【摘要】近期以來(lái)，很多保險(xiǎn)公司都開(kāi)始利用保險(xiǎn)資金參與“混改”，其中，有不少保險(xiǎn)公司已有所斬獲。與此同時(shí)，保險(xiǎn)業(yè)迎來(lái)了“參混”小高潮，該情況備受很多人的關(guān)注。

　　筆者了解到，目前，尚未公布動(dòng)作的多家大中型保險(xiǎn)集團(tuán)也已將保險(xiǎn)資金參與“混改”納入議事日程，雖然時(shí)間表尚未最后敲定，但大的方向已經(jīng)明晰。

　　分析人士指出，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)嘗試通過(guò)混合所有制改革盤(pán)活公司治理，優(yōu)化管理機(jī)制，將資金運(yùn)用越來(lái)越多地與實(shí)體經(jīng)濟(jì)掛鉤，以求通過(guò)對(duì)接優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目豐富投資渠道，提升投資收益。但在保險(xiǎn)資管的“混改嬰兒潮”初步顯影的同時(shí)，稅收、公司治理等因素依然制約著保險(xiǎn)公司的前進(jìn)速度，避免“混改”變成“改混”，仍是需要注意的問(wèn)題。

　　險(xiǎn)資“參混”小高潮或顯現(xiàn)
　　中國(guó)人壽10月30日公布最新的混合所有制改革舉動(dòng)，澳大利亞安保人壽被中國(guó)人壽養(yǎng)老險(xiǎn)公司引入為戰(zhàn)略投資者，成為持股19.99%的第二大股東，養(yǎng)老險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)國(guó)有、外資多種所有制資本共同持股。中國(guó)人壽表示，此次探索推進(jìn)混合所有制改革，是要進(jìn)一步優(yōu)化養(yǎng)老險(xiǎn)公司治理結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理和業(yè)務(wù)發(fā)展再上臺(tái)階。
　　這與一個(gè)多月前中國(guó)人壽公告以100億元認(rèn)繳中國(guó)石化銷(xiāo)售公司的新增注冊(cè)資本一道，成為大型保險(xiǎn)公司參與“混改”的樣本。不同的是，中國(guó)人壽在兩次“混改”中的角色“主客有別”。
　　保險(xiǎn)上市公司在混合所有制方面已經(jīng)有所斬獲，而未上市的中小保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)則在通過(guò)資金運(yùn)用的渠道加入到央企、國(guó)企的混合所有制改革中，越來(lái)越多的帶有保險(xiǎn)基因的“混血”方案正在醞釀。筆者了解到，目前，已有多家大中型保險(xiǎn)公司正將參與混合所有制改革提上議事日程。不同的是，各家在參與程度和自身角色定位方面各有差異。相同的是，在動(dòng)用資金參與“混改”的戰(zhàn)略推進(jìn)上，各家保險(xiǎn)公司都態(tài)度謹(jǐn)慎。
　　一家保險(xiǎn)集團(tuán)的管理層人士表示，金融領(lǐng)域的混合所有制改革方面，保險(xiǎn)業(yè)整體的推進(jìn)進(jìn)度不會(huì)比銀行業(yè)更快，但在改革的重要性上并不次要。特別是新“國(guó)十條”賦予保險(xiǎn)業(yè)以重要地位后，“混改”正是促進(jìn)行業(yè)整合資源、優(yōu)化公司管理以提升資金運(yùn)用效率的關(guān)鍵步驟。從多家保險(xiǎn)公司的準(zhǔn)備情況來(lái)看，保險(xiǎn)資金參與“混改”的小高潮或?qū)⒌絹?lái)。
　　以人保資管為例，其發(fā)行“中國(guó)石化混合所有制改革項(xiàng)目股權(quán)投資計(jì)劃”，面向中國(guó)人保集團(tuán)內(nèi)外的機(jī)構(gòu)投資者募集大部分投資資金。保險(xiǎn)資管人士認(rèn)為，從財(cái)務(wù)投資的角度來(lái)說(shuō)，以發(fā)行股權(quán)投資計(jì)劃的形式來(lái)實(shí)際推動(dòng)保險(xiǎn)資金拓展投資渠道，對(duì)于提升保險(xiǎn)公司業(yè)績(jī)明顯利好；而借此機(jī)會(huì)吸引到的投資者中，亦將不排斥其他機(jī)構(gòu)，特別是包括中小型保險(xiǎn)公司在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者。對(duì)于后者而言，積極投身混合所有制改革，對(duì)于其未來(lái)改善險(xiǎn)資投資結(jié)構(gòu)、提高資金管理水平、尋找和整合跨行業(yè)資源都將構(gòu)成潛在機(jī)會(huì)。

　　無(wú)憂(yōu)保提示：綜上可知，保險(xiǎn)資金參與“混改”伺機(jī)而動(dòng)，多家險(xiǎn)企已有所斬獲，其中，中國(guó)人壽積極探索混合所有制改革。此外，保險(xiǎn)資金積極參與“參混”，將有利于帶動(dòng)行業(yè)的發(fā)展。