【摘要】近年來，隨著各大保險(xiǎn)公司的快速發(fā)展，很多保險(xiǎn)公司都開始出現(xiàn)償付能力不足這一問題。為此，有關(guān)監(jiān)管部門開始下調(diào)險(xiǎn)資投資信托計(jì)劃償付能力認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)，吸引了很多業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注。

　　保險(xiǎn)監(jiān)管層對險(xiǎn)資投資信托計(jì)劃開始謹(jǐn)慎，昨?qū)㈦U(xiǎn)資投資信托計(jì)劃償付能力認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)下調(diào)5個百分點(diǎn)。

　　保險(xiǎn)資金投資信托計(jì)劃的償付能力認(rèn)可，較此前的標(biāo)準(zhǔn)下降了5個百分點(diǎn)，保險(xiǎn)監(jiān)管層對險(xiǎn)資投資信托計(jì)劃開始謹(jǐn)慎。

　　昨晚，為進(jìn)一步規(guī)范保險(xiǎn)公司投資集合資金信托計(jì)劃的行為，完善相關(guān)償付能力認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)，中國保監(jiān)會發(fā)布《保險(xiǎn)公司償付能力報(bào)告編報(bào)規(guī)則—問題解答第24號：信托計(jì)劃》（簡稱《問題解答第24號》）。

　　保監(jiān)會方面表示，《問題解答第24號》以防范風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向，根據(jù)集合資金信托計(jì)劃的信用等級，對原有認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了調(diào)整。主要內(nèi)容是集合資金信托計(jì)劃認(rèn)可采取“新老劃斷”原則，保險(xiǎn)公司于《問題解答第24號》發(fā)布前投資的信托計(jì)劃，執(zhí)行原有相關(guān)認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)。

　　另外，《問題解答第24號》調(diào)整了固定收益類集合資金信托計(jì)劃認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)，AAA級的由95%調(diào)降至90%，AA級（含）至AAA級的由90%調(diào)降至85%，A級（含）至AA級的由80%調(diào)降至75%；信用評級為A級以下或沒有評級的集合資金信托計(jì)劃，為非認(rèn)可資產(chǎn)。同時，調(diào)整權(quán)益類集合資金信托計(jì)劃認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)，由80%調(diào)降至75%。

　　保監(jiān)會的擔(dān)心不是空穴來風(fēng)。

　　自2014年8月，我國信托業(yè)進(jìn)入一個兌付小高峰。加之宏觀經(jīng)濟(jì)“三期疊加”的下行壓力，遭遇兌付危機(jī)的信托事件也開始引起市場的關(guān)注。有統(tǒng)計(jì)顯示，單9月被曝出兌付危機(jī)的信托產(chǎn)品共4款，金額達(dá)13億元，共涉及4家信托公司。

　　其中，受累于融資方聯(lián)盛集團(tuán)巨額債務(wù)危機(jī)的山西信托，涉事金額5億元；受累河北邯鄲地產(chǎn)老板跑路的華澳信托，涉事金額為2.8億元。

　　與此同時，松綁后的保險(xiǎn)資金高歌猛進(jìn)信托領(lǐng)域。2012年10月，保監(jiān)會正式放開保險(xiǎn)資金投資集合信托計(jì)劃，饑渴中的保險(xiǎn)資金一年多時間，一口氣從零干到上千億。截至2013年年末這一規(guī)模已達(dá)1442.9億元，占保險(xiǎn)資金總投資資產(chǎn)1.9%。

　　這種快速發(fā)展的態(tài)勢還在持續(xù)。截至今年一季度末，整個保險(xiǎn)行業(yè)信托投資余額高達(dá)1998.3億元，較2013年底增加了555億元，增長了38.5%。據(jù)悉，險(xiǎn)資的投資領(lǐng)域主要集中在房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)。

　　此前，保監(jiān)會副主席陳文輝撰文指出，保險(xiǎn)資金在債券市場、信托產(chǎn)品等金融產(chǎn)品投資上，面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)正在積聚，正在放大。信托等金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)隱患逐步加大，交叉?zhèn)鬟f性強(qiáng)，需要行業(yè)提高警惕，務(wù)必要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，避免成為最后“接棒者”。

　　市場人士分析，隨著信托投資的降溫，相對風(fēng)險(xiǎn)較小的債券投資，或?qū)⒊蔀楸ｋU(xiǎn)資金投資新熱點(diǎn)。

　　無憂保提示：綜上可知，監(jiān)管層將險(xiǎn)資投資信托計(jì)劃償付能力認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)下調(diào)5個百分點(diǎn)，與此同時，保監(jiān)會也下發(fā)了《問題解答第24號》。此外，相信在有關(guān)監(jiān)管部門的監(jiān)管下，各大保險(xiǎn)公司將進(jìn)一步解決償付能力不足這一問題。