【摘要】隨著國(guó)家對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展支持力度的不斷加大，保險(xiǎn)資金的投資渠道逐漸開(kāi)閘，保險(xiǎn)公司投資表現(xiàn)開(kāi)始變得更加活躍。目前，上市保險(xiǎn)公司對(duì)各領(lǐng)域的投資力度加大，但對(duì)投資項(xiàng)目興趣不盡相同。

　　保險(xiǎn)公司出海投資步調(diào)不一　國(guó)壽平安率先發(fā)力
　　盡管10月安邦保險(xiǎn)兩次舉牌國(guó)內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)的同時(shí)，還將觸角伸向海外吸引了眾多眼球，但該公司并非新政出臺(tái)后首個(gè)“吃螃蟹”的險(xiǎn)企。早在安邦將橄欖枝拋向海外前，平安、國(guó)壽已率先發(fā)力，出手次數(shù)不多，但單單大手筆。
　　2012年險(xiǎn)資出海新規(guī)頒布。一年后的 7月，中國(guó)平安以2.6億英鎊從德國(guó)賣(mài)家手中購(gòu)得倫敦金融城的標(biāo)志性建筑勞合社大樓。平安首席投資官陳德賢指出，中國(guó)平安未來(lái)3-5年將擴(kuò)大資產(chǎn)組合中海外投資的比重，今年有300億元投資海外資本市場(chǎng)的預(yù)算，主要是通過(guò)香港資產(chǎn)管理公司。平安將專注于公共設(shè)施等具有穩(wěn)定現(xiàn)金流和回報(bào)的海外投資項(xiàng)目。另有媒體報(bào)道，平安已提交了對(duì)法蘭克福The Squaire大樓的收購(gòu)報(bào)價(jià)。
　　相較于平安的出海表現(xiàn)，國(guó)壽也毫不示弱。今年6月20日，中國(guó)人壽與卡塔爾控股聯(lián)手斥資7.95億英鎊收購(gòu)倫敦金絲雀碼頭10UpperBankStreet辦公樓90%的股權(quán)，交易完成之后，中國(guó)人壽將持有該樓70%的股權(quán)，這是險(xiǎn)資投資倫敦不動(dòng)產(chǎn)的第二單。國(guó)壽副總裁楊征也表態(tài)，國(guó)壽會(huì)積極推進(jìn)海外投資，主要看準(zhǔn)海外資產(chǎn)配置的價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)分散的價(jià)值和一些特定市場(chǎng)、特定領(lǐng)域較高的回報(bào)價(jià)值，并不限于海外地產(chǎn)，還包括PE項(xiàng)目。
　　在上市險(xiǎn)企中，除平安、國(guó)壽外，人保、新華也已設(shè)立香港資管公司專管海外投資，正在尋找適合自己的獵物。人保資產(chǎn)副總裁石新武就曾表示，今后利用在港平臺(tái)，積極在境外不動(dòng)產(chǎn)、機(jī)構(gòu)、股權(quán)等投資上進(jìn)行相應(yīng)的配置。而太保在出海方面略顯保守，并沒(méi)有公開(kāi)提出海外收購(gòu)計(jì)劃。除了實(shí)業(yè)外，隨著滬港通啟動(dòng)，海外股票也將成為大佬們出手的目標(biāo)。平安副董事長(zhǎng)孫建透露，境外投資方向?qū)?huì)由單一集中在港股擴(kuò)大至全球股票。

