【摘要】隨著商業(yè)保險產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，商業(yè)保險對社會經(jīng)濟的作用越來越重要，政府開始重視其健康發(fā)展。為了推進商業(yè)保險產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，為此，有關(guān)部門召開了國務(wù)院常務(wù)會議。

　　日前召開的國務(wù)院常務(wù)會議提出加快發(fā)展商業(yè)保險，為醫(yī)藥衛(wèi)生產(chǎn)業(yè)的長期成長增添了持續(xù)性動力，并將利好大病醫(yī)保收益公司、高價進口藥替代受益公司和醫(yī)療服務(wù)發(fā)展相關(guān)公司三大類公司。此外，隨著中報業(yè)績披露的結(jié)束，在醫(yī)院醫(yī)療設(shè)備國產(chǎn)化和社會資本辦醫(yī)的政策性導(dǎo)向下，有較好業(yè)績支撐的醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的相關(guān)標(biāo)的也可持續(xù)關(guān)注。

　　政策力推商業(yè)險 三類公司獲提振
　　8月27日召開的國務(wù)院常務(wù)會議明確提出，加快發(fā)展商業(yè)健康保險，助力醫(yī)改、提高群眾醫(yī)療保障水平。會議認為，深化醫(yī)改政府和市場要“兩手并用”。用改革的辦法調(diào)動社會力量，發(fā)展商業(yè)健康保險，與基本醫(yī)保形成合力，有助于提高群眾醫(yī)療保障水平、滿足多層次健康需求，推進健康服務(wù)業(yè)發(fā)展、擴大就業(yè)，促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和民生改善。
　　在政策的大力鼓勵下，商業(yè)健康保險未來將成為我國基本醫(yī)療保險的重要補充。在目前基本醫(yī)療保險資金收入增速逐步放緩的背景下，商業(yè)健康保險的規(guī)模壯大將為醫(yī)藥衛(wèi)生產(chǎn)業(yè)的長期成長增添持續(xù)性的動力，長期利好行業(yè)。
　　首先，大病醫(yī)保全國推廣速度將進一步加快。會議要求全面推進商業(yè)保險機構(gòu)受托承辦城鄉(xiāng)居民大病保險，建立城鄉(xiāng)居民大病保險制度，提高大病患者醫(yī)療報銷比例。結(jié)合目前國家選擇的22種大病，高端抗腫瘤藥、透析服務(wù)及相關(guān)器械耗材產(chǎn)品將有望受益。
　　其次，商業(yè)保險機構(gòu)或?qū)⒅鸩絽⑴c基本醫(yī)療保險經(jīng)辦服務(wù)，不合理醫(yī)療支出可能被壓縮。會議提出要引入競爭機制，支持商業(yè)保險機構(gòu)參與各類醫(yī)療保險(當(dāng)然也包括基本醫(yī)療保險)經(jīng)辦服務(wù)，降低不合理醫(yī)療費用支出。值得注意的是，“支持商業(yè)保險機構(gòu)參與各類醫(yī)療保險經(jīng)辦服務(wù)”為全新提法，以前僅僅是“商業(yè)保險經(jīng)辦大病醫(yī)保”，這初步表明在行政性的醫(yī)保控費政策之外，政府正在努力探索采用市場化的手段控制不合理的醫(yī)療支出。未來輔助性用藥、高價進口藥受壓或?qū)⑦M一步加大，國產(chǎn)優(yōu)質(zhì)仿制藥則有望獲益。
　　最后，醫(yī)療服務(wù)發(fā)展將進一步加速。會議提出要加快建設(shè)綜合醫(yī)院、中醫(yī)醫(yī)院、康復(fù)醫(yī)院等健康服務(wù)體系，鼓勵社會資本設(shè)立健康保險公司，并支持商業(yè)保險機構(gòu)新辦醫(yī)療、社區(qū)養(yǎng)老、體檢等機構(gòu)。這是對國發(fā)(2013)40號文《關(guān)于促進健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見》的再次強調(diào)，政府鼓勵社會資本辦醫(yī)的決心也更顯堅定。在政策鼓勵醫(yī)療服務(wù)發(fā)展的背景下，醫(yī)療服務(wù)相關(guān)公司以及受益于醫(yī)療服務(wù)大發(fā)展的公司值得重點關(guān)注。其中包括了商業(yè)模式成熟的連鎖醫(yī)療服務(wù)標(biāo)的、公立醫(yī)院改制標(biāo)的以及醫(yī)療服務(wù)大發(fā)展過程中的“賣水人”。

　　兩線索精選醫(yī)藥股
　　除了受益于商業(yè)險規(guī)模擴大的三大類公司外，鑒于目前中報業(yè)績披露已經(jīng)結(jié)束，從整體來看，醫(yī)藥板塊的中報業(yè)績比較令人滿意。在前期招標(biāo)延遲、反商業(yè)賄賂等因素的影響下，處方藥板塊一直處在承壓調(diào)整的階段，隨著中報業(yè)績落地、以及招標(biāo)陸續(xù)開啟，處方藥在下半年將迎來配置時點。后市不僅應(yīng)重點關(guān)注有新品上市的、或營銷能力強的處方藥公司，在醫(yī)院醫(yī)療設(shè)備國產(chǎn)化和社會資本辦醫(yī)的政策性導(dǎo)向下，有較好業(yè)績支撐的醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的相關(guān)標(biāo)的也可持續(xù)關(guān)注。在具體標(biāo)的的選擇上，投資者可關(guān)注兩條線索。
　　一方面，受醫(yī)保支付模式的試點擴大、藥品零加成的推進以及反商業(yè)賄賂的持續(xù)，預(yù)計未來制藥行業(yè)整體增速趨緩，公司分化加劇。在這種情況下，具有品種優(yōu)勢，即市場容量大，獨家或類獨家中藥或創(chuàng)新型化藥，或者是銷售優(yōu)勢，即擴張、下沉、考核激勵方面有所突破以及具有資源整合能力的企業(yè)成長空間較大。
　　另一方面，診療方式變革、大數(shù)據(jù)時代產(chǎn)品和商業(yè)模式創(chuàng)新以及民營資本進入醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域會給醫(yī)藥和醫(yī)療行業(yè)帶來顛覆性的變化，其中的主題性投資機會值得重點關(guān)注。一是診療方式和治療機理的變革，如基因測序(個性化篩查)、細胞治療(靶向性)和單克隆抗體；二是基于互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的產(chǎn)品創(chuàng)新，即可穿戴醫(yī)療設(shè)備；三是大數(shù)據(jù)時代商業(yè)模式的創(chuàng)新，如移動醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)電商；四是民營資本進入醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，如血透連鎖業(yè)務(wù)。

　　無憂保提示：綜上可知，政策力推商業(yè)險，三類公司獲提振，行業(yè)再添成長動力，兩線索布局醫(yī)藥生物板塊。相信，在有利政策的支持下，未來，商業(yè)險產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將會越來越好，從而，進一步帶動其它產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。