【摘要】保險(xiǎn)“新國(guó)十條”的下發(fā)為保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展描繪了新的發(fā)展“藍(lán)圖”，更鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金進(jìn)行創(chuàng)新投資。在未來(lái)發(fā)展中，保險(xiǎn)公司應(yīng)加強(qiáng)境外投資，抓住發(fā)展機(jī)遇，下面是詳細(xì)情況。

　　日前，《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)的若干意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)〔2014〕29號(hào)）。早在2006年6月國(guó)務(wù)院就發(fā)布了《國(guó)務(wù)院關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)改革發(fā)展的若干意見(jiàn)》，時(shí)隔8年再次發(fā)布保險(xiǎn)業(yè)“國(guó)十條”，業(yè)內(nèi)稱之為保險(xiǎn)“新國(guó)十條”，引起了社會(huì)的廣泛關(guān)注。新“國(guó)十條”拓寬了保險(xiǎn)業(yè)的投資渠道，這不僅有助于險(xiǎn)資獲取優(yōu)于傳統(tǒng)資產(chǎn)類別的投資收益，也能夠緩解保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債久期錯(cuò)配的問(wèn)題。隨著保險(xiǎn)投資新政的落地，未來(lái)保險(xiǎn)資金在資產(chǎn)配置上將會(huì)有更大的自由度，另類投資越來(lái)越受保險(xiǎn)業(yè)重視。新“國(guó)十條”是保險(xiǎn)行業(yè)的最大政策紅利，給保險(xiǎn)業(yè)的改革發(fā)展帶來(lái)前所未有的新機(jī)遇，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)必將發(fā)生一場(chǎng)“蝶變”。

　　保險(xiǎn)業(yè)資金具有長(zhǎng)期、穩(wěn)定的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，這一特性有利于保險(xiǎn)資金發(fā)揮長(zhǎng)期投資的優(yōu)勢(shì)。而私募股權(quán)基金的期限較長(zhǎng)，一般為5-8年，險(xiǎn)資在設(shè)立并參與私募基金項(xiàng)目時(shí)，對(duì)其優(yōu)化資產(chǎn)配置，強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債匹配管理都將起到不小的作用。與2006年版保險(xiǎn)“國(guó)十條”中提到的“鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金直接或間接投資資本市場(chǎng)、逐步提高投資比例”相比，新“國(guó)十條”為險(xiǎn)資在資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)中的發(fā)展提供了更大的發(fā)展空間，為完善金融體系做出了重要貢獻(xiàn)。

　　險(xiǎn)資參與私募股權(quán)基金投資已有一段時(shí)間。2011年8月，中國(guó)人壽成為國(guó)內(nèi)首家獲得股權(quán)投資牌照的險(xiǎn)資企業(yè)。此后，中國(guó)平安(601318,股吧)、中國(guó)太保、中國(guó)太平、泰康人壽、新華保險(xiǎn)、生命人壽等多家險(xiǎn)資企業(yè)相繼獲批，但目前國(guó)內(nèi)還沒(méi)有險(xiǎn)資直接設(shè)立私募基金的情況。隨著國(guó)家監(jiān)管政策的放開(kāi)，險(xiǎn)資進(jìn)入私募基金的規(guī)模尚有相當(dāng)大的提升空間。根據(jù)保監(jiān)會(huì)公布，2013年中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)收入達(dá)1.72萬(wàn)億元，GDP為56.88萬(wàn)億元，2013年末中國(guó)大陸總?cè)丝跒?3.61億人。由此計(jì)算出保險(xiǎn)密度為1265.67元，保險(xiǎn)深度為3.0%。而2009年這兩項(xiàng)指標(biāo)的世界平均水平已分別達(dá)595.10美元和7.0%。這表明，未來(lái)若干年中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)仍有著很大的增長(zhǎng)空間，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張也有望維持較長(zhǎng)一段時(shí)間，資金的有限運(yùn)用也是未來(lái)幾年保險(xiǎn)公司面臨的重要課題。

