【摘要】備受關(guān)注的滬港通即將到來，而A股投資者的資產(chǎn)配置習(xí)慣或?qū)⒂兴淖?。在資產(chǎn)配置中，投資者開始青睞藍(lán)籌板塊，而友邦保險也受到熱捧。

　　平安證券分析師房雷表示，滬港通實施后，除了投資者結(jié)構(gòu)可能面臨改變以外，另外一個可能影響權(quán)益資產(chǎn)配置的因素，則在于無風(fēng)險利率的影響。在其看來，滬港通開放之后，受海外投資者風(fēng)險偏好影響，A股市場投資者可能都會因為低的無風(fēng)險利率而偏好于投資低估值高分紅的藍(lán)籌板塊。

　　此前，臺灣與韓國的經(jīng)驗均表明，具備全球力的國內(nèi)支柱產(chǎn)業(yè)是外部資本主要的關(guān)注對象，以期待獲得經(jīng)濟快速發(fā)展的果實。因此，高透明的價值藍(lán)籌成為了外部投資機構(gòu)的主要青睞標(biāo)的。而金融業(yè)則是價值藍(lán)籌集中之地。在港股通的標(biāo)的當(dāng)中，金融業(yè)標(biāo)的占據(jù)33席。在華富嘉洛證券重點推薦的港股投資標(biāo)的中，其中之一是金融業(yè)中的友邦保險。

　　而此前，在QDII基金持有的十大港股中，友邦保險排行第六，高于港交所、匯控及中移動等一眾大藍(lán)籌港股，足以證明友邦保險受內(nèi)地資金追捧的程度。

　　公開資料顯示，友邦保險業(yè)務(wù)重點發(fā)展在經(jīng)濟增速強勁的亞洲國家，而且業(yè)務(wù)分散，地區(qū)集中風(fēng)險較低。近年來，友邦業(yè)績表現(xiàn)理想，截至今年5月底止，半年度新業(yè)務(wù)價值（NBV）創(chuàng)新高，達(dá)到7.92億美元，按年增長23%，遠(yuǎn)勝于市場預(yù)期的21%；期內(nèi)新業(yè)務(wù)價值利潤率為46.2%，按年上升4.6個百分點。華富嘉洛證券報告認(rèn)為，友邦持續(xù)強勁的業(yè)務(wù)增長贏得不少機構(gòu)投資者垂青，值得長線持有。

　　同樣，在高盛最新發(fā)布的滬港通報告中，其重點推薦的10只港股通中，就有友邦保險。而在廣發(fā)證券香港經(jīng)紀(jì)公司推薦的金融類港股通投資標(biāo)的中，則重點介紹了中國太平、大新銀行集團、遠(yuǎn)東宏信等。日前，惠譽國際評級最新公布對中國太平及其運營公司的評級報告，確認(rèn)太平人壽的財務(wù)實力評級（IFS）為“A-”級，這是惠譽連續(xù)第五年對太平人壽做出“A-”評級，評級展望為穩(wěn)定。

　　在評級報告中，惠譽認(rèn)為，太平人壽的評級反映了其市場地位的改善、業(yè)務(wù)重組的進展（偏向盈利較好的定期保費產(chǎn)品）以及充足的資本金水平。對于定期保費產(chǎn)品的側(cè)重以及代理隊伍規(guī)模的不斷壯大，促進了太平人壽新業(yè)務(wù)價值的增長?；葑u還認(rèn)為，在未來一年內(nèi)，隨著太平人壽進一步拓展其代理規(guī)模，其保費增長可能會保持強勁。另據(jù)中國太平最新公告披露，今年首8個月，旗下太平人壽累計保費收入463.29億元（人民幣，以下同）、太平財險84.06億元、太平養(yǎng)老19.45億元，合計566.8億元，同比增長24.25%。

　　而大新銀行集團中期業(yè)績公告顯示，截至2014年6月30日止6個月盈利10.49億港元，按年同比上升29.1%。

　　高盛亦發(fā)表報告稱，團隊將美國聯(lián)儲局開始加息的時間預(yù)測，由2016年首季提前至明年第三季。報告認(rèn)為，隨著美國開始加息，有多項因素顯示銀行的資產(chǎn)負(fù)債表及手續(xù)費收入增長可能放慢，包括相對較高的貸款增長水平、杠桿升高，以及投資者風(fēng)險胃納減弱等。但在該行研究范圍中的本港銀行，貸款增長將繼續(xù)跑輸行業(yè)，因此增長方面的下行風(fēng)險或較小。

　　此外，第一上海最新對遠(yuǎn)東宏信發(fā)布的評級報告稱，受一次性匯兌損失影響，該公司上半年業(yè)績增速略有放緩，但仍維持買入評級。遠(yuǎn)東宏信此前發(fā)布的今年中期業(yè)績報告顯示，2014年上半年凈利潤11.65億元人民幣（以下同），同比增加12.7%。

　　第一上海認(rèn)為，上半年公司NIM（凈息差）3.61%，NIS（凈利差）2.35%，較去年同期和去年全年均有所下滑。但在國內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)、公司海外融資渠道拓寬的情況下，料公司NIM和NIS在下半年有提升的機會。“我們維持早前的盈利預(yù)測，仍然按照2015年預(yù)測市凈率1.1倍給予公司目標(biāo)價7.73港元，分別對應(yīng)2014年和2015年市盈率7.8倍和6.3倍?！钡谝簧虾Ｑ芯繄蟾娣Q。

　　無憂保提示：通過以上描述，我們可以得知，滬港通的到來或?qū)⒏淖傾股投資者的資產(chǎn)配置習(xí)慣。此外，多數(shù)投資者投資轉(zhuǎn)向低估值高分紅藍(lán)籌板塊，而友邦保險受到內(nèi)地資金追捧。