【摘要】當今社會，經(jīng)濟發(fā)展迅速，而我國保險在人們生活、社會保障以及管理管理等方面發(fā)揮著重要作用。對于保險資金的運用與投資，資本市場勢必是資金資產(chǎn)配置的重要領域，下面是詳細情況。

　　保險資金為股市債市提供長期穩(wěn)定資金
　　接近監(jiān)管層的人士表示，隨著有關部門之間協(xié)調的逐步深入，保險業(yè)新“國十條”的整體架構已經(jīng)成型，對部分細節(jié)表述的研討有望很快完成。
　　多位保險業(yè)內(nèi)人士表示，目前保險業(yè)憧憬新“國十條”帶來政策紅利。7月9日，國務院常務會議已給出明確的政策方向，就加快發(fā)展現(xiàn)代保險服務業(yè)提出五個方面的要求。其中，鼓勵保險資金采取多種方式，支持新型城鎮(zhèn)化、重大基礎設施建設和棚戶區(qū)改造等，支持股票、債券市場長期穩(wěn)定發(fā)展。獲悉，在資金運用方面，保險業(yè)新“國十條”將在延續(xù)以往提法的基礎上，強調通過保險推進產(chǎn)業(yè)升級、服務經(jīng)濟發(fā)展特別是城鎮(zhèn)化，引導保險資金為國家重大項目建設和股票、債券市場提供長期、穩(wěn)定資金來源。
　　接近監(jiān)管層的人士表示，保險業(yè)新“國十條”在鼓勵險資投資方面的表述具有連續(xù)性，同時強調險資對城鎮(zhèn)化等領域可發(fā)揮的作用。
　　保監(jiān)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，保險業(yè)總資產(chǎn)突破9萬億元，保險資金運用余額接近8.6萬億元。分析人士表示，以保監(jiān)會的大類資產(chǎn)投資監(jiān)管比例數(shù)計算，即使保險公司出于自身資產(chǎn)配置戰(zhàn)略考慮，未必將某類資產(chǎn)配至比例上限，但比例的細微變動仍可以帶動千億元級別的資金。這些資金無論是投向權益類資產(chǎn)、固定收益類資產(chǎn)還是另類資產(chǎn)，都可從不同角度對資本市場帶來積極影響。在保險業(yè)新“國十條”政策預期的推動下，保險資金的地位得到提升，投資范圍有望繼續(xù)拓寬，投資力度有望進一步加大。

　　險資進入資本市場配套機制待完善
　　證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸近日表示，證監(jiān)會將貫徹落實《國務院關于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》，繼續(xù)加快推動各類長期資金入市，推動各類長期資金與資本市場良性互動發(fā)展。業(yè)內(nèi)人士表示，從證監(jiān)會公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，保險資金持股市值與占A股總市值的比例均處于偏低水平，與成熟市場保險資金所發(fā)揮的作用存在差距。監(jiān)管層近期出臺多項措施推動長期資金入市，如推動擴大養(yǎng)老金產(chǎn)品及企業(yè)年金基金的投資范圍，將進一步改善資本市場的投資者結構。
　　對于險資入市，有分析認為，目前資金運用情況距大類監(jiān)管比例上限尚有較大空間，理論上保險機構可有數(shù)千億元資金進入資本市場。對此，保險機構人士表示，險資在權衡各大類資產(chǎn)配置時，會綜合考慮多方面的因素進行優(yōu)選，最終確定合理的配置比例，僅通過大類監(jiān)管比例來計算險資入市資金量既不嚴謹，也不現(xiàn)實。雖然政策的引導和鼓勵為險資運用提供了必不可少的參考，但防范風險仍是監(jiān)管層和保險機構的重要考量，保險資金入市在具體操作時仍會審慎。險資短期內(nèi)以“井噴”態(tài)勢大量涌入股市、債市的可能性不大。但從長遠看，資本市場勢必是保險資金配置資產(chǎn)的重要領域。作為長線資金，保險資金需要尋找回報穩(wěn)定、風險可控的標的。同時，推動險資進入資本市場尚需完善一系列配套機制，如A股市場的注冊制和退市制度、上市公司和中介機構的誠信制度建設、優(yōu)先股發(fā)行制度等。專家認為，在推進金融改革的大背景下，險資運用在注意守住風險底線的同時，有必要作出優(yōu)化調整。一方面，對于符合長期資金配置的投資渠道，應在充分論證的前提下有序追加投資；另一方面，在地方投融資、國企改革等熱點領域應積極調研，進行適當?shù)耐顿Y組合設計。

　　另類保險資金投資持續(xù)推進
　　除股市和債市外，另類投資是近年保險機構著力拓展的領域。分析人士指出，保險業(yè)新“國十條”將提升保險業(yè)服務城鎮(zhèn)化建設的地位和作用，資產(chǎn)證券化相關政策將進一步明確，保險公司在這方面的投資需求將得到更多釋放，并在地域上再行擴展。
　　7月9日召開的國務院常務會議提出，促進保險與保障緊密銜接，把商業(yè)保險建成社會保障體系的重要支柱。支持有條件的企業(yè)建立商業(yè)養(yǎng)老健康保障計劃。支持符合資質的保險機構投資養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、參與健康服務業(yè)整合，鼓勵開發(fā)多樣化的醫(yī)療、疾病保險等產(chǎn)品。保險業(yè)新“國十條”將遵循國務院常務會議的精神。接近保監(jiān)會的人士表示，在研討保險業(yè)新“國十條”內(nèi)容期間，“個人稅收遞延型養(yǎng)老保險試點”等內(nèi)容被討論，但不確定最終是否會納入正式文本。多家保險公司正在拓展養(yǎng)老地產(chǎn)相關業(yè)務。保險業(yè)新“國十條”有望對保險服務業(yè)促進養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展提出方向性意見，涉及保險公司開拓養(yǎng)老地產(chǎn)業(yè)務、投資配套基礎設施建設、產(chǎn)品開發(fā)等。

　　無憂保提示：通過以上描述，我們可以得知，保險業(yè)新“國十條”引導保險資金為股市債市提供長期穩(wěn)定資金，但是險資進入資本市場，配套機制還有待完善。此外，在另類保險資金投資方面，保險業(yè)新“國十條”將持續(xù)推進。