【摘要】隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國保險行業(yè)已經(jīng)逐漸走向成熟，其規(guī)模以及投資領(lǐng)域也在不斷的擴大。而保險意識的不斷增強，也令越來越多的人認(rèn)識到保險的重要性，從而關(guān)注保險業(yè)的一舉一動。據(jù)了解，負(fù)債端的變化也引起保險公司投資端的反應(yīng)，保險資金暫時進(jìn)入盤整期。下面是詳細(xì)情況。

　　保險公司仍以“組合拳”為主要打法
　　“銀保新政的效果正在顯現(xiàn)，而且較為明顯，上半年壽險公司個險渠道新單保費較去年同期約有20%的增長，這已經(jīng)是一個非常不易的漲幅?！蹦承⌒蛪垭U公司精算師說，“在產(chǎn)品種類上重疾險表現(xiàn)較為搶眼，過去單人保費多以千元計，現(xiàn)在幾萬元的已很普遍?！边M(jìn)入下半年，不少險企已經(jīng)開始面向市場推出新品以期盡快占領(lǐng)市場，從產(chǎn)品形態(tài)上不難發(fā)現(xiàn)，險企仍以“組合拳”為主要打法。
　　中國人壽在6月底將三款保障型險種正式推向市場，分別為“國壽附加祥和定期壽險（2014版）”、“國壽康復(fù)金重大疾病保險”和“國壽防癌疾病保險”，其中“國壽防癌疾病保險”為國壽推出的首款專項癌癥產(chǎn)品。此外，由“兩全保險（分紅型）+年金保險（萬能型）”與上述三種產(chǎn)品所搭配產(chǎn)生的不同組合計劃共有四款，客戶可以按需選擇。安邦人壽也幾乎同時推出“安邦長壽智贏1號年金保險計劃”，由傳統(tǒng)型年金保險“安邦長壽智贏1號年金保險”加“安邦附加長壽智贏護(hù)理保險（萬能險）”組成，具有傳統(tǒng)保障及資產(chǎn)增值、收益豐厚、靈活領(lǐng)取等特點。
　　某壽險公司內(nèi)部人士透露，一般每家壽險公司都有一款或者幾款賣得好的明星產(chǎn)品，做組合計劃可以通過包裝把這些產(chǎn)品再打入市場，同時組合計劃中的產(chǎn)品安排無論從類型上還是保障范圍上具有一定互補性，能夠使得市場較快接受。除“組合拳”這一種打法外，不少險企也會根據(jù)自身業(yè)務(wù)需求針對細(xì)分市場推出“碎片化”產(chǎn)品。據(jù)悉，“平安?！笔侵袊桨餐瞥龅氖卓钯M改新品，也是今年為公司掙價值增長的主力產(chǎn)品。近日，其又推出一款名為“安康險”的純保障型的新醫(yī)療險產(chǎn)品，主要解決現(xiàn)有社保醫(yī)療保障不足問題。
　　陽光人壽在推出由“財富至尊兩全保險（分紅型）”和“附加財富賬戶年金保險D款（萬能險）”組合而成的“財富至尊”保險計劃外，還在其官網(wǎng)上推出陽光理財“淘”寶季，活動時間為6月30日到7月10日，分別掛出兩款理財類產(chǎn)品，一款為預(yù)期收益率為“7.43%+1%”的投連險，一款為預(yù)期收益率為“5.2%+1%”的萬能型，其中1%為活動贈送收益，以京東電子購物卡形式送給客戶。在當(dāng)下“寶寶”類互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品收益跌落至4.5%左右之時，陽光保險的產(chǎn)品收益可謂吸引力十足。不過這類產(chǎn)品的投資去向無疑更為值得關(guān)注。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，7%以上的收益很可能有險企的補貼，或者投放到另類投資渠道，無論哪一種方式，險資都將承受不小的壓力，這也是不少險企目前面臨的普遍問題。

　　保險投資進(jìn)入盤整期
　　“目前我們公司大的投資活動有所放緩，一方面是一季度以后保費收入放緩，資金量沒有那么大，另一方面保監(jiān)會最近查非標(biāo)查得緊，還建立了專門系統(tǒng)，最近幾乎沒有做什么非標(biāo)業(yè)務(wù)，主要資金還是往債市上配置。”一小型險企固定收益部相關(guān)負(fù)責(zé)人說。在一季度“開門紅”后，四五月份的保費收入不甚理想，特別是4月份，中國人壽、平安、太保和新華保險分別實現(xiàn)壽險保費收入156億元、109億元、53.6億元和57.5億元，單月同比增速分別為-34.18%、13.23%、18.47%和-8.85%。5月單月，除平安壽險實現(xiàn)保費收入118億元，保持正增長10.51%外，中國人壽、太保壽險、新華保險的保費收入分別為189億元、70億元和54億元，同比降幅分別為2.58%、16.56%和7.61%。
　　據(jù)保監(jiān)會統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，保險資金的權(quán)益類投資前5月已降至10%以下，相反其他投資有所上升，這一數(shù)據(jù)表現(xiàn)延續(xù)了一直以來險資的投資思路。在海通證券非銀行金融業(yè)首席分析師丁文韜看來，債市回暖下預(yù)計今年內(nèi)含價值及凈資產(chǎn)增速高于去年。短期來看，今年以來債市回暖，有利于存量資產(chǎn)主要投資于債權(quán)類資產(chǎn)的保險行業(yè)，預(yù)計上市保險公司2014年內(nèi)含價值及凈資產(chǎn)的增速將顯著高于2013年。上述險企固定收益部相關(guān)負(fù)責(zé)人還對筆者表示，去年年底債市走低，很多險資浮虧，而從年初開始債市回暖，險資持謹(jǐn)慎態(tài)度不敢高估，所以按照現(xiàn)在債市收益的一路上行，險資債券投資占比還有較大的匹配空間。
　　同時，一大型險企資管業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人也表示，目前房地產(chǎn)、信托的風(fēng)險壓力加大，另類投資方面的好項目并不好找，加大債券的配置或許是最合適的選擇，而且在一級市場上，一些上市公司的定向增發(fā)對險資來說也是好機會，其一般期限較長、收益穩(wěn)定，且能享受到一定折扣，與險資的負(fù)債匹配較為契合，這也是下半年追蹤的重點投資方向之一。丁文韜認(rèn)為，未來投資提升和主要對手競爭力下滑將助保費進(jìn)入上升周期?！胺叛畚磥?，考慮到保險行業(yè)投資收益率將穩(wěn)步提升，而競爭對手信托和銀行理財均處于下降趨勢，預(yù)計保險行業(yè)負(fù)債端將進(jìn)入上升周期，未來幾年中保費將繼續(xù)維持高速增長?！?br>
　　無憂保提示：通過以上描述，我們可以得知，不少保險公司已經(jīng)開始面向市場推出新品以期盡快占領(lǐng)市場，仍以“組合拳”為主要打法。而在監(jiān)管層加大對非標(biāo)業(yè)務(wù)的檢查及保費收入相比一季度放緩的壓力下，險資暫時進(jìn)入盤整期。