【摘要】隨著人們理財意識的逐漸增強(qiáng)，越老越多的人開始關(guān)注理財市場動態(tài)。據(jù)了解，今年上半年銀行理財產(chǎn)品兌付情況良好，但銷售環(huán)節(jié)暗藏風(fēng)險，下面是詳細(xì)情況。

　　銀行理財大量分流存款
　　央行數(shù)據(jù)顯示，7月人民幣存款減少1.98萬億元，同比多減1.73萬億元。央行稱，初步估計，7月份銀行理財?shù)荣Y產(chǎn)管理產(chǎn)品分流存款約1.6萬億元。“近期由于理財、基于互聯(lián)網(wǎng)的貨幣市場基金等快速發(fā)展，企業(yè)、居民存款與金融機(jī)構(gòu)存款之間在季末季初轉(zhuǎn)換更加頻繁，進(jìn)一步加大了一般存款的季節(jié)性時點(diǎn)波動?！毖胄杏嘘P(guān)部門負(fù)責(zé)人在分析7月份存款減少的原因時表示。
　　事實上，銀行存款搬家已不是偶然現(xiàn)象。由于負(fù)利率的存在，銀行資金一再向外流出。為克服存款的負(fù)收益困境，追求貨幣的保值增值，長期負(fù)利率環(huán)境成為居民努力接受證券、基金、理財?shù)犬a(chǎn)品的重要外部推動力?！袄碡敭a(chǎn)品屬于商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)，定期存款屬于商業(yè)銀行表內(nèi)業(yè)務(wù)，在監(jiān)管上存在很大的差異。表外資金實現(xiàn)了商業(yè)銀行資本消耗的節(jié)約，這一優(yōu)勢可以折算為銀行更低的融資成本，并使得銀行在競爭環(huán)境中承受更高的理財產(chǎn)品利率。商業(yè)銀行為了規(guī)避表內(nèi)業(yè)務(wù)受到的監(jiān)管，積極主動地發(fā)展表外業(yè)務(wù)，這進(jìn)一步造成了理財產(chǎn)品的擴(kuò)張以及影子體系的爆發(fā)式增長?！?br>
　　銀行理財產(chǎn)品兌付情況良好
　　全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年，共有82450只理財產(chǎn)品進(jìn)行了兌付，加權(quán)平均的年化收益率為5.20%。其中，一般個人客戶產(chǎn)品兌付客戶收益1265.02億元，占全部兌付客戶收益的49.39%；機(jī)構(gòu)客戶專屬產(chǎn)品兌付客戶收益1031.44億元，占比40.27%；私人銀行客戶專屬產(chǎn)品兌付客戶收益122.94億元，占比 4.80%；銀行同業(yè)專屬產(chǎn)品兌付客戶收益141.90億元，占比5.54%。2014年上半年兌付的產(chǎn)品中，預(yù)期收益率型產(chǎn)品有66098只，市場“預(yù)期收益兌付實現(xiàn)率”為96.91%。其中，有10.44%的理財產(chǎn)品實際兌付客戶的收益率要高于預(yù)期的最高收益率。
　　從預(yù)期收益的實現(xiàn)情況來看，在眾多投資渠道中，銀行理財屬于較穩(wěn)健、低風(fēng)險的投資品種?！澳壳皝碚f，銀行理財沒有出現(xiàn)任何的風(fēng)險案例，但其他的機(jī)構(gòu)接二連三地出現(xiàn)風(fēng)險事件，這就證明了商業(yè)銀行是泛資產(chǎn)管理時代最穩(wěn)健的參與者。原因在于，銀行執(zhí)行了嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，包括投資前、投資后，商業(yè)銀行基本上按照嚴(yán)格規(guī)范的流程進(jìn)行操作。并且銀行理財從某種程度上說是高于自營業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)。”楊再斌表示。但值得注意的是，由于目前市場上絕大多數(shù)理財產(chǎn)品采取的是預(yù)期收益率形式，所以不排除銀行為了維護(hù)自身聲譽(yù)，在到期兌付的理財中，存在剛性兌付。應(yīng)如何正確認(rèn)識預(yù)期收益率產(chǎn)品？楊再斌認(rèn)為，預(yù)期收益率產(chǎn)品是對投資者的一種保護(hù)，中國低風(fēng)險金融市場建設(shè)中剛開始就應(yīng)該發(fā)展預(yù)期收益率產(chǎn)品。原因在于預(yù)期收益率產(chǎn)品通常有個條款，在收益多少的時候，銀行是不收錢的，這是銀行與客戶共擔(dān)風(fēng)險的一個條款。預(yù)期收益率實際上也是一種定價參考。
　　“但現(xiàn)在的理財產(chǎn)品模式并不一定能夠持續(xù)。目前的這種產(chǎn)品應(yīng)該說是利率市場化前短期的間隔性產(chǎn)品。未來商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)如何轉(zhuǎn)型？轉(zhuǎn)型方向包括：由理財業(yè)務(wù)向真正的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型；由期限錯配結(jié)構(gòu)向委托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型；由部門化運(yùn)作向基金化和公司化運(yùn)作轉(zhuǎn)型；由預(yù)期收益類產(chǎn)品向凈值創(chuàng)新類產(chǎn)品轉(zhuǎn)型；由項目類資產(chǎn)向市場化運(yùn)作的交易類資產(chǎn)轉(zhuǎn)型；由被動投資組合管理向主動投資組合管理轉(zhuǎn)型；產(chǎn)品銷售由物理渠道逐步轉(zhuǎn)向網(wǎng)絡(luò)和虛擬渠道延伸；由在岸資產(chǎn)管理逐步轉(zhuǎn)向離、在資產(chǎn)管理并存?！睏钤俦蠓Q。

