【摘要】投連險作為保障與收益兼具的產(chǎn)品，自然備受消費者的青睞。然而，近一年來，投連險市場卻屢現(xiàn)弊端。就目前形勢來看，投連險流動性與收益平衡面臨考驗。

　　近日，中國保監(jiān)會向人身險公司下發(fā)《關(guān)于規(guī)范投資連結(jié)保險投資賬戶有關(guān)事項的通知（征求意見稿）》（簡稱“《意見稿》”），征求行業(yè)意見，以規(guī)范投連險投資相關(guān)事宜，保護保險消費者利益。

　　《意見稿》頗受業(yè)界關(guān)注的內(nèi)容包括，投連險投資賬戶的設(shè)立、合并、分立、關(guān)閉、清算等事宜由事先報批改為事后備案；首次明確投連險賬戶可以投資非標準化債權(quán)資產(chǎn)；流動性資產(chǎn)的投資余額不得低于賬戶價值的5%；嚴禁保險公司通過投連險產(chǎn)品開展通道業(yè)務(wù)等。這是繼2000年出臺《投資連結(jié)保險管理暫行辦法》后，保監(jiān)會再次擬對投連險出臺專門的監(jiān)管規(guī)定。

　　近年來，在分紅險和萬能險主導(dǎo)市場份額的大背景下，投連險已幾近成為少數(shù)公司的重要戰(zhàn)場。

　　根據(jù)華寶證券統(tǒng)計，2014年1-7月，總計23家人身險公司的投連險獨立賬戶新增交費僅63.88億元。形成對比的是，保監(jiān)會的統(tǒng)計信息顯示，7月當月設(shè)在大陸的人身險公司已達71家，1-7月保戶投資款新增交費高達2522.34億元。

　　一位長期關(guān)注投連險的研究人員表示，對于投連險而言，這次醞釀出爐的新規(guī)從審批形式到投資內(nèi)容都有很大的變化，投連險市場或?qū)⒂瓉硪徊〝U容潮。但也有保險公司人士認為，投連險比其他險種都更強調(diào)流動性，非標資產(chǎn)放開后，保險公司如何在流動性和收益之間取得平衡，對保險公司和監(jiān)管方都是很大的考驗。

　　根據(jù)2000年的暫行辦法，投連險投資賬戶的設(shè)立、合并、分立、關(guān)閉、清算等事宜，應(yīng)當事先報保監(jiān)會批準。按照新的《意見稿》，保險公司應(yīng)在投資賬戶設(shè)立、變更、合并、分立、關(guān)閉、清算等事項發(fā)生后10個工作日內(nèi)向中國保監(jiān)會備案。由事先報批到事后備案可視作保監(jiān)會簡政放權(quán)思路的延續(xù)，將大大簡化投連險審批流程。

　　《意見稿》另一項頗受業(yè)界關(guān)注的是投連險投資非標準化債權(quán)資產(chǎn)的規(guī)定。非標資產(chǎn)是指未在證券交易所市場及銀行間市場交易的債權(quán)性資產(chǎn)?！兑庖姼濉分赋觯瑢τ诎菢速Y產(chǎn)的投資賬戶，應(yīng)明確各投資品種的基礎(chǔ)資產(chǎn)、投資方向及篩選標準。

　　其中，非標債權(quán)資產(chǎn)包括但不限于：基礎(chǔ)設(shè)施投資計劃、不動產(chǎn)投資計劃、不動產(chǎn)類保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品、商業(yè)銀行理財產(chǎn)品、銀行業(yè)金融機構(gòu)信貸資產(chǎn)支持證券、信托公司集合資金信托計劃、證券公司專項資產(chǎn)管理計劃、保險資產(chǎn)管理公司項目資產(chǎn)支持計劃、其他保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品等。

　　無憂保提示：綜上所述，我們可以知道，近年來，投連險已幾近成為少數(shù)公司的重要戰(zhàn)場，但其弊端也逐步顯現(xiàn)。為此，保監(jiān)會下發(fā)相關(guān)文件，以規(guī)范投連險投資相關(guān)事宜，保護保險消費者利益。