　　求穩(wěn)逐利另類投資　太保出手最大方
　　太保雖然在海外投資表現(xiàn)遲緩，但在股權(quán)計(jì)劃、債權(quán)計(jì)劃、集合信托計(jì)劃等另類投資方面卻表現(xiàn)積極并出手大方。
　　在保險(xiǎn)業(yè)，太?？芍^率先專注另類投資，一直認(rèn)為此類投資收益穩(wěn)健與險(xiǎn)資長(zhǎng)期性相匹配。以今年上半年數(shù)據(jù)來(lái)看，太保新增注冊(cè)10個(gè)另類資產(chǎn)管理產(chǎn)品，新增設(shè)立12個(gè)另類資產(chǎn)管理產(chǎn)品，在整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)另類產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模呈現(xiàn)增速放緩的大趨勢(shì)下，太保的另類投資占比卻持續(xù)提升。事實(shí)上，在城鎮(zhèn)化過(guò)程中，基建債權(quán)計(jì)劃成為最普遍的另類投資項(xiàng)目。此前，上市險(xiǎn)企均有涉獵。在這方面，人保表現(xiàn)較為積極，如上半年基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃注冊(cè)規(guī)模及數(shù)量在行業(yè)均居前列，上半年股權(quán)投資計(jì)劃注冊(cè)規(guī)模行業(yè)占比41.4%。據(jù)了解，今年人保旗下子公司人保資產(chǎn)恢復(fù)了債權(quán)投資計(jì)劃和股權(quán)投資計(jì)劃的資格，加上上半年新增的信托等投資，規(guī)模接近130億元。
　　選擇另類投資，險(xiǎn)企看好的則是長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益，下一步將進(jìn)一步加大投資力度。國(guó)壽就高調(diào)宣布，明年將由國(guó)壽投資管理公司加大另類投資，額度高達(dá)1500億元。
　　在另類投資方面，新華保險(xiǎn)也正在尋求機(jī)會(huì)。此前，新華保險(xiǎn)董事長(zhǎng)康典曾表示，新華保險(xiǎn)并不排斥創(chuàng)新型的投資渠道。2013年，新華保險(xiǎn)委托資產(chǎn)管理公司認(rèn)購(gòu)基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃和基礎(chǔ)設(shè)施股權(quán)投資計(jì)劃共計(jì)114億元，但并未主動(dòng)發(fā)起過(guò)相應(yīng)的投資計(jì)劃。
　　“目前中資壽險(xiǎn)公司的另類投資資產(chǎn)占被調(diào)查保險(xiǎn)公司資產(chǎn)大約5%-15%，投資對(duì)象主要集中在央企或銀行等大型機(jī)構(gòu)擔(dān)保的一些債權(quán)計(jì)劃、信托、理財(cái)產(chǎn)品等?！被葑u(yù)國(guó)際保險(xiǎn)評(píng)級(jí)團(tuán)隊(duì)董事黃佳琪表示，相比直接的債券投資，這些另類投資的流動(dòng)性較差，缺乏次級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行交易。同時(shí)投資期限較長(zhǎng)，一般為5-10年。而且存在一定的集中度風(fēng)險(xiǎn)，投資標(biāo)的主要為基礎(chǔ)建設(shè)和房地產(chǎn)行業(yè)。

　　投資養(yǎng)老健康產(chǎn)業(yè)成必選 太保后來(lái)居上拼“短平快”
　　隨著老齡化發(fā)展，養(yǎng)老和健康產(chǎn)業(yè)給險(xiǎn)資提供了巨大商機(jī)。上市險(xiǎn)企紛紛圈地建立養(yǎng)老社區(qū)、健康管理中心，國(guó)壽、平安、新華都已紛紛動(dòng)手。未來(lái)，購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)產(chǎn)品符合一定條件，將可直接入住險(xiǎn)企的高端養(yǎng)老社區(qū)，社區(qū)內(nèi)將有健康管理、健康護(hù)理、醫(yī)療等一條龍服務(wù)。列如，新華保險(xiǎn)已在北京延慶養(yǎng)老家園建各類自理型的高端養(yǎng)老公寓約400多套，在北京蓮花池大廈項(xiàng)目則面對(duì)各類需要護(hù)理的高端老年人建205套公寓。
　　在布局養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)方面，太保又慢了一步，不過(guò)大有后來(lái)者居上之勢(shì)，與其他險(xiǎn)企高價(jià)拿地、自建社區(qū)相比，太保主導(dǎo)的“輕資產(chǎn)”模式顯得更實(shí)惠。據(jù)了解，太保日前已在行業(yè)成立首家養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資管理公司，將以開(kāi)發(fā)上海中心城區(qū)市場(chǎng)為 起點(diǎn)，逐步輻射長(zhǎng)三角、珠三角、環(huán)渤海地區(qū)，五年內(nèi)將拓展至全國(guó)各地的一二線重點(diǎn)城市，借地方政府處置不良資產(chǎn)進(jìn)行自建、改建舊樓等方式拿地。該公司首個(gè)養(yǎng)老項(xiàng)目圈定對(duì)舊物業(yè)進(jìn)行改建，并預(yù)計(jì)三年內(nèi)啟動(dòng)20余個(gè)項(xiàng)目，投資規(guī)模為三四十億元。如此快速發(fā)展的計(jì)劃，令眾多險(xiǎn)企刮目相看。
　　養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)與健康管理相伴而生，尤其保險(xiǎn)業(yè)新“國(guó)十條”實(shí)施以及關(guān)于健康險(xiǎn)發(fā)展的新規(guī)出臺(tái)，為險(xiǎn)資進(jìn)入健康領(lǐng)域不斷開(kāi)閘。險(xiǎn)企除了提供健康保障外，正在延伸到健康體檢、健康促進(jìn)、亞健康評(píng)估、調(diào)理等多元化服務(wù)發(fā)展。例如，新華保險(xiǎn)正在通過(guò)加大健康管理服務(wù)增強(qiáng)自身的業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，新華保險(xiǎn)已在12個(gè)城市投資建立健康管理中心，正如新華保險(xiǎn)負(fù)責(zé)人表示，“養(yǎng)老社區(qū)”絕不是賣(mài)房子，要在服務(wù)配套上下功夫，同時(shí)啟動(dòng)健康產(chǎn)業(yè)，為養(yǎng)老社區(qū)配套提供醫(yī)療、康復(fù)、看護(hù)等服務(wù)。
　　在上市險(xiǎn)企中，太保為了強(qiáng)化自身在健康管理領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力，近日與德國(guó)安聯(lián)集團(tuán)共同發(fā)起籌建太保安聯(lián)健康險(xiǎn)公司，將與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資管理同時(shí)發(fā)力，跨入養(yǎng)老健康領(lǐng)域。

