【摘要】隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，保險行業(yè)的繁榮，保險資管業(yè)也在不斷發(fā)展。為了促進保險資管的健康發(fā)展，近日，據(jù)報道，保監(jiān)會下發(fā)了《項目資產(chǎn)支持計劃試點業(yè)務(wù)監(jiān)管口徑》，受到很多保險資管公司的歡迎。

　　更具現(xiàn)實意義的是，項目資產(chǎn)支持計劃能帶來更多管理費收入，這恰是眼下保險資管公司所渴求的。一家保險資管公司相關(guān)人士告訴新聞媒體者，此前保險債權(quán)計劃受政策所限，項目多來源于信用等級較高的大型融資方，故而融資成本較低，保險資管公司從中所收取的管理費自然也不會高。“從能增厚管理費這個角度來看，保險資管公司肯定會大范圍開展項目資產(chǎn)支持計劃?！鄙鲜霰ｋU資管業(yè)人士大膽預(yù)測。

　　打算在此業(yè)務(wù)上重點布局的，又何止保險資管一類機構(gòu)?！拔磥砀偁幖觿∈强隙ǖ??！鄙鲜鋈耸扛嬖V新聞媒體者，“預(yù)計資產(chǎn)證券化產(chǎn)品在下半年將迎來井噴?！?br>
　　雖然整個保險行業(yè)資產(chǎn)體量龐大，但在類投行業(yè)務(wù)領(lǐng)域，保險資管仍算是“新兵”。經(jīng)驗匱乏、人才短缺的同時，也存在一定的先天局限性。這主要是指：和券商、信托相比，保險項目資產(chǎn)支持計劃的基礎(chǔ)資產(chǎn)范圍較狹窄，以及缺乏交易流通機制。

　　保險項目資產(chǎn)支持計劃主要面向行業(yè)內(nèi)部發(fā)行，即意味著保險資管負責(zé)發(fā)行，吸引保險機構(gòu)前來配置。但另一方面，保險機構(gòu)同樣可以配置券商和信托開發(fā)的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。這也意味著，為了拉攏保險機構(gòu)前來認購，保險資管要和券商、信托赤膊PK。

　　在華寶證券看來，雖然相比以往的保險債權(quán)計劃，項目資產(chǎn)支持計劃更具備資產(chǎn)證券化產(chǎn)品屬性，然而由于缺乏交易流通機制，其與信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品及券商專項資管產(chǎn)品仍存在較大差距。

　　隨著公募基金業(yè)務(wù)、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的全面放開，一場圍繞基金、券商、保險、信托、私募等展開的投資角力已然開啟。更進一步來說，這些領(lǐng)域的漸次放開，亦意味著資管業(yè)務(wù)將成為我國管制程度最低的金融業(yè)務(wù)，幾乎所有類型的金融機構(gòu)都能參與。中國“大資產(chǎn)管理時代”雛形已顯。

　　正如一位資管業(yè)資深人士所概括的，新形勢下，資管行業(yè)若要形成持續(xù)發(fā)展的長效機制，就必須有制度化、法制化的保證。推動建立資管行業(yè)統(tǒng)一的監(jiān)管規(guī)則，已刻不容緩。

　　無憂保提示：綜上可知，《項目資產(chǎn)支持計劃試點業(yè)務(wù)監(jiān)管口徑》試點的重新開閘，將有利于促進保險資管業(yè)的發(fā)展。讓保險資管公司在“大資產(chǎn)管理”的時代下發(fā)展更加健康，當然這也需要相關(guān)監(jiān)管規(guī)則的出臺。