　　理財產(chǎn)品銷售亂象叢生
　　在談到目前銀行理財存在的不足時，王巖岫表示，銷售端的誤導(dǎo)、信息披露不充分、業(yè)務(wù)定位不清、流向不明等都是不容忽視的問題。王巖岫稱，理財最大的風(fēng)險，或者它可能引發(fā)的風(fēng)險不在于信用，而在于銷售。
　　農(nóng)業(yè)銀行個人金融部副總經(jīng)理李國峰也表示，按照監(jiān)管部門的有關(guān)規(guī)定，銀行必須盡職盡責(zé)履行風(fēng)險揭示與告知義務(wù)，不僅要對投資項目可能出現(xiàn)的風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測和審核，而且要將投資項目風(fēng)險的存在方式、概率及防范措施等明確無誤地告知客戶；同時，銀行還應(yīng)對客戶的風(fēng)險承受能力進(jìn)行評估，對產(chǎn)品風(fēng)險度與客戶的風(fēng)險承受能力進(jìn)行適合度檢測，以便于客戶及時全面地了解和認(rèn)知風(fēng)險。但是，在現(xiàn)實操作中，銀行間執(zhí)行制度的水平參差不齊，部分營銷人員在向客戶營銷理財產(chǎn)品時履職不到位，要么不主動陳述，要么含糊帶過，過于片面強(qiáng)調(diào)預(yù)期收益，甚至口頭承諾保本保收益，相應(yīng)造成銀行理財產(chǎn)品功能異化和客戶認(rèn)知歧義。
　　“銷售亂象的存在，實質(zhì)上是因為銀行理財產(chǎn)品承載了過多的職能，有的銀行運(yùn)用發(fā)行理財產(chǎn)品所募集的資金發(fā)放委托貸款、直接購買貸款；有的銀行則通過信托產(chǎn)品、私募基金投入項目，逃避監(jiān)管繞規(guī)模發(fā)放貸款；有的銀行將發(fā)行理財產(chǎn)品所募集的資金計入存款，以應(yīng)對存貸比約束和業(yè)績考核，變相高息攬存。銀行理財業(yè)務(wù)要健康發(fā)展，必須擺脫強(qiáng)化存貸業(yè)務(wù)工具的陰影，回歸"代客理財"的本質(zhì)，真正成為商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)?！崩顕逭J(rèn)為。

　　無憂保提示：通過以上描述，我們可以得知，由于負(fù)利率的存在，銀行理財大量分流存款。此外，銀行理財產(chǎn)品兌付情況良好，但理財產(chǎn)品銷售亂象叢生，消費(fèi)者要謹(jǐn)慎購買理財產(chǎn)品。