　　投資引入互聯(lián)網(wǎng)思維　平安率先發(fā)掘商機(jī)
　　由于投資渠道放開(kāi)，險(xiǎn)企投資推陳出新，不斷將存款、債券、權(quán)益投資轉(zhuǎn)向?qū)崢I(yè)、股權(quán)、債券計(jì)劃等，而欲從互聯(lián)網(wǎng)中發(fā)現(xiàn)投資商機(jī)則是下一個(gè)逐利點(diǎn)。
　　據(jù)了解，目前險(xiǎn)企借助互聯(lián)網(wǎng)往往還停留在業(yè)務(wù)層面、服務(wù)層面，將營(yíng)銷和服務(wù)嫁接于互聯(lián)網(wǎng)，進(jìn)一步提高了效率。目前，險(xiǎn)企資金投向互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)以追求未來(lái)的成長(zhǎng)點(diǎn)和高收益鋪路，其中平安率先發(fā)掘商機(jī)。
　　平安除了擁有自己的健康險(xiǎn)公司外，目前旗下還建立了平安健康互聯(lián)網(wǎng)公司，成為其互聯(lián)網(wǎng)金融板塊的重要成員，平安健康互聯(lián)網(wǎng)公司推出一款主打在線問(wèn)診的“平安健康管家”手機(jī)應(yīng)用程序（App），通過(guò)服務(wù)來(lái)積累客戶資源。
　　目前，險(xiǎn)企的股權(quán)投資正在向互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)企業(yè)滲透。據(jù)了解，力爭(zhēng)將金融服務(wù)搬到互聯(lián)網(wǎng)上的平安，大手筆投資國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的P2P汽車(chē)共享租車(chē)平臺(tái)寶駕租車(chē)，并投近億元入股凱立德，以期從車(chē)聯(lián)網(wǎng)上分得一杯羹。目前，平安在互聯(lián)網(wǎng)方面的投資有陸金所、萬(wàn)里通、網(wǎng)上車(chē)市、網(wǎng)上房市、第三方支付等。該公司定向融資時(shí)仍提及，籌集資金的一大重要用途就是布局互聯(lián)網(wǎng)金融。與平安所不同的是，其他上市險(xiǎn)企更多的股權(quán)投資仍為傳統(tǒng)實(shí)業(yè)，或以權(quán)益類投資分享投資標(biāo)的帶來(lái)的收益。今年9月，國(guó)壽就投資百億來(lái)認(rèn)繳中石化銷售公司的新增注冊(cè)資本，以期與這一傳統(tǒng)的企業(yè)合作獲得更多的收益和客戶資源。

　　無(wú)憂保提示：目前，上市保險(xiǎn)公司出海投資步調(diào)不一，中國(guó)人壽和中國(guó)平安率先發(fā)力。此外，投資養(yǎng)老健康產(chǎn)業(yè)成必選，太保后來(lái)居上拼“短平快”，而中國(guó)平安是率先發(fā)掘互聯(lián)網(wǎng)商機(jī)。