【摘要】今年以來，高現金價值保險成為保險業(yè)的新寵，越來越多的保險公司推出了此類產品。在保險公司猛推高現金價值保險產品的同時，普通壽險出現了高速增長。

　　普通壽險增長
　　“壽險費率市場化增強了市場活力，8月份改革啟動以來，普通型人身險新單保費同比增長520%，增速創(chuàng)13年來新高?！边@是2014年全國保險監(jiān)管工作會議對2013年保險行業(yè)發(fā)展作總結時，提到的改革積極效應的一部分。
　　2014年，這一“改革積極效應”進一步體現?！埃ń衲昵?0個月），保險業(yè)務結構不斷優(yōu)化，普通壽險同比增長3.3倍，業(yè)務占比上升24個百分點，分紅險‘一險獨大’的格局出現新變化?！边@是在12月4日舉行的第八屆保險公司董事會秘書聯席會議暨中國保險行業(yè)協會公司治理專業(yè)委員會2014年年會上，中國保監(jiān)會副主席王祖繼透露的情況。
　　人身保險業(yè)務按險種可分為普通型保險（亦被稱為傳統(tǒng)型保險）、分紅型保險、萬能型保險、投資連結保險等。長期以來，分紅型保險占整個壽險業(yè)務的比重在八成以上，而普通型保險的占比較低。
　　普通型保險的這一變化在幾大上市險企壽險業(yè)務上有直觀體現。除中國人壽外的3家滬市上市險企均披露了今年上半年的相關情況。
　　新華保險的業(yè)務結構變化最為明顯。2014年上半年，新華保險共實現保險業(yè)務收入668.17億元，較去年同期上升30.1%。其中，傳統(tǒng)險實現保險業(yè)務213.36億元，較上年同期增長3948.6%，占整體保險業(yè)務收入的31.9%，2013年同期占比僅為1%。“傳統(tǒng)險占比明顯提升，增長主要由‘惠福寶’產品銷售帶動?！毙氯A保險在半年報中稱。太保壽險今年上半年的保費收入為602.05億元，其中傳統(tǒng)型保險業(yè)務收入142.08億元，占比23.6%，占比提升8.7個百分點。
　　“本公司持續(xù)推動保障產品及高保額保單的銷售，優(yōu)化產品結構，保障型產品占比持續(xù)提升?！敝袊桨?014年業(yè)績中報顯示，今年上半年，其傳統(tǒng)壽險規(guī)模保費為130.6億元，占總規(guī)模保費的比例為8.8%，去年同期占比為4.2%，占比同比提升4.6個百分點。與此同時，上述3家公司的分紅險業(yè)務占比下降。其中，上半年，新華保險的分紅型壽險業(yè)務收入393.57億元，占整體保險業(yè)務收入的58.9%，2013年同期占比為90.9%；太保壽險分紅型保險業(yè)務占比70.6%，去年同期占比為79.7%；平安人壽分紅險規(guī)模保費占比50.2%，同比下降2.9個百分點。

