【摘要】隨著社會經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，各行各業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動也更加頻繁。在我國保險行業(yè)，保險公司利用保險資金余額參與股市打新進(jìn)行融資，以擴(kuò)大公司發(fā)展規(guī)模。

　　此前新股發(fā)行政策調(diào)整后首批新股上市，保險和企業(yè)年金優(yōu)勢上升，導(dǎo)致部分機(jī)構(gòu)通過贖回基金、賣掉債券等變現(xiàn)資金參與打新。據(jù)悉，目前仍參加網(wǎng)下詢價的是兩類機(jī)構(gòu)，一類是資金規(guī)模超過50億元的股票型基金，還有一類是低風(fēng)險偏好的機(jī)構(gòu)資金，如企業(yè)年金、保險資金等。專門打新的基金、企業(yè)年金、保險資金等低風(fēng)險偏好的機(jī)構(gòu)資金，對網(wǎng)下打新的熱情比較高。

　　在上一輪打新中，企業(yè)年金、社?；?/a>、券商和信托等自營機(jī)構(gòu)通過債券質(zhì)押融資的模式來繳納新股申購款項(xiàng)成為主流借錢模式。

　　實(shí)際上，由于監(jiān)管層的推動作用，資金雄厚的保險資金未來將依然挖掘股市投資機(jī)會。今年以來，監(jiān)管層不斷發(fā)力推進(jìn)了保險資金入市步伐。1月7日，保監(jiān)會宣布保險資金可直投創(chuàng)業(yè)板、歷史存量保單可投資藍(lán)籌股，這在保險資金運(yùn)用監(jiān)管史上尚屬首次；2月19日，保監(jiān)會再發(fā)通知，將保險資金投資股票等權(quán)益類資產(chǎn)比例上限由25%提高至30%；4月18日，保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于修改〈保險資金運(yùn)用管理暫行辦法〉的決定》，取消了以往對保險資金運(yùn)用時設(shè)定的各項(xiàng)硬性比例要求，這意味著理論上所有保險資金都可用于股票投資；6月27日，保監(jiān)會印發(fā)《保險公司償付能力報告編報規(guī)則問題解答第23號：歷史存量高利率保單資金投資的藍(lán)籌股》，進(jìn)一步完善了運(yùn)用歷史存量高利率保單資金投資藍(lán)籌股的認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)。

　　更為值得注意的是，今年7月9日，李克強(qiáng)總理在國務(wù)院常務(wù)會議上重點(diǎn)部署加快發(fā)展現(xiàn)代保險服務(wù)業(yè)時明確指出：“鼓勵保險資金采取多種方式，支持新型城鎮(zhèn)化、重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和棚戶區(qū)改造等，支持股票、債券市場長期穩(wěn)定發(fā)展?！?br>
　　據(jù)悉，2013年，保險資金運(yùn)用投資收益率達(dá)到5.04%，主要有兩方面原因：一是保險投資新政直接帶來投資品種和投資收益的增加，二是2013年股票市場給整個行業(yè)帶來的收益情況比前兩年好。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月底，保險資金運(yùn)用余額82907.19億元，較年初增長7.85%。但值得關(guān)注的是，其中，銀行存款占比28.14%，債券占比42.93%，股票和證券投資基金占比僅為9.82%，為近一年來最低水平。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)面臨周期性放緩和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的雙重壓力，盡管中國經(jīng)濟(jì)總體趨勢向下，但權(quán)益市場仍有重要的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大背景下，符合政策導(dǎo)向和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的新興產(chǎn)業(yè)、新興行業(yè)仍可能穩(wěn)步增長甚至是快速增長，保險機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)抓住經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重大機(jī)遇，在保持權(quán)益?zhèn)}位整體穩(wěn)健的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)關(guān)注低估值及符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的行業(yè)，努力發(fā)掘投資機(jī)會。

　　“在當(dāng)前房地產(chǎn)進(jìn)入周期性調(diào)整之后，同時二級市場投資不景氣的背景下，在注冊制未付諸行動之前，被過濾的新股發(fā)行為打新取得收益創(chuàng)造了條件，因此打新仍然是不錯的選擇?！币晃粯I(yè)內(nèi)資深人士表示。

　　無憂保提示：通過以上描述，我們可以得知，上一批新股退潮中，下一批新股認(rèn)購本周即將開鑼，A股運(yùn)行將依然圍繞新股波動，保險資金運(yùn)用余額投資A股空間巨大。此外，保險機(jī)構(gòu)應(yīng)在保持權(quán)益?zhèn)}位整體穩(wěn)健的基礎(chǔ)上努力發(fā)掘投資機(jī)會。