【摘要】當今社會，我國保險行業(yè)發(fā)展水平正顯著提升，各家保險公司的整體實力不斷上升。在近期，中國財險正在進行新一輪的配股，配股擬融資72 .49億元，受到市場的廣泛關(guān)注。

　　中國財險將配股募集72億元
　　中國人保集團亦于昨日披露，其將向中國財險出資50.00億元認購獲配股股份。配股完成后，人保集團所持股份不變，為中國財險配股后的已發(fā)行股本的69%。截至2014年上半年末，中國人保集團的財險及壽險的償付能力充足率分別較2013年末上升1個百分點及19個百分點至181%及221%。中國財險將完成港股上市以來最大金額的一次配股。
　　據(jù)中國財險昨日于香港交易所刊登的公告顯示，中國財險的H股配股已于11月2日獲得中國證監(jiān)會書面批復，此次配股按每持有10股現(xiàn)有股份獲發(fā)0 .9股配股股份之基準進行。認購價每股H股配股股份7.46港元及每股內(nèi)資股配股股份5.92元人民幣(相當于約7.46港元)。
　　據(jù)披露，配股所得款項將用于補充本公司的資本金。董事認為配股符合本公司及股東之整體利益，配股乃補充本公司資本金的適當融資方法。而亦從中國人保集團獲悉，其將向中國財險出資人民幣50 .00億元認購獲配股股份。配股完成后，人保集團所持股份不變，為中國財險配股后的已發(fā)行股本的69%。中國財險于港股上市以來，已進行三次配股。2013年的一次配股募資總額約為57 .96億元，而所得款凈額為57 .63億元。而在2011年的配股所募為49 .94億元。查閱獲知，2013年和2011年的配股比率為10股現(xiàn)有股份獲發(fā)1.1股，以及10股獲發(fā)1股，均高于最新一次的配股比率。
　　而輝立證券董事陳星宇在近期一份報告稱，截至2014年上半年末，中國人保集團的財險及壽險的償付能力充足率分別較2013年末上升1個百分點及19個百分點至181%及221%。不過，財險部分的投資收益由2013年6月末的人民幣60 .55億元下降16 .6%至今年6月末的人民幣50 .48億元。截至今年6月末，集團的財險和壽險市場占有率較2013年末分別上升了0 .1個百分點及0 .6個百分點至34.5%及7.6%。
　　陳星宇同時于研報中稱，雖然今年中國人保的壽險業(yè)務增長強勁，但財產(chǎn)險仍然一直擁有明顯的競爭優(yōu)勢，在業(yè)內(nèi)穩(wěn)居第一，這主要得益于集團龐大的分銷及服務網(wǎng)絡。從保險產(chǎn)品的構(gòu)成看，主要是以機動車輛險為主，截至2014年6月末，該類產(chǎn)品的保費收入占集團產(chǎn)險總收入的68 .7%，但占比較往年有所下降，這主要是由于集團注意優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大了對其他產(chǎn)險產(chǎn)品，比如責任險與意外傷害及健康險等產(chǎn)品的投入。

　　中國財險已全額償還50億次級債
　　而相比配股而言，募資成本較高的次級債方式，亦是中國財險多次采用的募集手段。2009年以來，中國財險共計發(fā)行了四筆次級債。據(jù)中國財險10月24日的公告顯示，該公司已獲得中國保監(jiān)會和其他主管部門關(guān)于次級定期債務的批準，已成功向合格投資者發(fā)行次級債。據(jù)披露，該次次級債期限為10年，本金總額為80億元人民幣。首五年票面年利率為5 .75%，在第五年年末中國財險具有贖回權(quán)。若不贖回，后五年的票面年利率為7.75%。
　　獲悉，中國財險今年2月20日董事會通過發(fā)行不超過110億元次級債。中國財險稱，發(fā)行次級債所募集資金用于提高公司的償付能力，董事會審慎考慮不同方案以滿足上述資金需要，經(jīng)考慮目前利率市場環(huán)境等，認為發(fā)行次級債為最合適的方案。
　　事實上，在發(fā)債之前，中國財險已在9月29日全額贖回了一筆將滿五年的次級債。中國財險于2009年10月12日發(fā)行這筆50億元的10年期次級債，首五年票面年利率為4 .3%，在第五年年末中國財險具有贖回權(quán)。若不贖回，后五年的票面年利率為6.3%。
　　相比之下，中國財險發(fā)新債還舊債，可減輕資金成本的壓力。據(jù)中國財險稱，發(fā)行次級定期債務所募集的資金將用于提高本公司的償付能力。董事會已審慎考慮不同方案以滿足上述資金需要，經(jīng)考慮目前利率市場環(huán)境等，認為發(fā)行次級定期債務為目前最合適的方案。

　　無憂保提示：綜上可知，中國人保將出資50.00億元認購獲配股股份，中國財險募集72億元。此外，中國財險目前已經(jīng)全額償還50億次級債，并在近期新發(fā)80億元次級債。