cè)，到2013年，3.5億元股本將可享受至少60億資產(chǎn)帶來(lái)的收益，其巨大的盈利空間是投資其他行業(yè)所無(wú)法比擬的。銀行是一個(gè)特許行業(yè)，屬于壟斷行業(yè)，這塊牌子本身就是一個(gè)無(wú)形資產(chǎn)，是一個(gè)品牌，本身就具有很大的無(wú)形價(jià)值。
　　而據(jù)2010年天門農(nóng)信社的計(jì)劃，“根據(jù)現(xiàn)時(shí)天門市農(nóng)村信用合作聯(lián)社的發(fā)展速度，本次募股順利完成并改制農(nóng)村商業(yè)銀行后，按照穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)原則預(yù)測(cè)：2011、2012、2013年三年年均分紅率不低于7%，2012年可對(duì)股東按10：2送股，2013年可在天門農(nóng)村商業(yè)銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓?！倍岁P(guān)注的是，最近幾年來(lái)，農(nóng)商行的上市預(yù)期不斷。據(jù)安邦財(cái)險(xiǎn)控股的成都農(nóng)商行曾披露，引進(jìn)戰(zhàn)略合作伙伴，引入國(guó)內(nèi)外銀行業(yè)先進(jìn)理念和管理經(jīng)驗(yàn)，啟動(dòng)上市申報(bào)程序，力爭(zhēng)上市。不過(guò)，亦有業(yè)界人士曾表示，并購(gòu)方通過(guò)持有銀行資源，可以進(jìn)而設(shè)立其他金融系子公司如金融租賃或銀行系基金公司。

　　無(wú)憂保提示：綜上可知，陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán)擬控股寧夏銀行，并持有港股徽商銀行17 .19%的股權(quán)。除了陽(yáng)光保險(xiǎn)，我國(guó)還有很多的保險(xiǎn)公司都在積極尋求控股城商行，農(nóng)商行上市預(yù)期不斷。