【摘要】?jī)敻赌芰κ?a href="http://www.kcuv.cn/shebaozhengce/1988135/">保險(xiǎn)公司承保的基礎(chǔ)，備受業(yè)界和監(jiān)管層的關(guān)注。據(jù)調(diào)查顯示，由于投資結(jié)構(gòu)變化，五大壽險(xiǎn)公司償付能力普升。下面小編就為您講述具體情況。

　　償付能力充足率回升
　　媒體人梳理中報(bào)發(fā)現(xiàn)，中國(guó)人壽、平安壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)、太平人壽這5家險(xiǎn)企的償付能力充足率有不同程度的提升。
　　其余5家公司中，平安壽險(xiǎn)、太平人壽償付能力充足率回升的原因更為直觀。平安壽險(xiǎn)2014年6月末的償付能力充足率較2013年年底上升12個(gè)百分點(diǎn)，由171.9%提升至184.3%，主要原因是其“上半年成功發(fā)行80億元次級(jí)債”。
　　而相較去年年底的166%，太平人壽的償付能力充足率在今年6月底亦提升了25個(gè)百分點(diǎn)，這與其年初獲得股東增資不無關(guān)系。太平人壽2013年年底的注冊(cè)資本為62.3億元，2014年年初股東增資后，注冊(cè)資本增至100.3億元。
　　除以上3家公司外，中國(guó)人壽、新華保險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)的情況相對(duì)復(fù)雜——其皆是在未獲增資，且保險(xiǎn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的情況下，出現(xiàn)了償付能力充足率回升。在相關(guān)的原因解釋中，中國(guó)人壽給出了“綜合收益增長(zhǎng)”的因素，新華保險(xiǎn)則在此之上提到“投資資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)”“投資結(jié)構(gòu)變化”等語(yǔ)句，人保壽險(xiǎn)并未給出相關(guān)理由，從其數(shù)據(jù)看，大幅增長(zhǎng)的給付及賠付總額勢(shì)必對(duì)提升償付能力發(fā)揮了一定作用。

　　原因一：綜合收益提升
　　在償付能力提升的影響因素中，綜合收益增長(zhǎng)無疑是最具代表性的解釋，這包括承保盈利能力的提升以及投資的改善因素。
　　如中國(guó)人壽就明確提到償付能力充足率增長(zhǎng)的主要原因是受當(dāng)期綜合收益增長(zhǎng)、公司派發(fā) 2013年度現(xiàn)金股利和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展最低資本要求增加的綜合影響。中國(guó)人壽的數(shù)據(jù)顯示，該公司6月底的償付能力充足率為240.99%，相較去年年底的226.22%提升了14.77個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)其解釋，中國(guó)人壽歸2014年上半年綜合收益總額由去年同期的124.69億元，增至286.75億元，增幅接近130%。
　　新華保險(xiǎn)也給出償付能力提升的類似原因。新華保險(xiǎn)的償付能力充足率由2013年年底的169.66%提升至2014年6月底的175.14%，實(shí)際資本及最低資本兩個(gè)指標(biāo)的變化最終導(dǎo)致償付能力充足率提升5.5個(gè)百分點(diǎn)。
　　半年報(bào)顯示，新華保險(xiǎn)實(shí)際資本由于當(dāng)期盈利、投資資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)及投資結(jié)構(gòu)變化，由347.8億元增至390.3億元，而隨著保險(xiǎn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，最低資本也由205億元增至222.8億元。
　　普華永道中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)主管合伙人周星對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》(官方微信：證券日?qǐng)?bào)微保險(xiǎn))媒體人稱，有些財(cái)務(wù)指標(biāo)的波動(dòng)對(duì)于償付能力充足率會(huì)產(chǎn)生較大影響，比如以公允價(jià)值計(jì)量的投資資產(chǎn)，其公允價(jià)值的波動(dòng)將直接影響保險(xiǎn)公司的償付能力充足率，保險(xiǎn)公司投資資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化(不同投資資產(chǎn)形態(tài)在保險(xiǎn)公司計(jì)算償付能力時(shí)其認(rèn)可比例不同)，也會(huì)對(duì)償付能力產(chǎn)生較大影響。
　　2014年上半年，新華保險(xiǎn)的凈利潤(rùn)由去年同期的21.87億元增長(zhǎng)71.4%，達(dá)到37.48億元。6月底，在其5947.6億元的投資資產(chǎn)中，以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)為77.9億元，同比大幅增長(zhǎng)219.4%。

　　原因二：賠付增加
　　此外，周星表示，保險(xiǎn)公司的賠付、給付等變動(dòng)都會(huì)對(duì)其償付能力充足率產(chǎn)生較大影響。人保壽險(xiǎn)就屬于這種情況。
　　不同于中國(guó)人壽和新華保險(xiǎn)，人保壽險(xiǎn)的盈利并未明顯增加，其上半年的凈利潤(rùn)僅由去年同期的10.06增長(zhǎng)2%至10.26億元，6月底的償付能力充足率卻由去年年底的202%提升19個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到191%。
　　人保壽險(xiǎn)并未對(duì)償付能力提升的變化做出解釋，但根據(jù)其最低資本的增幅遠(yuǎn)低于實(shí)際資本和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入的增幅同時(shí)給付總額大幅提升的情況看，給付總額大幅增長(zhǎng)釋放了一定的資本，無疑是相對(duì)合理的猜想。這即是一位保險(xiǎn)業(yè)分析師所認(rèn)為的，壽險(xiǎn)滿期給付高峰會(huì)釋放資本金，壽險(xiǎn)業(yè)經(jīng)過幾年的發(fā)展逐漸成熟后，可能將進(jìn)入資本釋放的過程，這有助于緩解償付能力壓力。
　　人保壽險(xiǎn)6月底的實(shí)際資本由2013年年底的249.92億元增長(zhǎng)11.4%至278.44億元，最低資本由123.86億元增至126.27億元，增幅僅為1.9%。與此同時(shí)，上半年保費(fèi)收入580.19億元，同比增長(zhǎng)53.8%；給付及賠付總額由2013年上半年的404.66億元增長(zhǎng)51.3%至2014年同期的612.17億元。
　　除此之外，對(duì)價(jià)值的一定兼顧也幫助了人保壽險(xiǎn)償付能力充足率的提升。人保壽險(xiǎn)上半年新業(yè)務(wù)價(jià)值為25.75億元，同比增長(zhǎng)5.9%，去年同期為24.31億元，截至6月底的內(nèi)含價(jià)值為408.66億元，同比增長(zhǎng)10.9%。
　　按原保險(xiǎn)保費(fèi)統(tǒng)計(jì)，今年上半年，人保壽險(xiǎn)傳統(tǒng)型保險(xiǎn)、分紅型保險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)、意外險(xiǎn)及短期健康險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)保費(fèi)468.25億元、96.26億元、4100萬(wàn)元、15.27億元，占比分別為80.7%、16.6%、0.1%、2.6%，這一產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與去年同期(7.5%傳統(tǒng)型、88.9%分紅型、0.1%萬(wàn)能險(xiǎn)、3.5%意外及短期健康險(xiǎn))相比已有明顯不同。

　　無憂保提示：綜上所述，我們可以知道，目前，中國(guó)人壽、平安壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)、太平人壽這5家險(xiǎn)企的償付能力充足率有不同程度的提升。幫助償付能力提升的因素是多元的，除了注冊(cè)資本增加外，還包括更強(qiáng)的盈利能力、投資資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)及投資結(jié)構(gòu)變化等。