【摘要】近年來，隨著國民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，各大保險(xiǎn)公司開始進(jìn)軍信托業(yè)。為了進(jìn)一步規(guī)范險(xiǎn)資投資信托業(yè)，據(jù)了解，保監(jiān)會開始下發(fā)一則新《通知》，備受很多投資者的關(guān)注。

　　昨日，保監(jiān)會網(wǎng)站發(fā)布《保險(xiǎn)公司償付能力報(bào)告編報(bào)規(guī)則——問題解答第24號：信托計(jì)劃》的通知(下稱“《通知》”)，對保險(xiǎn)公司投資信托計(jì)劃的償付能力如何認(rèn)定進(jìn)行規(guī)定。

　　與此前的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)相比，此次《通知》對相等信用評級的信托計(jì)劃，其認(rèn)可價(jià)值基本下降了5%。不過，市場人士認(rèn)為，這對險(xiǎn)資投資信托計(jì)劃的整體影響很小。

　　“或許與最近相對較常出現(xiàn)的信托單體兌付風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)，此次監(jiān)管層對保險(xiǎn)公司投資信托計(jì)劃的償付能力認(rèn)定，較之此前的標(biāo)準(zhǔn)下降了5個百分點(diǎn)，說明了監(jiān)管層對險(xiǎn)資投資信托計(jì)劃相對謹(jǐn)慎，畢竟險(xiǎn)資投資的安全性是擺在第一位的?！备裆侠碡?cái)研究員對筆者稱：“不過，由于變動很小，這對險(xiǎn)資投資集合資金信托計(jì)劃市場的影響不大?！?br>
　　監(jiān)管謹(jǐn)慎新標(biāo)準(zhǔn)市場影響很小
　　監(jiān)管層今年以來連發(fā)險(xiǎn)資投資信托計(jì)劃的規(guī)范性文件。昨日，保監(jiān)會網(wǎng)站公布《通知》，對保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)公司投資信托公司發(fā)行的信托計(jì)劃，在編制償付能力報(bào)告時(shí)如何認(rèn)可進(jìn)行重新規(guī)定。
　　根據(jù)《通知》，保險(xiǎn)公司在本問題解答發(fā)布前投資的信托計(jì)劃，按照《保險(xiǎn)公司償付能力報(bào)告編報(bào)規(guī)則——問題解答第17號：非保險(xiǎn)類金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融產(chǎn)品》(下稱“第17號”)進(jìn)行認(rèn)可；在本問題解答發(fā)布后投資的信托計(jì)劃，使用外部評級法的，應(yīng)當(dāng)按照下述標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行認(rèn)可。
　　一是保險(xiǎn)公司投資的固定收益類集合資金信托計(jì)劃。按信托計(jì)劃評級不同，分為四類：信用評級為AAA級的集合資金信托計(jì)劃，以賬面價(jià)值的90%作為其認(rèn)可價(jià)值；信用評級為AA級以上(含AA級)但低于AAA級的集合資金信托計(jì)劃，以賬面價(jià)值的85%作為其認(rèn)可價(jià)值；信用評級為A級以上(含A級)但低于AA級的集合資金信托計(jì)劃，以賬面價(jià)值的75%作為其認(rèn)可價(jià)值；信用評級為A級以下或沒有評級的集合資金信托計(jì)劃，為非認(rèn)可資產(chǎn)。保險(xiǎn)公司投資的權(quán)益類集合資金信托計(jì)劃，以賬面價(jià)值的75%作為其認(rèn)可價(jià)值。
　　值得注意的是，按照此前“第17號”的規(guī)定，保險(xiǎn)公司投資固定收益類集合資金信托計(jì)劃，按照信用評級為AAA級、AA級以上(含AA級)但低于AAA級、A級以上(含A級)但低于AA級的劃分，分別以賬面價(jià)值的95%、90%、80%作為認(rèn)可價(jià)值；保險(xiǎn)公司投資的權(quán)益類集合資金信托計(jì)劃，以賬面價(jià)值的80%作為其認(rèn)可資產(chǎn)。對上述幾項(xiàng)，《通知》的劃分標(biāo)準(zhǔn)均下降5%，A級以下或沒有評級的集合資金信托計(jì)劃則沒有變動。
　　市場人士認(rèn)為，這反映了監(jiān)管層對險(xiǎn)資投資信托計(jì)劃相對謹(jǐn)慎的態(tài)度，但是市場影響較小。
　　“或許與最近相對較常出現(xiàn)的信托單體兌付風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)，此次監(jiān)管層對保險(xiǎn)公司投資信托計(jì)劃的償付能力認(rèn)定，較之此前的標(biāo)準(zhǔn)下降了5個百分點(diǎn)，說明了監(jiān)管層對險(xiǎn)資投資信托計(jì)劃相對謹(jǐn)慎，畢竟險(xiǎn)資投資的安全性是擺在第一位的?！备裆侠碡?cái)研究員認(rèn)為：“不過，由于變動很小，這對險(xiǎn)資投資集合資金信托計(jì)劃市場的影響不大?！?br>　　此前，保監(jiān)會還下發(fā)了《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資集合資金信托計(jì)劃有關(guān)事項(xiàng)的通知》，對險(xiǎn)資投資信托計(jì)劃的基礎(chǔ)資產(chǎn)的范圍予以限制，也被認(rèn)為是保監(jiān)會對險(xiǎn)資投資信托態(tài)度謹(jǐn)慎的表現(xiàn)。

　　信托求“險(xiǎn)”若渴
　　自從監(jiān)管層放開保險(xiǎn)資金投資信托計(jì)劃，對這一潛力巨大的機(jī)構(gòu)資金，在業(yè)內(nèi)規(guī)模較大的信托公司便紛紛開始追逐。
　　今年5月，中信信托和信誠人壽啟動戰(zhàn)略合作，一些有險(xiǎn)資背景的信托公司，如中誠、平安等也均與管理保險(xiǎn)公司開展合作；近日剛剛成立的中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會，外貿(mào)信托也當(dāng)選為專家理事單位，據(jù)外貿(mào)信托透露，其已經(jīng)與近20家險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)建立了合作關(guān)系，整體規(guī)模近30億元。在與險(xiǎn)資投資信托的業(yè)務(wù)創(chuàng)新、產(chǎn)品定制等多方面，多家信托機(jī)構(gòu)也已展開探索。
　　據(jù)相關(guān)渠道數(shù)據(jù)，截至今年一季度末，整個保險(xiǎn)行業(yè)信托投資余額高達(dá)1998.3億元，較2013年底增加了555億元，增長了38.5%。

　　無憂保提示：綜上可知，險(xiǎn)資投資信托償付能力認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)重新確定，監(jiān)管格外謹(jǐn)慎新標(biāo)準(zhǔn)，使得新標(biāo)準(zhǔn)市場影響很小。此外，信托求“險(xiǎn)”若渴，各大保險(xiǎn)公司借機(jī)攜手信托公司來謀求新發(fā)展。