【摘要】隨著社會經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國保險市場發(fā)展體系逐漸成熟，各行各業(yè)開始看好保險股。而據(jù)了解，7月下旬以來，保險板塊震蕩盤整，但部分券商認(rèn)為保險股估值仍存提升空間，下面是詳細(xì)情況。

　　保險板塊震蕩盤整
　　7月末，一輪由銀行、非銀金融等藍(lán)籌股主導(dǎo)的股指重心上移行情在A股市場轟轟烈烈地展開。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月22日至31日，申萬非銀金融指數(shù)區(qū)間漲幅達(dá)到12.93%，申萬銀行指數(shù)區(qū)間上漲11.89%，作為股票市場上最具權(quán)重的兩大板塊，銀行和非銀金融板塊拔地而起助力股指迅速掙脫箱型震蕩上沿。
　　成分股方面也“漲”聲一片。以保險子版塊為例，中國平安、新華保險、中國太保、中國人壽紛紛上演“極速飛車”，短期漲幅分別達(dá)到11.94%、12.02%、10.88%和10.58%。保險品種成為備受市場追捧的投資標(biāo)的之一。
　　不過，隨著股指持續(xù)高位震蕩，獲利回吐的“陰云”也不可避免地籠罩在保險股身上。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月13日至今，上述4只漲幅超過10%的保險股悉數(shù)出現(xiàn)回調(diào)跡象。其中，中國平安、新華保險分別下跌0.18%、0.45%，中國太保和中國人壽則漲幅收斂至2.51%和0.13%，與前期高歌猛進(jìn)態(tài)勢不可同日而語。
　　值得注意的是，雖然近期保險股股價走勢不敵商貿(mào)、農(nóng)林等周期股，但保險業(yè)新“國十條”出爐帶來了巨大想像空間，部分投資者已經(jīng)開始利用兩融市場的杠桿提前布局保險板塊。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，自8月13日新“國十條”公布以來，申萬保險板塊的融資余額明顯提升，已經(jīng)從13日的114.31億元增加至118.37億元；而融券余額出現(xiàn)小幅縮減，從2.38億元減少至2.36億元。從歷史經(jīng)來看，兩融市場的資金變動情況常常對A股相關(guān)板塊和個股行情具有一定指向意義，融資資金大幅增加和融券規(guī)模下滑反映出經(jīng)過一段時間的調(diào)整，投資者看多情緒仍較強(qiáng)烈。

　　保費(fèi)步入增長通道
　　從已經(jīng)發(fā)布的券商研報(bào)來看，雖然對保險股受益程度等方面看法不同，但券商分析師幾乎一致認(rèn)為，新“國十條”將助推上市保險公司業(yè)務(wù)升級，估值提升路徑也將開啟。
　　長江證券認(rèn)為，在險種方面，醫(yī)療健康險將是政策首要突破和受益的領(lǐng)域。截至6月底，健康險保費(fèi)收入占比已經(jīng)從年初的7.3%提升至11.4%，達(dá)到歷史新高。新“國十條”政策支持內(nèi)容涵蓋大病醫(yī)保、稅延政策、健康險稅收優(yōu)惠、保險發(fā)展養(yǎng)老健康產(chǎn)業(yè)等，醫(yī)療健康險將迎來利好，成為未來保費(fèi)收入的重要增量。
　　銀河證券認(rèn)為，新“國十條”全面利好行業(yè)發(fā)展，預(yù)計(jì)未來6-7年行業(yè)平均收入增速將大幅超于過去幾年的平均值，險資運(yùn)用有望得到進(jìn)一步松綁，而遞延稅養(yǎng)老保險也有望加速推出。對A股保險板塊而言，資產(chǎn)端受益于政策松綁有望在投資收益率方面創(chuàng)下新高，負(fù)債端則受益于各類信托及理財(cái)產(chǎn)品吸引力的下降使產(chǎn)品更具吸引力而進(jìn)入保費(fèi)增長通道。
　　平安證券建議，在標(biāo)的選擇上，把握受益創(chuàng)新、估值較低及業(yè)績顯著反轉(zhuǎn)個股的機(jī)會，可關(guān)注綜合類保險公司和綜合金融業(yè)務(wù)出眾的保險集團(tuán)。

　　無憂保提示：通過以上描述，我們可以得知，7月下旬以來保險板塊震蕩盤整，投資者看多情緒仍較強(qiáng)烈。此外，受各種利好因素影響，保險行業(yè)將獲得更大發(fā)展，而A股保險板塊保費(fèi)步入增長通道。