【摘要】隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中國(guó)人壽目前已成為全球市值最大的上市壽險(xiǎn)公司，其公司一舉一動(dòng)都受到市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。據(jù)了解，中國(guó)人壽半年凈利增13.6%，已賺保費(fèi)同比下滑3.5%，下面是詳細(xì)情況。

　　中國(guó)人壽承保端：業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型陣痛
　　在承保端，中國(guó)人壽這艘保險(xiǎn)業(yè)航母正在減速。半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)人壽已賺保費(fèi)1937.75億元，較2013年同期下降3.5%。市場(chǎng)份額約為25.7%，雖仍繼續(xù)占據(jù)壽險(xiǎn)市場(chǎng)主導(dǎo)地位，但相比往年市場(chǎng)份額亦呈下降態(tài)勢(shì)。與此同時(shí)，中國(guó)人壽上半年退保率為3.34%，較2013年同期上升1.29個(gè)百分點(diǎn)。
　　事實(shí)上，中國(guó)人壽的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)長(zhǎng)期占據(jù)國(guó)內(nèi)壽險(xiǎn)三分之一市場(chǎng)，但近年來(lái)市場(chǎng)份額逐步下降。2008年，中國(guó)人壽推出一款五年期兩全險(xiǎn)產(chǎn)品，當(dāng)年保費(fèi)增長(zhǎng)迅速，同比增長(zhǎng)近50%。隨后在2009年、2011年均出現(xiàn)保費(fèi)負(fù)增長(zhǎng)，2012年緩慢恢復(fù)正增長(zhǎng)，2013年實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入3267.20億元。
　　中國(guó)人壽正在經(jīng)歷業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型帶來(lái)的陣痛。整體保費(fèi)收入的下行和保費(fèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整不無(wú)關(guān)系。2013年開(kāi)始，中國(guó)人壽即開(kāi)始主動(dòng)壓縮繳費(fèi)期較短的業(yè)務(wù)，10年及以上期交保費(fèi)改善明顯。今年上半年，中國(guó)人壽首年期交保費(fèi)、首年期交保費(fèi)占首年保費(fèi)比重、10年期及以上首年期交保費(fèi)、10年期及以上首年期交保費(fèi)占首年期交保費(fèi)比重，均有所提升。
　　上半年，中國(guó)人壽個(gè)險(xiǎn)渠道總保費(fèi)增長(zhǎng)乏力，同比增長(zhǎng)0.7%。截至報(bào)告期末，保險(xiǎn)營(yíng)銷員共計(jì)64萬(wàn)人；銀保渠道總保費(fèi)同比下降12.9%。分業(yè)務(wù)看，已賺保費(fèi)中個(gè)人業(yè)務(wù)同比下降 5.1%，主要原因是受銀保渠道業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響。團(tuán)體業(yè)務(wù)、短期險(xiǎn)業(yè)務(wù)、大病保險(xiǎn)業(yè)務(wù)等均有所上升。其中，值得注意的是，隨著大病保險(xiǎn)試點(diǎn)的擴(kuò)展，已賺保費(fèi)同比增長(zhǎng)262.9%。

　　中國(guó)人壽投資端：發(fā)力另類投資
　　截至報(bào)告期末，中國(guó)人壽投資資產(chǎn)達(dá)人民幣19732.08億元，較2013年底增長(zhǎng)6.7%，主要資產(chǎn)配置中，債券配置比例繼續(xù)上升，定期存款配置、股票、基金配置比例等均有所下降。具體來(lái)看，債券配置比例由2013年底的47.25%升至48.06%，定期存款配置比例由2013年底的35.93%降至34.77%，股票、基金配置比例由2013年底的7.50%降低至5.26%。
　　保險(xiǎn)行業(yè)在另類投資上的發(fā)力已成大勢(shì)。近年來(lái)，中國(guó)人壽、中國(guó)平安，中國(guó)太保和新華保險(xiǎn)四大上市險(xiǎn)企都在逐步提升債權(quán)計(jì)劃、不動(dòng)產(chǎn)等高收益率另類投資的投資資產(chǎn)比例。
　　中國(guó)人壽在另類投資上的投資金額亦不斷提升。半年末，不動(dòng)產(chǎn)投資方面，中國(guó)人壽穩(wěn)步推進(jìn)商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目投資，累計(jì)協(xié)議投資金額約為80億元；基礎(chǔ)設(shè)施和不動(dòng)產(chǎn)投資計(jì)劃，累計(jì)投資金額約為626億元，該項(xiàng)投資較2013年年底的599億元增加27億元。
　　其他金融資產(chǎn)方面，穩(wěn)健推動(dòng)信托計(jì)劃、理財(cái)產(chǎn)品、項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃等金融產(chǎn)品投資，金額合計(jì)約達(dá)375 億元。
　　半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)人壽基礎(chǔ)設(shè)施和不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)投資計(jì)劃、項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃占比相比去年同期提高0.03個(gè)百分點(diǎn)。
　　此外，備受關(guān)注的還有剛剛啟航的海外投資。8月初，據(jù)了解，中國(guó)人壽將以2.5億美元入股私募股權(quán)投資公司德太投資（TPGCapital）2%至5%股權(quán)，雙方已達(dá)成協(xié)議。據(jù)接近中國(guó)人壽的人士透露：“中國(guó)人壽主要想通過(guò)TPG來(lái)布局全球市場(chǎng)。”

　　無(wú)憂保提示：通過(guò)以上描述，我們可以得知，中國(guó)人壽半年凈利增13.6%，正在經(jīng)歷業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型帶來(lái)的陣痛。此外，中國(guó)人壽發(fā)力另類投資，投資金額不斷提升。