【摘要】今年以來，我國保險行業(yè)基本面正在持續(xù)向好，泰康人壽等保險公司發(fā)展水平逐漸提升。目前，泰康人壽擬募集10年期次級定期債務(wù)，第二次募集次級債。

　　泰康人壽關(guān)聯(lián)債權(quán)計劃收益6%-7%
　　12月23日，泰康人壽在指定網(wǎng)站披露關(guān)聯(lián)交易公告，于12月8日認(rèn)購泰康資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司發(fā)行的“泰康-柳州火車站東廣場周邊地區(qū)舊城改造項目債權(quán)投資計劃”，認(rèn)購金額人民幣12億元。
　　公告稱，該投資計劃以債權(quán)形式投資于柳州東通投資發(fā)展有限公司，用于柳州市火車站東廣場周邊地區(qū)舊城改造項目，由交通銀行股份有限公司廣西壯族自治區(qū)分行經(jīng)總行授權(quán)為投資計劃提供本息全額無條件不可撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保。
　　投資計劃期限7年，投資計劃滿4、5、6、7年依次分別還款4億、4億、2億、2億元，采用固定利率，投資人收益率為6.1%。
　　梳理泰康人壽2014年關(guān)聯(lián)交易公告發(fā)現(xiàn)，泰康人壽關(guān)聯(lián)交易中的債權(quán)投資計劃收益預(yù)期水平在6%-7%區(qū)間，資產(chǎn)匹配期限較長，在10年左右。
　　除柳州舊城項目外，泰康還通過其資管公司認(rèn)購寧杭高速債權(quán)計劃8億元、大廣高速債權(quán)計劃1.5億元，期限為10年和13年，預(yù)期收益為6.4%和6.8%。
　　泰康人壽在公告表示，因收益率低、償債主體對市財政依賴過大而提前回售過債權(quán)計劃。
　　2011年7月，泰康人壽認(rèn)購重慶軌道交通債權(quán)計劃18億元，原本投資計劃期限5年（2016年7月到期），產(chǎn)品預(yù)期收益率為浮動利率形式。
　　今年10月，泰康人壽投委會認(rèn)為，該投資計劃的償債主體及擔(dān)保方關(guān)聯(lián)較強，對重慶市財政依賴度較大，且目前收益率較低，遂行使全部回售選擇權(quán)?；厥酆?，公司收到計劃本息合計18.047億元，39個月收益為464.67萬元。

　　泰康人壽信托計劃2年起
　　由于公開披露信息僅有關(guān)聯(lián)交易部分，尚不能完全剖析泰康的資產(chǎn)匹配戰(zhàn)略。僅從關(guān)聯(lián)交易部分看，泰康人壽匹配的信托投資期限都在2年以上，收益率在7%-9%左右，認(rèn)購信托資金主要用于地產(chǎn)項目。
　　如通過中信信托，近20億規(guī)模資金投入武漢江岸區(qū)地產(chǎn)項目、湖南長沙岳麓區(qū)湘熙水郡項目開發(fā)、及北京昊泰房地產(chǎn)公司等。
　　除嘉德拍賣信托貸款10.4億外，泰康資管認(rèn)購信托計劃，貸款給平安國際融資租賃公司1.4億元，收益在6.45%-7.45%。
　　大手筆項目資產(chǎn)支持計劃泰康資管也有一筆，認(rèn)購不超過100億“信達(dá)1號項目資產(chǎn)支持計劃”，資金用于認(rèn)購信風(fēng)投資管理有限公司發(fā)起設(shè)立的有限合伙企業(yè)的優(yōu)先級LP份額，期限為8年，預(yù)期收益率為6.6%-7%。
　　今年11月，泰康人壽從與子公司泰康資產(chǎn)管理（香港）公司簽訂協(xié)議，約定泰康人壽以10美元對價購買泰康香港資管持有的Magic Core Investment limited（MCI）10股普通股，每股價格1美元，同時泰康人壽再出資1500萬美元，認(rèn)購MCI增發(fā)的1500股普通股。
　　MCI公司是一家根據(jù)英屬維京群島法律組建的公司，其成立日期為2014年9月，成立時向泰康資產(chǎn)香港公司發(fā)行10股，發(fā)行價格每股為1美元。

　　無憂保提示：近日，泰康人壽募集10年期次級定期債務(wù)獲得保監(jiān)會批復(fù)，是今年第二次募集次級債。此外，泰康人壽關(guān)聯(lián)債權(quán)計劃收益在6%-7%之間，信托投資期限都在2年以上。