　　傳統(tǒng)壽險增長背后
　　在業(yè)內人的眼中，傳統(tǒng)壽險的這種增長是必然的，最直接的原因就是費率改革的啟動。
　　2013年8月5日，普通型人身保險新費率政策正式實施，普通型人身保險預定利率不再執(zhí)行2.5%的上限限制，同時，改革后新簽發(fā)的普通型人身保險保單，法定責任準備金評估利率不得高于保單預定利率和3.5%的小者?！皞鹘y(tǒng)險的增長是肯定的，產品定價利率從2.5%增加到3.5%，一些保障型傳統(tǒng)險產品更新換代，費率降低，根據測算費率普遍能下降20%-30%，會刺激一部分需求。但僅此的話，（傳統(tǒng)險）保費漲幅不至于這么大?！币晃粯I(yè)內人士的話揭開了傳統(tǒng)險高速增長背后的故事——那些具有理財和儲蓄增值功能的傳統(tǒng)險，變身為高現金價值業(yè)務。保監(jiān)會對高現金價值產品的定義是，第二保單年度末保單現金價值與累計生存保險金之和超過累計所交保費，且預期該產品60%以上的保單存續(xù)時間不滿3年的產品。投資連結保險產品、變額年金保險產品除外。
　　保單的現金價值，一般是指保險客戶退保時可以從保險公司得到的金額，通常而言，在保單成立的一定年度內，現金價值會低于客戶的所交保費。所以保單客戶中途退保往往會損失一部分。
　　費改直接促進了高現金價值的傳統(tǒng)險業(yè)務的火爆?！案攥F金價值產品需要一個‘出口’，目前業(yè)內各家公司也是通過多種產品在做，比如分紅（險）、萬能（險），當然也包括傳統(tǒng)險?！币患毅y行系壽險公司的總精算師稱，此前，高現價產品不可能以傳統(tǒng)險的形態(tài)出現，因為2.5%的收益率不可能超過一年期銀行定存利率，而費改給了傳統(tǒng)險一個這樣的機會。他進一步解釋道，幾種壽險產品形態(tài)從收益性上講，一般可理解為，與分紅險和萬能險相比，普通型壽險產品的預定利率是多少，對于客戶來講的收益率就是多少。因而預定利率由2.5%提升到3.5%，對于客戶來講，意味著收益率由2.5%提升到3.5%，而在與一年期銀行定期存款利率對比的銀保渠道中，這種保險產品更具吸引力，市場接受度更高。
　　業(yè)內多位人士介紹了相關情況。這樣的產品雖然為長期傳統(tǒng)險，但客戶一年后退保非但沒有損失，還會有比所交保費更高的現金價值。通過這種形式，長期傳統(tǒng)險被做成了具有固定收益的短期理財型產品。
　　“保險合同上都會列出來一年后兩年后的現金價值，這實際上就是合規(guī)的對收益水平的書面承諾?！绷硪患译U企的精算人士李先生稱，這種承諾給客戶的收益不是通過收益率的形式來保證，而是以一年后的現金價值多少的形式體現。在傳統(tǒng)險中，高現金價值產品的銷量特別大，部分大型壽險公司在銀保渠道通過這種形式，大幅提升了傳統(tǒng)險業(yè)務規(guī)模。從銀保同業(yè)交流平臺獲悉，10月份，在銀保市場月度排名前三的公司中，有兩家公司的主打產品都為費改后的類固定收益產品，收益率通過現金價值得以量化，年化收益率都在3.5%以上。而某壽險公司今年前10個月的累計高現金價值業(yè)務期交規(guī)模，占期交總數之比接近七成，月度占比一度達到95%。李先生稱，業(yè)內推出的高收益產品目前主要采用兩種形式。一種具有高預期收益率的萬能險，賣點是較高且穩(wěn)定的歷史結算利率水平，推出這種產品的多為平臺型的中小保險公司。還有一種是普遍為大公司采用的，就是收益率普遍在3.5%到4%的傳統(tǒng)型產品。兩種產品之間的區(qū)別在于，后者給客戶的收益是保證的，但對于保險公司來講，后者的成本較低。

　　高現金價值保險產品拉動普通壽險爭議
　　基于對上述情況的了解，業(yè)內人對“普通壽險同比增長3.3倍，業(yè)務占比上升24個百分點”意味著保險業(yè)務結構多大程度的優(yōu)化，心中有數。“單純從數字來看的話，不足以體現業(yè)務改善，至少很難下結論?！币晃粯I(yè)內人士稱。
　　“從保險公司的角度看，費改后降價的保障型產品的銷售肯定是增長的，但肯定沒有那么大的增長幅度，保障型產品占比也不會有這么高的增幅?！崩钕壬Q。
　　李先生認為，普通型壽險產品最早是保障型產品的一個概念，但現在各種產品形態(tài)做得越來越模糊了，現在對于普通型產品更多的定義就是“非分紅非萬能”的保險產品。所以，多位業(yè)內人士認為，高現金價值產品本身沒有多大保障，普通壽險業(yè)務的增長不能全部認為是保險業(yè)務的保障性能提高，考量壽險業(yè)務結構是否改善、改善了多少，不是籠統(tǒng)地說傳統(tǒng)險業(yè)務占比，最核心的是要把高現價產品的部分從傳統(tǒng)險里拆出來，之后再做比較。
　　“如果把高現價的資金型業(yè)務也歸到傳統(tǒng)型業(yè)務里去，保費當然增加很多，但這部分屬于理財性質，對于推出這種產品，還將產品歸集到傳統(tǒng)險里的這種做法，業(yè)內很多人也是不認可的?！币晃徊辉妇呙木阖撠熑藢ΨQ。
　　而對于保險公司借費改政策推出高現金價值產品的做法，保監(jiān)會沒有鼓勵也沒有禁止，只是對這種業(yè)務的發(fā)展提出了資本要求，進行一定的限制。2014年2月19日，保監(jiān)會發(fā)布《關于規(guī)范高現金價值產品有關事項的通知》要求，保險公司的高現金價值產品年保費要控制在公司資本金的2倍以內，而當保險公司償付能力充足率低于150%時，應立即停止銷售高現金價值產品。

　　無憂保提示：今年前10個月，普通壽險同比增長3.3倍，業(yè)務占比上升24個百分點。在快速增長的背后，高現金價值保險產品強力拉動普通壽險業(yè)務的發(fā)展。