　　2014年上半年，保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)收入延續(xù)了去年以來(lái)的回暖態(tài)勢(shì)。保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2014年6月末，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額85906.64億元，較年初增長(zhǎng)11.8%。其中，銀行存款25618.46億元，占比29.8%；債券35635.76億元，占比41.5%；股票和證券投資基金8048.55億元，占比9.4%；其他投資16603.87億元，占比19.3%。盡管保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額快速增長(zhǎng)，但股票和證券投資基金投資占比卻有回落態(tài)勢(shì)，而另類投資的布局態(tài)勢(shì)則不斷加快。上半年證券、基金等權(quán)益類投資受到“冷落”，權(quán)益類投資占比從1月份的10.3%，升至2月份的高點(diǎn)10.6%，但從5月份開(kāi)始出現(xiàn)回落，6月已降至9.4%，創(chuàng)下去年4月份以來(lái)的15個(gè)月新低。與此同時(shí)，另類投資的布局態(tài)勢(shì)則不斷加快，另類投資今年以來(lái)各月均出現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，截至7月末，“其他投資”項(xiàng)下17270.83億元，占比20.3%，呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢(shì)。

　　《意見(jiàn)》提出，著力發(fā)揮出口信用保險(xiǎn)促進(jìn)外貿(mào)穩(wěn)定增長(zhǎng)和轉(zhuǎn)型升級(jí)的作用。加大出口信用保險(xiǎn)對(duì)自主品牌、自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持力度，重點(diǎn)支持高科技、高附加值的機(jī)電產(chǎn)品和大型成套設(shè)備，簡(jiǎn)化審批程序。加快發(fā)展境外投資保險(xiǎn)，以能源礦產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、高新技術(shù)和先進(jìn)制造業(yè)、農(nóng)業(yè)、林業(yè)等為重點(diǎn)支持領(lǐng)域，創(chuàng)新保險(xiǎn)品種，擴(kuò)大承保范圍。穩(wěn)步放開(kāi)短期出口信用保險(xiǎn)市場(chǎng)，進(jìn)一步增加市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體。積極發(fā)展航運(yùn)保險(xiǎn)。拓展保險(xiǎn)資金境外投資范圍。

　　在全球資本不斷融合的環(huán)境下，保險(xiǎn)業(yè)不僅要做大國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)，也要積極參與到境外市場(chǎng)中去，不斷拓展險(xiǎn)資境外投資范圍，要更好地實(shí)現(xiàn)“引進(jìn)來(lái)”和“走出去”的結(jié)合。近幾年，保險(xiǎn)資金在境外的投資躍躍欲試，2013年7月中國(guó)平安保險(xiǎn)集團(tuán)以2.6億英鎊從德國(guó)商業(yè)銀行旗下不動(dòng)產(chǎn)管理公司Commerz Real手中購(gòu)入倫敦金融城的標(biāo)志性建筑勞埃德大廈，成為保險(xiǎn)業(yè)境外投資的標(biāo)志性事件。今年6月，中國(guó)人壽和主權(quán)財(cái)富基金卡塔爾控股聯(lián)合從金絲雀碼頭集團(tuán)（Canary Wharf Group plc）的母公司歌鳥(niǎo)地產(chǎn)（Songbird Estate）手中購(gòu)得倫敦金絲雀碼頭10 Upper Bank Street 大樓，交易金額達(dá)到7.95億英鎊，中國(guó)人壽持有該樓70%的股份。此外，據(jù)多家媒體報(bào)道，中國(guó)人壽將以2.5億美元的價(jià)格收購(gòu)私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)美國(guó)德克薩斯太平洋集團(tuán)(Texas Pacific Group Capital)的部分股權(quán)。隨著《意見(jiàn)》的出臺(tái)，未來(lái)會(huì)有越來(lái)越多的保險(xiǎn)公司涉足境外投資領(lǐng)域。

　　無(wú)憂保提示：通過(guò)以上描述，我們可以得知，保險(xiǎn)“新國(guó)十條”是保險(xiǎn)行業(yè)的最大政策紅利，拓寬了保險(xiǎn)投資渠道。在這樣的背景下，保險(xiǎn)公司應(yīng)該加快發(fā)展境外投資保險(xiǎn)，擴(kuò)展境外投資范圍。