【摘要】隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，保險(xiǎn)市場(chǎng)逐漸發(fā)展壯大，而行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，令各保險(xiǎn)公司紛紛抓住各種發(fā)展機(jī)遇，以謀求更大的進(jìn)步，而滬港通的正式推出在即，中國人保、中國人壽等保險(xiǎn)公司正在積極備戰(zhàn)中。

　　中國人保積極備戰(zhàn)滬港通
　　就在8月下旬召開的中國財(cái)富管理50人論壇上，中國人保資產(chǎn)管理股份有限公司副總裁秦嶺認(rèn)為，滬港通有利于穩(wěn)定險(xiǎn)資投資收益率水平，有利于增強(qiáng)險(xiǎn)資全球化配置以及分散風(fēng)險(xiǎn)能力。隨后在人保集團(tuán)召開的半年報(bào)發(fā)布會(huì)上，人保資產(chǎn)副總裁石新武明確表態(tài)，公司對(duì)滬港通正在積極研究探索，一旦條件成熟即會(huì)涉及。同時(shí)對(duì)于4月份獲得保監(jiān)會(huì)審批通過的香港資管公司，石新武強(qiáng)調(diào)，有了海外投資公司，可以實(shí)現(xiàn)內(nèi)外資源和機(jī)遇的互動(dòng)和對(duì)接。
　　在8月28日國壽舉行的半年報(bào)發(fā)布會(huì)上，公司財(cái)務(wù)總監(jiān)楊征也表示，無論是傳統(tǒng)還是新型投資機(jī)會(huì)都會(huì)給予高度關(guān)注，滬港通的落地或會(huì)令滬港兩地大型龍頭企業(yè)的股票重新估值，公司將會(huì)盡量把握機(jī)會(huì)提升收益水平，因此對(duì)滬港通會(huì)嘗試并積極跟進(jìn)。此外，從業(yè)內(nèi)多位資管人士處了解到，有些公司已經(jīng)開始對(duì)港股市場(chǎng)進(jìn)行深入研究，為下一步資金在香港市場(chǎng)的配置做準(zhǔn)備，然而也有不少保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)表示“不著急”，要等到滬港通相關(guān)的細(xì)則出臺(tái)再研究也不晚。目前，依據(jù)證監(jiān)會(huì)規(guī)定，試點(diǎn)初期對(duì)人民幣跨境投資額度實(shí)行總量管理，設(shè)置每日額度，實(shí)行實(shí)時(shí)監(jiān)控。其中滬股通總額度為3000億元，每日額度130億元；港股通總額度為2500億元，每日額度105億元。
　　同時(shí)，港股通的股票范圍為恒生綜合大型股指數(shù)、恒生綜合中型股指數(shù)成份股以及同時(shí)在滬港上市的A+H股，共計(jì)266只；滬股通的股票范圍包括上證180指數(shù)及上證380指數(shù)成份股以及同時(shí)在兩地上市A+H股，共計(jì)568只。此外，香港證監(jiān)會(huì)要求參與港股通的境內(nèi)投資者僅限于機(jī)構(gòu)投資者及證券賬戶及資金賬戶余額合計(jì)不低于人民幣50萬元的個(gè)人投資者。

　　全球化配置分散風(fēng)險(xiǎn)
　　秦嶺認(rèn)為，國際金融產(chǎn)品更加豐富，直接融資比例更高，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)市場(chǎng)影響力更強(qiáng)，資本跨境流動(dòng)更加自由，而我國保險(xiǎn)資金投資收益率與負(fù)債成本快速上升形成巨大反差，因此滬港通對(duì)保險(xiǎn)資金的投資具有更大的政策意義。秦嶺還表示，一方面國內(nèi)保險(xiǎn)資金參與香港市場(chǎng)，由于規(guī)模相對(duì)較大，投資風(fēng)格偏向藍(lán)籌股，更有利于實(shí)現(xiàn)權(quán)益資產(chǎn)目標(biāo)收益率；另一方面，香港市場(chǎng)也是完全國際化的，未來隨著更多的海外資產(chǎn)在港交所上市，有利于國內(nèi)保險(xiǎn)資金逐步介入全球資產(chǎn)配置中，對(duì)沖單個(gè)市場(chǎng)下跌帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
　　“H股與A股在很多方面都不同，從價(jià)值看，H股大盤藍(lán)籌股的價(jià)值比A股要高一些，分紅等也比A股好；A股中小盤價(jià)值偏高，而H股中小盤明顯處于價(jià)值洼地，還未被充分開發(fā)；從交易便利性而言,H股采用的是T+0，且無單日漲跌幅，A股不僅有單日漲跌幅，且采用T+1交易方式?！币?a href="http://www.kcuv.cn/shebaozhengce/1988135/">保險(xiǎn)公司資產(chǎn)管理部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示。
　　上述資產(chǎn)管理部有關(guān)負(fù)責(zé)人分析，如果從交易便利性上看，資金一般都是從不便利流向便利，如此資金流出的速度可能會(huì)快于流入的速度，2500億元對(duì)港股的影響應(yīng)該比3000億元對(duì)滬股所帶來的影響更敏感，對(duì)于H股來說，資金的大量流入容易推高股票價(jià)值，這對(duì)于喜好藍(lán)籌股的險(xiǎn)資是較為合適的投資渠道。
　　但也有業(yè)內(nèi)人士強(qiáng)調(diào)，不要過分強(qiáng)調(diào)滬港通的利好，還是應(yīng)該理性看待。“港股的整體價(jià)值要好于A股基本是肯定的，香港市場(chǎng)也的確與國際接軌，但這同時(shí)說明港股受美股影響較大，可能波動(dòng)也會(huì)較A股更大，險(xiǎn)資追求的是穩(wěn)健，港股也不是一個(gè)一定賺錢的渠道，因此險(xiǎn)企若要參與滬港通還是應(yīng)先看看行情，對(duì)港股股票做好優(yōu)選，慢慢進(jìn)場(chǎng)?！币槐ｋU(xiǎn)資管公司固定收益部副總經(jīng)理說。此外，諸多保險(xiǎn)行業(yè)分析人士認(rèn)為，滬港通對(duì)國內(nèi)保險(xiǎn)股的未來表現(xiàn)也有拉動(dòng)作用，是A+H股具有溢價(jià)的保險(xiǎn)公司的一針催化劑。
　　華融證券分析師趙莎莎曾表示，滬港通的落實(shí)有助于A股險(xiǎn)企股價(jià)上揚(yáng)，估值抬升，但具體是否會(huì)實(shí)現(xiàn)A、H股同價(jià)，且A股漲至目前H股股價(jià)水平，都要視情況而定。其認(rèn)為滬港通或給中國平安帶來更多證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、融資融券業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入，給予中國平安“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。另在廣發(fā)證券分析師李聰看來，隨著滬港通的推出，香港較低成本資金進(jìn)入，H股溢價(jià)高的內(nèi)地公司有望受益，中國太保H股收盤價(jià)30.45港幣/股，按最新匯率折算后，仍比A股溢價(jià)20%，建議滬港通期間重點(diǎn)關(guān)注。

　　無憂保提示：通過以上描述，我們可以得知，多家保險(xiǎn)公司正積極研究探索滬港通，中國人保及國壽也在積極備戰(zhàn)。在這樣的形勢(shì)下，國內(nèi)保險(xiǎn)資金將介入全球資產(chǎn)配置，分散風(fēng)險(xiǎn)，有利于保險(xiǎn)公司的發(fā)展。