【摘要】近年來，隨著社會經濟的快速發(fā)展，人們保險意識的不斷增強，購買保險的人數(shù)在不斷增多。為了促進保險業(yè)的健康發(fā)展，近日，據(jù)了解，有關部門開始積極出臺保險業(yè)“新國十條”。

　　“在2006年發(fā)布的保險‘舊國十條’基礎上，‘新國十條’針對現(xiàn)階段我國經濟形勢和保險業(yè)發(fā)展實際，進一步細化、拓展了險資投資渠道和保險資產管理公司業(yè)務種類，促進保險業(yè)在更深的程度上和更廣的范圍內參與國家經濟體制增效升級。”對外經濟貿易大學保險學院副徐教授在接受筆者采訪時如是表示。

　　8月13日，國務院正式發(fā)布《國務院關于加快發(fā)展現(xiàn)代保險服務業(yè)的若干意見》，“新國十條”終于在業(yè)內外人士“千呼萬喚”下重磅出爐，其中有關險資運用的內容尤其精彩紛呈。徐教授直言：“‘新國十條’使得險資投資渠道全部開放，其中三大亮點分布在對保險資管公司、支持國家民生工程建設、促進資本市場穩(wěn)定發(fā)展的規(guī)定上?！?br>
　　資管公司專業(yè)化為大趨勢
　　“新國十條”明確鼓勵設立不動產、基礎設施、養(yǎng)老等專業(yè)保險資產管理機構，允許專業(yè)保險資產管理機構設立夾層基金、并購基金、不動產基金等私募基金。
　　對此，徐教授坦言：“這是國務院首次作出如此表述，將引導保險資管向專業(yè)化發(fā)展，同時可對其業(yè)務類型進行大擴容?！?br>　　事實正是如此，相較于“舊國十條”中“保險資產管理公司要樹立長期投資理念，按照安全性、流動性和收益性相統(tǒng)一的要求，切實管好保險資產”，“允許符合條件的保險資產管理公司逐步擴大資產管理范圍”的提法，“新國十條”對于保險資產管理機構的規(guī)定有了很大的突破。
　　“新國十條”要求，在保證安全性、收益性前提下，要創(chuàng)新保險資金運用方式，提高保險資金配置效率。穩(wěn)步推進保險公司設立基金管理公司試點，探索投資、發(fā)起資產證券化產品，積極培育另類投資市場，拓展境外投資范圍等。
　　“以后一家保險資管總公司下很可能同時設立不動產、基礎設施、養(yǎng)老等幾家專業(yè)資管分公司?！毙旖淌陬A測稱，這或許在暗示保險資管公司不要只盯著保費，要順應大資管的發(fā)展趨勢。
　　談及大資管，特華博士后科研工作站博士后姜茂生認為，我國保險資管受托管理的第三方資產占比小、競爭力弱、市場化程度較低，與券商、基金、信托等長期經受市場洗禮的行業(yè)相比，專業(yè)水平和競爭能力還存在很大差距。保險資管應當充分認識到第三方業(yè)務未來發(fā)展的廣闊前景，潛心練好內功，不斷提升拓展市場和資產管理的專業(yè)能力。

　　支持民生投資安全性較高
　　“鼓勵保險資金利用債權投資計劃、股權投資計劃等方式，支持重大基礎設施、棚戶區(qū)改造、城鎮(zhèn)化建設等民生工程和國家重大工程”?！靶聡畻l”對于險資支持國家民生工程的規(guī)定，明確了保險推進我國產業(yè)升級的政策要求，并且在“舊國十條”關于“不斷拓寬保險資金運用的渠道和范圍，充分發(fā)揮保險資金長期性和穩(wěn)定性的優(yōu)勢，為國民經濟建設提供資金支持”的基礎上有所細化。
　　眾所周知，在險資，尤其是壽險公司資金中，長期資金約占一半，我國保險業(yè)負債長期性與資產配置短期性矛盾較為突出，在很大程度上影響了盈利水平。
　　對于險資投資國家民生工程，徐教授強調：“雖然這些項目的投資收益不會太高，但是期限較長，與險資期限相匹配，并且這些項目都是‘系統(tǒng)重要性資產’，安全性較高，符合險資要求。”
　　“新國十條”還鼓勵保險公司在合理管控風險的前提下，為科技型企業(yè)、小微企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產業(yè)等提供資金，研究制定投資創(chuàng)業(yè)投資基金相關政策。
　　這些產業(yè)毋庸置疑也是當下政策扶持的重點領域，監(jiān)管部門對其機構準入、人才培養(yǎng)、稅收設置和融資來源等都有相應的支持政策。
　　徐教授稱，目前已經有保險公司開始投資這些產業(yè)，但這些投資專業(yè)性較強、風險較高，因而一般都是通過參與基金成為有限合伙人的形式來進行投資，鑒于普通合伙人要承擔無限責任，險資運用較為安全。
　　“非標資產由于信息不透明，容易成為利益輸送的載體，因此，監(jiān)管部門應嚴格把關制度設計。”徐教授建議。

　　協(xié)調發(fā)展有力支持股市和債市
　　值得注意的是，“新國十條”同時提出：“促進保險市場與貨幣市場、資本市場協(xié)調發(fā)展。進一步發(fā)揮保險公司的機構投資者作用，為股票市場和債券市場長期穩(wěn)定發(fā)展提供有力支持。”
　　對此，業(yè)內人士預計，雖然短期內險資大量涌入股票市場和債券市場的可能性不大，但從長遠看，資本市場勢必為險資配置的重要領域。不過，險資需要尋找回報穩(wěn)定、風險可控的投資標的，因而我國尚需完善一系列配套機制，如注冊和退市制度、上市公司和中介機構誠信制度建設、優(yōu)先股發(fā)行制度等。
　　此外，“新國十條”還指出，要探索發(fā)展債券信用保險，加快發(fā)展境外投資保險。
　　作為債券發(fā)行人向保險機構購買并指定當發(fā)行人違約時由保險機構代償?shù)囊豁椇霞s，債券信用保險可以進一步克服債券投資者與發(fā)債公司間的信息不對稱，提高債券信用的同時降低融資成本。相關資料顯示，美國債券信用保險在近30年的發(fā)展過程中，有效保證了其債券市場的穩(wěn)定健康發(fā)展。
　　日前，發(fā)改委表示，我國將繼續(xù)加強境外投資宏觀指導，改革境外投資審批制度，推進境外投資便利化，最大限度減小核準范圍，簡化核準手續(xù)，并完善相關管理規(guī)定，允許個人投資者開展境外投資。可以預見，在境外投資風險日益多元化的背景下，未來我國境外投資保險市場也會很可觀。

　　無憂保提示：綜上可知，保險業(yè)“新國十條”明確指出，保險大資管邁向專業(yè)化分工，支持民生投資安全性較高，協(xié)調發(fā)展有力支持股市和債市。相信在“新國十條”有利政策的支持下，股市和債市將迎來一個好的發(fā)展前景。