【摘要】保險業(yè)作為一種特殊的金融避險工具，經(jīng)過多年的發(fā)展，已經(jīng)成為中國經(jīng)濟發(fā)展中的朝陽產(chǎn)業(yè)之一。而“新國十條”的發(fā)布，顯現(xiàn)了保險業(yè)的新藍圖，并重新定位保險業(yè)的角色。

　　稅收利好發(fā)揮保險長期投資優(yōu)勢
　　國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于多措并舉著力緩解企業(yè)融資成本高問題的指導(dǎo)意見》(以下簡稱《意見》)明確提出，將逐步擴大各類長期資金投資資本市場的范圍和規(guī)模，按照國家稅收法律及有關(guān)規(guī)定，對各類長期投資資金予以稅收優(yōu)惠。
　　“這一遵從國際慣例的做法，不論對資本市場還是保險業(yè)，都將是一個重大利好，既可提升和鼓勵保險業(yè)作為資本市場機構(gòu)投資者的積極性和參與熱情，又便于企業(yè)通過股市和債市直接融資?！睂ν饨?jīng)貿(mào)大學(xué)保險學(xué)院院長王穩(wěn)在接受筆者采訪時表示，這一做法與剛剛發(fā)布的保險業(yè)“新國十條”改革意向相得益彰。
　　8月13日，國務(wù)院發(fā)布被稱作保險業(yè)“新國十條”的《關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險服務(wù)業(yè)的若干意見》，要求充分發(fā)揮保險資金長期投資的獨特優(yōu)勢，在保證安全性、收益性的前提下，創(chuàng)新保險資金運用方式，提高保險資金的配置效率，促進保險市場與貨幣市場、資本市場協(xié)調(diào)發(fā)展，進一步發(fā)揮保險公司的機構(gòu)投資者作用，為股票市場和債券市場長期穩(wěn)定發(fā)展提供有力支持。按照保險業(yè)的這份新藍圖，未來將鼓勵保險公司通過投資企業(yè)股權(quán)、債權(quán)、基金、資產(chǎn)支持計劃等多種形式，在合理管控風(fēng)險的前提下，為科技型企業(yè)、小微企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等發(fā)展提供資金支持?！靶聡畻l”特別提出，將研究制定保險資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金相關(guān)政策。而與此相呼應(yīng)，尾隨“新國十條”發(fā)布的《意見》也同步提出，將進一步促進私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資基金的發(fā)展，將為中小企業(yè)提供更多可供選擇的融資渠道。

　　保險+信貸助小微企業(yè)低成本融資
　　這份升級版的“金十條”強調(diào)，要大力發(fā)展相關(guān)保險產(chǎn)品，支持小微企業(yè)、個體工商戶、城鄉(xiāng)居民等主體獲得短期小額貸款；積極探索農(nóng)業(yè)保險保單質(zhì)押貸款，開展“保險+信貸”合作。可以預(yù)見，在未來，銀行、保險雙方將進一步加大產(chǎn)品創(chuàng)新的合作力度。
　　在中小企業(yè)信用擔(dān)保機制尚不完善的背景下，“保險+信貸”的捆綁合作模式近年來已在上海、浙江、安徽、重慶等地應(yīng)運而生，可為大量中小企業(yè)提供低成本的融資支持。據(jù)筆者了解，在上海試點運行小額貸款保證保險的安信農(nóng)保，其參與的小額貸款單筆貸款額度超過一定規(guī)模的，由安信農(nóng)保、中國投資擔(dān)保公司共同提供擔(dān)保；在浙江寧波，當(dāng)?shù)卣畡t建立了超賠補償基金，由寧波市財政撥款專項用于超賠補償，以降低企業(yè)貸款成本；在農(nóng)業(yè)大省安徽，向國元農(nóng)險小額貸款保證保險提供財政支持，給予保費80%補貼，大大降低了借款人的貸款成本。
　　保險“新國十條”亦予以明確，要加快發(fā)展小微企業(yè)信用保險和貸款保證保險，增強小微企業(yè)的融資能力。現(xiàn)實的試點經(jīng)驗表明，在中小企業(yè)信用擔(dān)保機制和機構(gòu)發(fā)展不足的背景下，保證保險與銀行貸款相捆綁的模式有效降低了放貸風(fēng)險，拓寬了金融服務(wù)范圍，滿足了面臨融資瓶頸的中小企業(yè)的融資需求。

　　資產(chǎn)+負(fù)債險資審慎進軍實體經(jīng)濟
　　引發(fā)市場關(guān)注的是，《意見》此次提出，將促進更多的保險資金直接投向?qū)嶓w經(jīng)濟。
　　“從本質(zhì)上說，這為保險資金拓寬了投資渠道，為其獲取更高收益創(chuàng)造了機會，可提高保險資金的配置效率，但這應(yīng)當(dāng)從兩個層面理解，一個是資產(chǎn)端，一個是負(fù)債端，必須建立在資產(chǎn)與負(fù)債相匹配的基礎(chǔ)之上?！蓖醴€(wěn)對筆者稱，基于安全性這一首要考慮因素，險資無疑會審慎進軍實體經(jīng)濟。
　　保險“新國十條”明確，鼓勵設(shè)立不動產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、養(yǎng)老等專業(yè)保險資產(chǎn)管理機構(gòu)，允許專業(yè)保險資產(chǎn)管理機構(gòu)設(shè)立夾層基金、并購基金、不動產(chǎn)基金等私募基金，穩(wěn)步推進保險公司設(shè)立基金管理公司試點；探索保險機構(gòu)投資、發(fā)起資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，發(fā)展債券信用保險?！皯?yīng)從資產(chǎn)端理解這一提法，即保險大資管趨勢將推動資產(chǎn)管理走向?qū)I(yè)化分工，不僅會推動不動產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施等另類投資，也將加大險資對資本市場的投入。除了股票投資外，大量企業(yè)還將以發(fā)行企業(yè)債的方式積極融資?！蓖醴€(wěn)稱。
　　保險“新國十條”同時提出，支持符合條件的保險機構(gòu)投資養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)，促進保險服務(wù)業(yè)與養(yǎng)老服務(wù)業(yè)融合發(fā)展；支持保險機構(gòu)參與健康服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈整合，探索運用股權(quán)投資、戰(zhàn)略合作等方式，設(shè)立醫(yī)療機構(gòu)和參與公立醫(yī)院改制?！斑@應(yīng)從負(fù)債端進行理解，即保險機構(gòu)往往通過養(yǎng)老保險、健康醫(yī)療保險、健康管理服務(wù)等產(chǎn)品的銷售，來收回對養(yǎng)老、健康服務(wù)產(chǎn)業(yè)的投資成本，否則就與普通的地產(chǎn)開發(fā)商沒有區(qū)別，這也是保險資金進軍實體經(jīng)濟的另一種形式?！蓖醴€(wěn)稱。

　　無憂保提示：通過以上描述，我們可以得知，國務(wù)院引發(fā)相關(guān)意見，將對各類長期投資資金予以稅收優(yōu)惠，發(fā)揮保險長期投資優(yōu)勢。此外，保險加信貸助小微企業(yè)低成本融資，而資產(chǎn)加負(fù)債，保險資金要審慎進軍實體經(jīng)濟。