【摘要】近期，據(jù)有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)現(xiàn)有保險(xiǎn)總資產(chǎn)超過(guò)9萬(wàn)億元，在世界保險(xiǎn)業(yè)的排名開始不斷靠前。未來(lái)，隨著我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的不斷繁榮，中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)肯定能夠列入實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入的世界前兩位。

　　國(guó)務(wù)院13日公布了《關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)的若干意見》。意見要求建立保險(xiǎn)監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，加強(qiáng)保險(xiǎn)監(jiān)管跨部門溝通協(xié)調(diào)和配合，促進(jìn)商業(yè)保險(xiǎn)與社會(huì)保障有效銜接、保險(xiǎn)服務(wù)與社會(huì)治理相互融合、商業(yè)機(jī)制與政府管理密切結(jié)合。

　　要加快發(fā)展現(xiàn)代保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)，要商業(yè)機(jī)制與政府管理密切結(jié)合，依照我們的理解，就是在由政府的保障之下，通過(guò)商業(yè)的市場(chǎng)的方法加快發(fā)展現(xiàn)代保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)，使未來(lái)商業(yè)保險(xiǎn)成為個(gè)人生活的一道安全網(wǎng)，使保險(xiǎn)的社會(huì)“穩(wěn)定器”和經(jīng)濟(jì)“助推器”作用得到有效發(fā)揮。

　　根據(jù)《意見》，中國(guó)要達(dá)到保險(xiǎn)深度(即保費(fèi)收入與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之比)達(dá)到5%，保險(xiǎn)密度(即保費(fèi)收入與總?cè)丝谥?達(dá)到3500元／人。如果按2013年中國(guó)GDP為568845億元，保費(fèi)收入就是28442億元?！兑庖姟访鞔_提出，促進(jìn)保險(xiǎn)市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展。

　　中國(guó)現(xiàn)有保險(xiǎn)總資產(chǎn)超過(guò)9萬(wàn)億元。根據(jù)《意見》加快發(fā)展現(xiàn)代保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)，未來(lái)10－20年，中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)肯定能夠成為實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入的世界前兩位，保險(xiǎn)業(yè)綜合影響力將達(dá)到發(fā)達(dá)國(guó)家水平。巨額的險(xiǎn)資如果在險(xiǎn)企手中變成“死錢”，那么對(duì)險(xiǎn)企是一大災(zāi)難，對(duì)受保者的傷害更大，因?yàn)殡S著逐年通脹，“死錢”將使交保費(fèi)者一旦到了要拿保險(xiǎn)時(shí)，險(xiǎn)資會(huì)大大縮水。其后果輕者使當(dāng)事人受到損失，重者則會(huì)使社會(huì)動(dòng)蕩。

　　反過(guò)來(lái)，資本市場(chǎng)也惦記著這么一大塊保險(xiǎn)資金。保險(xiǎn)資金投入對(duì)資本市場(chǎng)的意義更加重大，保險(xiǎn)資金的投資意在長(zhǎng)遠(yuǎn)，相對(duì)更趨穩(wěn)健，而大量保險(xiǎn)資金的沉淀對(duì)推動(dòng)資本市場(chǎng)的平穩(wěn)發(fā)展有重要的意義。保險(xiǎn)資金進(jìn)入資本市場(chǎng)發(fā)揮投資功能，一方面是自身資產(chǎn)配置的需要，另一方面也是對(duì)其他市場(chǎng)資金的引導(dǎo)，客觀上起到穩(wěn)定市場(chǎng)及穩(wěn)定市場(chǎng)心理的作用。尤其是長(zhǎng)期熊市的A股市場(chǎng)更需要巨量險(xiǎn)資入市來(lái)提振市場(chǎng)信心。

　　今年2月份，保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管的通知》規(guī)定了保險(xiǎn)投資的三類比例。其中權(quán)益類資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)類資產(chǎn)、其他金融資產(chǎn)、境外投資的賬面余額占保險(xiǎn)公司上季末總資產(chǎn)的監(jiān)管比例，分別不高于30%、30%、25%、15%。

　　保監(jiān)會(huì)近日發(fā)布的上半年保險(xiǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用余額達(dá)到85906.64億元，較年初增長(zhǎng)11.75%。其中，銀行存款為25618.46億元，占比29.82%；債券為35635.76億元，占比41.48%；股票和證券投資基金為8048.55億元，占比9.36%；其他投資為16603.87億元，占比19.34%。

　　由此，從理論上計(jì)算應(yīng)該有1.5萬(wàn)億元活水進(jìn)入資本市場(chǎng)，這對(duì)A股市場(chǎng)是個(gè)多么利好的消息。

　　但是，保險(xiǎn)資金與其他資金不一樣的是，它能夠承受的風(fēng)險(xiǎn)度更小。這就決定了現(xiàn)在政策雖然允許其進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板，可它進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板的量不可能很大，只不過(guò)作為資金倉(cāng)位結(jié)構(gòu)配置的很小一部分。通常的情況，藍(lán)籌股是險(xiǎn)資更多去的場(chǎng)所。

　　支撐中國(guó)股市的藍(lán)籌股基本上都是上市國(guó)企。進(jìn)入2013年世界財(cái)富榜的95家中國(guó)企業(yè)的平均利潤(rùn)率是3.9%，根據(jù)財(cái)政部最近公布的國(guó)企總資產(chǎn)和利潤(rùn)，今年央企的年利潤(rùn)率接近于零。如此收益率的股市豈是險(xiǎn)資敢于大規(guī)模進(jìn)入的？

　　《意見》鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金利用債權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃等方式，支持重大基礎(chǔ)設(shè)施、棚戶區(qū)改造、城鎮(zhèn)化建設(shè)等民生工程和國(guó)家重大工程。鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司通過(guò)投資企業(yè)股權(quán)、債權(quán)、基金、資產(chǎn)支持計(jì)劃等多種形式，在合理管控風(fēng)險(xiǎn)的前提下，為科技型企業(yè)、小微企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等發(fā)展提供資金支持。

　　城鎮(zhèn)化、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和棚戶改造以及科技企業(yè)、小微企業(yè)，本來(lái)就是國(guó)家微刺激的具體措施，其資金來(lái)源均有國(guó)家保障，因而在國(guó)家鼓勵(lì)政策下，大量險(xiǎn)資投入是沒(méi)有問(wèn)題的。因此，《意見》將對(duì)巨量的保險(xiǎn)資金運(yùn)用產(chǎn)生導(dǎo)向作用，將對(duì)A股市場(chǎng)形成利好，但恐怕不會(huì)形成新的投資題材。

　　無(wú)憂保提示：綜上可知，中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)保費(fèi)收入如果位列世界前兩位的話，其綜合影響力將達(dá)到發(fā)達(dá)國(guó)家水平，將會(huì)促進(jìn)我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。然而，險(xiǎn)資要想入市需要國(guó)家相關(guān)政策的有力支持。