【摘要】當(dāng)今社會(huì)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，保險(xiǎn)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也逐漸加劇，而保險(xiǎn)資金投資速度加快。據(jù)了解，保險(xiǎn)資金市場(chǎng)化委托管理正在疾行，下面是詳細(xì)情況。

　　保險(xiǎn)資金開(kāi)閘資管機(jī)構(gòu)加入“搶食”
　　4月中旬，中國(guó)人壽“招標(biāo)”首批對(duì)外委托資產(chǎn)招募管理人的工作甫一開(kāi)始，便引發(fā)券商、基金等機(jī)構(gòu)的關(guān)注，其它保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也開(kāi)始有所動(dòng)作。中國(guó)人壽擬拿出200億元人民幣投資中國(guó)股票市場(chǎng)，嘗試為首批對(duì)外委托資產(chǎn)招募管理人，20余家從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)加入“搶食”。
　　在保險(xiǎn)資管人士看來(lái)，這樣的變化成為保險(xiǎn)資金若干年以來(lái)面臨的最大機(jī)遇。險(xiǎn)資委托管理開(kāi)閘，意味著具備更強(qiáng)管理能力的機(jī)構(gòu)入場(chǎng)分羹，與保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)，以往僅委托集團(tuán)內(nèi)資管公司管理資產(chǎn)的舊例被打破。此舉一出，一眾機(jī)構(gòu)開(kāi)始“鑿壁偷光”?！拔型獠繖C(jī)構(gòu)管理是一個(gè)很大的變化。中國(guó)人壽從管理的2萬(wàn)億體量資金中，拿出一部分進(jìn)行委托管理，形成競(jìng)爭(zhēng)，倒逼資管公司提升自身的管理能力，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看是有利的?！苯咏袊?guó)人壽的人士表示。
　　由此，保險(xiǎn)資管公司到了“懸梁刺股”的關(guān)口?！拔泄芾淼闹匾饬x是引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。以前，錢(qián)只給集團(tuán)資管公司，后者的壓力很小，動(dòng)力也不足，經(jīng)驗(yàn)積累不夠。分一部分錢(qián)出去做委托管理后，對(duì)資管公司就形成壓力，形成一個(gè)倒逼的機(jī)制，這樣壓力就來(lái)了。如果外部機(jī)構(gòu)做得更好，資管公司做得不好，將來(lái)可能就會(huì)把越來(lái)越多的錢(qián)委托給外部機(jī)構(gòu)，特別是以基金公司為主的市場(chǎng)化程度更高的機(jī)構(gòu)?！蹦成鲜须U(xiǎn)企資管人士表示。
　　中國(guó)人壽在國(guó)內(nèi)選定15家首批外部委托管理機(jī)構(gòu)，初期委托規(guī)模200億元，平安、太保、華泰多家保險(xiǎn)公司也積極跟進(jìn)。業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，包括中國(guó)人壽在內(nèi)，今年保險(xiǎn)資金市場(chǎng)化委托管理的規(guī)模有望達(dá)到1000億元。投資收益已經(jīng)成為最有說(shuō)服力的門(mén)票，而基金公司已成為險(xiǎn)資委托投資中最具競(jìng)爭(zhēng)力方。中國(guó)平安(601318,股吧)首席投資官陳德賢此前表示，中國(guó)平安去年已委托4家基金公司進(jìn)行專戶理財(cái)，委托資金約為50億元。其中一個(gè)專戶的收益率達(dá)40%，整體權(quán)益類投資收益率超過(guò)6%。今年，中國(guó)平安將新增6個(gè)賬戶，委托給6家不同的公司，除股票投資外，還會(huì)啟動(dòng)固定收益投資委托。

　　規(guī)模放量利好資本市場(chǎng)
　　機(jī)構(gòu)人士表示，保險(xiǎn)資金委托外部機(jī)構(gòu)管理有“立標(biāo)桿”的作用，如果對(duì)外委托管理能夠達(dá)到其預(yù)期目標(biāo)，未來(lái)或有更多險(xiǎn)資采取該路徑，有望拉動(dòng)新一輪險(xiǎn)資入市風(fēng)潮，機(jī)構(gòu)也有望借此迎來(lái)業(yè)務(wù)擴(kuò)張窗口期，爭(zhēng)奪“聘書(shū)”的競(jìng)爭(zhēng)將趨于激烈。保險(xiǎn)資金委托投資的另一端，對(duì)股市帶來(lái)的放量利好，則是資本市場(chǎng)更加關(guān)心的方面。
　　前述接近中國(guó)人壽的人士表示，實(shí)際上，在4月“招標(biāo)”之前一段時(shí)間，中國(guó)人壽的分紅險(xiǎn)賬戶上并無(wú)新增資金，新增資金體現(xiàn)在其它賬戶上。委托給外部機(jī)構(gòu)管理的200億元資金很可能來(lái)自于分紅險(xiǎn)存量資金。該筆資金預(yù)期方向是權(quán)益類資產(chǎn)，即將原來(lái)配給固定類資產(chǎn)的資金拿出來(lái)配給權(quán)益類資產(chǎn)，對(duì)股市的刺激作用明顯。
　　該人士認(rèn)為，與中國(guó)人壽旗下資產(chǎn)管理公司受托管理的2萬(wàn)億體量相比，200億元委托管理的影響尚屬有限，借機(jī)試探市場(chǎng)反應(yīng)的意圖更加明顯?！澳壳皣?guó)壽資金量巨大，以這種方式分化一部分，目的在于嘗試更加精細(xì)化操作。如果效果好的話，未來(lái)可能會(huì)逐年地通過(guò)這種方式增加資金量，并成為一種趨勢(shì)?！?br>　　有分析認(rèn)為，市場(chǎng)化委托管理的保險(xiǎn)資金主要進(jìn)入股票市場(chǎng)，向市場(chǎng)傳遞了險(xiǎn)資對(duì)股市前景謹(jǐn)慎樂(lè)觀的信號(hào)，但也不宜過(guò)分解讀。目前，保險(xiǎn)資金權(quán)益類資產(chǎn)投資占比在10%左右，遠(yuǎn)低于監(jiān)管部門(mén)規(guī)定的30%上限。多數(shù)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)認(rèn)為今年股市將主要存在結(jié)構(gòu)性、階段性機(jī)會(huì)。

　　無(wú)憂保提示：通過(guò)以上描述，我們可以得知，市場(chǎng)化委托管理的保險(xiǎn)資金正積極入市，資管機(jī)構(gòu)加入“搶食”。保險(xiǎn)資金規(guī)模放量有利于資本市場(chǎng)的發(fā)展，但保險(xiǎn)公司在進(jìn)行投資時(shí)還需要謹(jǐn)慎小心，注意防范風(fēng)險(xiǎn)。