【摘要】近期，由于受市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，深兩市沖高回落，其中，金融股、資源股是推動(dòng)股指上漲的主要力量。在受深兩市震蕩加劇和資金面預(yù)期寬松的影響，宏觀經(jīng)濟(jì)開始出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的情況。

　　上周上證綜指收?qǐng)?bào)2185.30點(diǎn)，周漲幅為2.76%；深證成指收?qǐng)?bào)7880.98點(diǎn)，周漲幅為4%。

　　資金面預(yù)期寬松。上周連續(xù)兩次暫停正回購(gòu)操作之后，周二央行進(jìn)行了150億元的28天期正回購(gòu)操作；周四央行又進(jìn)行了260億元的14天期正回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為3.70%，這是今年以來正回購(gòu)中標(biāo)利率首次下調(diào)。上周公開市場(chǎng)凈回籠110億元，這也是最近3個(gè)月首次實(shí)現(xiàn)單周凈回籠。市場(chǎng)普遍預(yù)期下半年貨幣政策不會(huì)改變“定向?qū)捤伞钡幕{(diào)。

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)透出了宏觀經(jīng)濟(jì)向好的積極信號(hào)。上周公布的7月PMI為51.7%，連續(xù)5個(gè)月回升。多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，實(shí)體經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)復(fù)蘇，市場(chǎng)信心開始由悲觀轉(zhuǎn)向樂觀。

　　就市場(chǎng)表現(xiàn)來看，上周藍(lán)籌板塊輪流領(lǐng)漲，推動(dòng)股指不斷刷新反彈紀(jì)錄，但轉(zhuǎn)至周五，兩市股指雙雙回落。分析人士認(rèn)為，當(dāng)前，股市具備了一定的反彈基礎(chǔ)，但是反彈難以形成趨勢(shì)性上漲。在A股上市的四大保險(xiǎn)股未能延續(xù)前周單邊上漲的態(tài)勢(shì)，上周五四只保險(xiǎn)股更是集體回調(diào)，但一周來看，股價(jià)仍有不同程度上漲。8月1日（上周五），新華保險(xiǎn)（601336.SH）收于24.50元，周漲幅0.12%；中國(guó)太保（601601.SH）收于19.68元，周漲幅0.46%；中國(guó)平安(601318,股吧)(601318.SH)收于43.72元，周漲幅3.02%；中國(guó)人壽(601628.SH)收于15.07元，周漲幅4.58%。

　　消息面上，保險(xiǎn)業(yè)首份半年度業(yè)績(jī)預(yù)增報(bào)告出爐。7月26日，新華保險(xiǎn)公告稱，該公司今年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)與去年同期相比將增長(zhǎng)60%左右。業(yè)內(nèi)人士指出，目前市場(chǎng)收益下降的趨勢(shì)已經(jīng)顯現(xiàn)，下半年保險(xiǎn)股有望估值修復(fù)。隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的降溫、銷售的下降，未來融資周轉(zhuǎn)的速率降低，將有可能催生局部的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。而保險(xiǎn)等盈利穩(wěn)定且持續(xù)增長(zhǎng)的行業(yè)吸引力將會(huì)得到明顯提升。

　　對(duì)于保險(xiǎn)股，多家機(jī)構(gòu)繼續(xù)唱多。國(guó)泰君安在報(bào)告中分析指出，預(yù)期保險(xiǎn)業(yè)2014年8月左右將出臺(tái)新版“國(guó)十條”，重新定位保險(xiǎn)并打開成長(zhǎng)空間，維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。博時(shí)基金近日也發(fā)布投資參考表示，從行業(yè)層面來看相對(duì)看好券商和保險(xiǎn)行業(yè)，一方面是基于我們對(duì)目前市場(chǎng)的判斷，若市場(chǎng)存在機(jī)會(huì)，券商和保險(xiǎn)股作為彈性較大的品種相對(duì)機(jī)會(huì)較大一些。另外從基本面情況來看，保險(xiǎn)行業(yè)中的保費(fèi)增速情況較好。

　　香港股市上周繼續(xù)走高，恒指一周升316點(diǎn)或1.31%，收?qǐng)?bào)24532點(diǎn)，創(chuàng)逾三年來新高；國(guó)企指數(shù)上周則微跌10點(diǎn)或0.1%，收?qǐng)?bào)10982點(diǎn)。滬港通將于10月13日開通的傳聞、香港本地地產(chǎn)藍(lán)籌股上周拉開半年報(bào)業(yè)績(jī)序幕等成為了上周港股大市繼續(xù)炒作的主線。而市場(chǎng)早前擔(dān)憂的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議對(duì)加息的預(yù)期以及美國(guó)第二季經(jīng)濟(jì)回升力度均沒有給市場(chǎng)帶來困擾，反而是利好的數(shù)據(jù)助推了港股上揚(yáng)。但恒指在經(jīng)過連續(xù)八天的大漲后，逼近兩萬(wàn)五的大關(guān)前，市場(chǎng)心態(tài)開始趨于謹(jǐn)慎，獲利回吐。

　　在過去兩周的港股市場(chǎng)大漲過程中，除了一些預(yù)期利好消息刺激外，領(lǐng)漲大市的板塊幾易其主，包括中資銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)、煤炭及有色金屬，上周領(lǐng)漲市場(chǎng)的是受滬港通消息刺激的港交所及香港本地地產(chǎn)股及銀行股。在港上市的中資保險(xiǎn)股上周漲跌互現(xiàn)，一平三漲三跌。截至8月1日 (上周五)收盤，新華保險(xiǎn)（01336.HK）收于27.90港元，與前周持平；中國(guó)太平(00966.HK)收于16.82港元，周漲幅1.82%；中國(guó)平安（02318.HK）收于65.55港元，周漲幅1.86%；中國(guó)人壽(02628.HK)收于23.00港元，周漲幅4.07%；中國(guó)財(cái)險(xiǎn)(02328.HK)收于12.58港元，周跌幅0.63%；中國(guó)太保（02601.HK）收于30.00港元，周跌幅1.32%；中國(guó)人保（01339.HK）收于3.37港元，周跌幅2.88%。

　　美股方面，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前加息的憂慮令美股陷入黑暗一周，創(chuàng)2012年來最大單周跌幅，繼上周四大跌2%后，上周五標(biāo)普500指數(shù)下跌0.3%至1925點(diǎn)。一周標(biāo)普500指數(shù)重挫2.7%，創(chuàng)下2012年6月1日來最大周跌幅。上周五，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收于16493.37點(diǎn)，周跌幅為2.8%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)收于4352.64點(diǎn)，周跌幅為2.2%。

　　有“恐慌指數(shù)”CBOE波動(dòng)指數(shù)上周飆升至28%，創(chuàng)3個(gè)多月以來最高水平。美國(guó)二季度經(jīng)濟(jì)超預(yù)期大增4.0%，同時(shí)勞動(dòng)力成本升至逾五年半最最高，令市場(chǎng)擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)需要提前加息應(yīng)對(duì)通脹。但周五的7月非農(nóng)就業(yè)增長(zhǎng)低于預(yù)期，緩解了部分投資人的擔(dān)憂。

　　無(wú)憂保提示：綜上可知，市場(chǎng)丟下半年貨幣政策將不會(huì)改變“定向?qū)捤伞钡幕{(diào)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)建行有望持續(xù)復(fù)蘇，保險(xiǎn)股仍有上漲動(dòng)力。在此，提醒一下廣大投資者們，在投資時(shí)要根據(jù)市場(chǎng)的實(shí)際情況來進(jìn)行投資，切勿盲目投資。